Habang inaasahan ng maraming mga mamumuhunan, o hindi bababa sa pag-asa, na ang mga stock ay magbabago mula sa kanilang mga kamakailan-lamang na mga pagbebenta, si Morgan Stanley ay may isang pesimistikong pananaw, na nakikita pa ang mas maraming pagtanggi sa hinaharap. Ang kanilang pinakabagong ulat sa Lingguhang Pag-init ay iginiit ng maraming: "Hindi namin inaakala na ang pagwawasto ay tapos na. Sa palagay namin ang mga pagtatangka na muling tumalbog ay higit pa sa napapanatiling. Kamakailan lamang na pagtanggi ng presyo sa masiglang Paglago, Tech, at Discretionary ay nagdulot ng sapat na sakit sa portfolio na sa palagay namin ang karamihan sa mga namumuhunan ay naglalaro ng mahina na mga kamay. " Ang mga pagtanggi ng mga pangunahing index ng merkado ng US mula sa kanilang mga record highs sa 2018 ay ipinakita sa talahanayan sa ibaba.
| Index | Tanggihan Mula sa Mataas |
| S&P 500 Index (SPX) | (6.3%) |
| Dow Jones Industrial Average (DJIA) | (6.1%) |
| Indeks ng Komposisyon ng Nasdaq (IXIC) | (8.2%) |
| Nasdaq 100 Index (NDX) | (7.3%) |
| Russell 2000 Index (RUT) | (11.6%) |
Kahalagahan Para sa mga Namumuhunan
Nakita ni Morgan Stanley ang pagbagsak ng pagkatubig at pagtaas ng mga alalahanin tungkol sa paglaki ng paglalagay bilang mga kadahilanan na magbabawas sa karagdagang mga natamo para sa S&P 500, pati na rin ang isang paglilipat ng mga namumuhunan sa isang mas mapagtatanggol na mode. Bukod dito, ang mga kategorya ng mga stock na nabanggit sa itaas - paglago, teknolohiya at pagpapasya ng mga mamimili - ay nagsimulang magbago kamakailan, at ang ulat ay nakakakita ng higit na kahinaan sa hinaharap. Ang mga proyekto ng Morgan Stanley na isulong ang mga ranggo ng P / E para sa teknolohiya at pagpapasya ng mga mamimili ay tatanggi ng 6% hanggang 8%, upang mas higit ang kanilang mga pagpapahalaga na naaayon sa S&P 500 sa kabuuan.
'Kami ay nagpupumilit upang makita ang anumang senaryo na magiging suporta sa mga panganib na mga asset at sentimento sa pasulong, "sabi ng ulat, sa kurso ng isang pinalawak na pagsusuri ng equity panganib premium. Kinakalkula ni Morgan Stanley ang equity risk premium (ERP) bilang kita ng kita sa S&P 500 minus ang ani sa 10-Taon na Treasury Tandaan. Ang ani ng kita ay ang gantihan ng pasulong P / E sa S&P 500.
'Kami ay nagpupumilit na makita ang anumang senaryo na magiging suporta sa mga panganib na mga asset at damdamin pasulong. "- Morgan Stanley
"Ang aming pananaw ay ang 300-325 ay isang makatarungang antas ng ERP na ibinigay sa kasalukuyang antas ng mga rate at ang aming mga pananaw sa ikot, " ang ulat ay igiit. Ang ERP ay tumama ng mababa para sa siklo na ito ng 275 noong Enero 26, at kinakalkula ni Morgan Stanley na ang isang halaga ng 325 ay tumutugma sa isang pasulong na P / E ng 16.0 sa S&P 500, at isang halaga ng 2, 795 para sa index. Sa pangangalakal ng umaga noong Oktubre 23, ang index ay lumubog sa ibaba 2, 700, na nagpapahiwatig ng baligtad na potensyal na hindi hihigit sa 3.5% mula sa puntong ito, sa pagsusuri ng Morgan Stanley.
