Ang isang biglaang at matarik na pagwawasto ng stock market ay maaaring dumating sa anumang oras, at nang walang anumang babala o malinaw na dahilan, ayon kay Robert Shiller, propesor ng ekonomiya ng Yale University at Nobel Laureate, sa mga komento sa CNBC. Habang maraming mga namumuhunan ang nagtataka kung ano ang mag-uudyok sa isang pagwawasto ng 10% o higit pa, kung hindi isang ganap na pagtanggi ng merkado ng oso ng hindi bababa sa 20%, sinabi ni Shiller sa CNBC, "hindi ito kailangan ng isang mag-trigger, ito ay ang dinamikong mga bula na likas na ginagawa natapos na sila."
Sinabi rin ni Shiller sa CNBC na ang mahabang bull market sa Estados Unidos ay bahagi ng isang "kwento ng mundo… na ang pagmamaneho ng mga merkado hanggang sa oras na ito." Kaya, tulad ng isang upbeat global na pang-ekonomiyang larawan ay isang pangunahing kadahilanan na nagpapadala ng mga stock ng US pataas, ang negatibong balita mula sa kahit saan sa buong planeta ay maaaring mag-trigger ng isang krisis ng kumpiyansa sa mga namumuhunan ng US. (Para sa higit pa, tingnan din ang: 5 Mga Global na Mga Panganib na Pwede Hammer Stock sa 2018. )
Frenzied Pagbili
Dahil mababa ang nakaraang market ng bear na ito, na naabot sa intraday trading noong Marso 6, 2009, ang S&P 500 Index (SPX) ay may higit sa quadrupled na halaga, nakakakuha ng 326%. Sa nakaraang tatlong taon, mula noong malapit sa Enero 23, 2015, ang pagtaas ay 38%.
Kabilang sa maraming mga tagapagpahiwatig na nagdaragdag ng mga takot sa mga konserbatibo na mamumuhunan ngayon ay ang lumalagong katanyagan ng momentum na pamumuhunan, kung saan ang pinakamainit, pinakamahal na stock ay hinabol kahit anung mga pundasyon, ang pagpapadala ng kanilang mga pagpapahalaga hanggang sa mas maraming nakakalubhang taas. Ang mga may mahabang alaala ay maaalala na ang dotcom bubble ng huling bahagi ng 1990 ay lumago bilang isang resulta ng isang katulad na mindset sa mga namumuhunan. Sa katunayan, ang isa pang kahanay sa pagitan ng dotcom bubble at ngayon ay ang pag-uwak ng mga namumuhunan sa mga stock na mayaman na may mataas na presyo. (Para sa higit pa, tingnan din: Bakit Nagpe-play ang mga namumuhunan sa Panganib na 'Momentum' Game .)
'Masamang sorpresa'
Habang ang mga presyo ng stock ay na-buoy ng matatag na mga ulat sa kita at mga pagtataya sa korporasyon, ang mga analyst sa Paris na nakabase sa Societe Generale SA ay may tunog ng kanilang sariling salita ng babala, ang mga ulat ng Bloomberg. Sa pagtingin sa S&P 500 minus financial at energy stock, nalaman nila na ang pagtaas ng rate ng operating cash flow ay bumababa nang patuloy mula noong 2013, na bumababa sa isang inaasahang 0% noong 2018. Kasabay ng isang pagbaluktot na curve ng ani, na karaniwang senyales ng paparating na pag-urong, ang pagkasira ng daloy ng cash na ito ay nangangahulugang ang "mga pamilihan ng equity ay maaaring maging para sa isang hindi magandang sorpresa, " tulad ng quote ng Bloomberg mula sa ulat ng SocGen.
Mga shade ng 1929
Ang Shiller ay mas kilala bilang developer ng ratio ng CAPE, na naghahambing sa halaga ng S&P 500 sa average na EPS sa nakaraang 10 taon. Pagtatakda ng mga kampana ng alarma para sa mga namumuhunan na may panganib, ang rehistrado ngayon ay nagrerehistro ng mas mataas na mga pagpapahalaga kaysa sa umiiral bago ang Pag-crash ng Great Stock Market ng 1929. Sa panahon lamang ng bubong ng dotcom ay tumaas ang CAPE kahit na mas mataas.
Sa kabilang banda, ipinapahiwatig ng market guru na si Rob Arnott ng Research Associates na ang CAPE ay tumataas sa paglipas ng panahon, at iginiit na ito ay nabigyang-katwiran ng mga pang-ekonomiyang pundasyon. Gayundin, napag-alaman niya na ang CAPE ngayon ay may mas maliit na paitaas na paglihis mula sa takbo kaysa sa 1929. Ang Financial Times, samantala, ang tala na hindi itinuturing ng CAPE ang mga rate ng interes. Ang mga mababang rate ngayon, mas mababa kaysa sa 1929, gumawa ng mataas na mga pagpapahalaga sa stock matipid na pangangatwiran, ipinapahiwatig ng FT. (Para sa higit pa, tingnan din: Bakit Maaaring Maganap ang 1929 Stock Market Crash sa 2018. )
Hinuhulaan ang Bubble ng Pabahay
Ang katanyagan ni Shiller ay nakasalalay sa bahagi ng pagkakakilanlan niya ng isang lumalagong bubble ng pabahay ng US noong 2003. Sinundan ito ng subprime meltdown na nagsimula noong 2007, at iyon, ay, isang kadahilanan sa paglikha ng krisis sa pananalapi noong 2008. Ayon kay Forbes, Shiller ay kabilang sa maraming mga ekonomista na nagbabala sa isang bubble ng pabahay noong 2003, habang ang pinakatanyag na pigura na tumanggi sa pagkakaroon nito ay si Alan Greenspan, Chairman ng Federal Reserve sa oras na iyon. Karamihan sa mga kamakailan-lamang, ang Greenspan ay tunog ng alarma tungkol sa isang bula sa merkado ng bono. (Para sa higit pa, tingnan din: Ang Pinakamalaking pagbabanta ng Stocks ay isang Pagbagsak ng Bono: Greenspan .)