Tumingin sa Unahan
Kung ang ani sa 10-Taon na T-Tandaan ay tumaas ng isa pang 25 na mga batayan ng mga batayan, ang pagsusuri ni Morgan Stanley ay nanawagan para sa isang ERP na 350, na naaayon sa 2, 688 sa S&P 500, na kung saan ay kumakatawan sa halos walang pagbabago mula sa pangangalakal sa umaga noong Oktubre 23. "Ang paggalaw na higit sa 350 ay nagsisimula sa presyo sa isang pagbagal ng paglago ng materyal, " dagdag nila. Mula noong huli ng Hulyo, inirerekumenda ni Morgan Stanley ang isang pag-ikot mula sa mga stock ng paglago sa mga halaga ng stock. Inaasahan nila na ang mga pagpapahalaga sa mga stock ng paglago ay mahulog nang matindi sa harap ng pagtaas ng mga rate ng interes, na magiging sanhi ng kasalukuyang halaga ng inaasahang kita na malayo sa hinaharap na bumagsak. Sa kabaligtaran, ang mga stock stock ay may posibilidad na mag-alok ng mas mataas na magbubunga ng dividend at libreng mga daloy ng cash flow sa kasalukuyan, na nagbibigay sa kanila ng mas maiikling durasyon at sa gayon hindi gaanong pagkasensitibo sa mga pagtaas sa rate ng interes, bawat Morgan Stanley.
Sa kabaligtaran, naniniwala ang Goldman Sachs na ang mga stock ng paglago, lalo na ang mga stock ng paglago na nagdaragdag ng kanilang mga pagbabalik sa equity (ROE), ay maayos na umunlad sa harap ng isang mabagal na ekonomiya at pagtaas ng mga gastos. Bilang karagdagan, inirerekomenda ni Goldman ang mga stock na may malakas na mga sheet ng balanse upang maibawas ang pagtaas ng rate ng interes. Bukod dito, si Piper Jaffray ay nakakakita ng mga pagkakataon para sa mga mangangaso ng barga sa mga stock ng tech na stock, na nagtatakda ng mga target na presyo sa ilang mga nagpapahiwatig ng mga kita mula sa halos 20% hanggang sa higit sa 120%.
Paghambingin ang Mga Account sa Pamumuhunan × Ang mga alok na lilitaw sa talahanayan na ito ay mula sa mga pakikipagsosyo kung saan tumatanggap ng kabayaran ang Investopedia. Paglalarawan ng Pangalan ng TagabigayMga Kaugnay na Artikulo
Nangungunang mga stock
Nangungunang Mga Mamimili sa Discretionary ng Consumer para sa Enero 2020
Nangungunang mga stock
Nangungunang Mga Stocks ng Pinansyal para sa Enero 2020
Mga stock ng Tech
5 Mga Sertipiko ng Software Gamit ang Kakayahang Posible
Pangunahing Pagsusuri
7 Mga Dahilan ng Mga Saring Maaaring Maging Maingat sa Pagmamalaki
Pamamahala sa Panganib
Kinakalkula ang Equity Risk Premium
Mga tool para sa Pangunahing Pagsusuri
Pag-unawa sa Pagsukat ng Volatility
Mga Kasosyo sa LinkKaugnay na Mga Tuntunin
Price-to-Earnings Ratio - P / E Ratio Ang ratio ng presyo-sa-kita (P / E ratio) ay tinukoy bilang isang ratio para sa pagpapahalaga sa isang kumpanya na sumusukat sa kasalukuyang presyo ng bahagi na may kaugnayan sa mga per-share na kita. higit pang Kahulugan ng Mga Multiple Approach Ang diskarte ng multiple ay isang teorya ng pagpapahalaga batay sa ideya na ang mga katulad na assets ay nagbebenta sa magkatulad na presyo. higit pang Kahulugan ng Mga Kumita at Halimbawang Mga Nakikita na ani ay tumutukoy sa mga kita bawat bahagi para sa pinakahuling 12-buwan na panahon na hinati sa kasalukuyang presyo bawat bahagi. Ito ay isang sukatan ng pagpapahalaga. higit pang kahulugan ng CBOE Volatility Index (VIX) Ang Ang CBOE Volatility Index, o VIX, ay isang index na nilikha ng Chicago Board Options Exchange (CBOE), na nagpapakita ng inaasahan ng merkado ng 3-day volatility. higit pang Kahulugan ng Contra Market at Mga Halimbawa Ang merkado ng kontra ay isa na may posibilidad na lumipat laban sa takbo ng malawak na merkado, o mayroong isang mababa o negatibong ugnayan sa mas malawak na merkado. higit pa Iyon ay isang Pagwawasto sa Market — o Isang Tanggihan lamang? Ang isang pagwawasto ay isang reverse kilusan ng hindi bababa sa 10% sa presyo ng isang stock, bond, commodity, o index. Karaniwan itong isang pagtanggi upang ayusin para sa labis na pagsusuri ng pag-aari. higit pa