Ang mga pagbili ng stock ay tumutukoy sa muling pagbili ng mga pagbabahagi ng stock ng kumpanya na naglabas ng mga ito. Ang pagbili ay nangyayari kapag nagbabayad ang kumpanya ng mga shareholders ang halaga ng merkado bawat bahagi at muling sumisipsip sa bahagi ng pagmamay-ari nito na dati nang ipinamamahagi sa mga pampubliko at pribadong mamumuhunan. Sa mga pagbili ng stock, aka ibahagi ang mga pagbili, maaaring mabili ng kumpanya ang stock sa bukas na merkado o mula sa direktang mga shareholders. Sa nagdaang mga dekada, ang pagbabahagi ng mga pagbili ay naabutan ang mga dividends bilang isang ginustong paraan upang ibalik ang cash sa mga shareholders. Bagaman ang mga mas maliit na kumpanya ay maaaring pumili upang mag-ehersisyo ng mga pagbili, ang mga kumpanya ng asul-chip ay mas malamang na gawin ito dahil sa kasangkot sa gastos.
Mga dahilan para sa mga Buyback
Dahil pinataas ng mga kumpanya ang equity capital sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga karaniwang at ginustong pagbabahagi, maaaring mukhang kontra-intuitive na maaaring piliin ng isang negosyo upang ibalik ang perang iyon. Gayunpaman, maraming mga kadahilanan kung bakit maaaring maging kapaki-pakinabang sa isang kumpanya na muling bilhin ang mga namamahagi nito, kabilang ang pagmamay-ari ng pagsasama-sama, undervaluation, at pagpapalakas ng mga pangunahing ratios sa pananalapi.
Stock Buyback / Pagbabayad
Ang Hindi Ginagamit na Cash ay Magastos
Ang bawat bahagi ng karaniwang stock ay kumakatawan sa isang maliit na istaka sa pagmamay-ari ng nagpapalabas na kumpanya, kabilang ang karapatang bumoto sa patakaran ng kumpanya at mga desisyon sa pananalapi. Kung ang isang negosyo ay may pamamahala ng may-ari at isang milyong shareholders, mayroon talaga itong 1, 000, 001 na may-ari. Ang mga kumpanya ay nagbabahagi ng pagbabahagi upang itaas ang equity capital upang pondohan ang pagpapalawak, ngunit kung walang potensyal na mga pagkakataon sa paglago sa paningin, humahawak sa lahat na hindi nagamit na pondo ng equity ay nangangahulugan ng pagbabahagi ng pagmamay-ari ng walang magandang dahilan.
Ang mga negosyong lumawak upang mangibabaw sa kanilang mga industriya, halimbawa, ay maaaring makitang may mas kaunting pag-unlad na maaaring mangyari. Sa sobrang maliit na headroom na natitira upang lumaki, ang pagdadala ng malaking halaga ng equity capital sa balanse ng sheet ay nagiging isang pasanin kaysa sa isang pagpapala.
Ang mga shareholders demand ay nagbabalik sa kanilang mga pamumuhunan sa anyo ng mga dibidendo na kung saan ay isang gastos ng equity - kaya ang negosyo ay mahalagang nagbabayad para sa pribilehiyong ma-access ang mga pondo na hindi ginagamit. Ang pagbili ng ilan o lahat ng mga natitirang pagbabahagi ay maaaring maging isang simpleng paraan upang mabayaran ang mga namumuhunan at bawasan ang pangkalahatang gastos ng kapital. Para sa kadahilanang ito, binawasan ng Walt Disney (DIS) ang bilang ng mga natitirang pagbabahagi sa merkado sa pamamagitan ng pagbili ng 73.8 milyong namamahagi, na kolektibong nagkakahalaga ng $ 7.5 bilyon, bumalik noong 2016.
Melissa Ling {Copyright} Investopedia, 2019.
Pinapanatili nito ang Presyo ng Stock
Karaniwang gusto ng mga shareholders ang isang matatag na stream ng pagtaas ng mga dividends mula sa kumpanya. At ang isa sa mga layunin ng mga executive ng kumpanya ay upang mai-maximize ang kayamanan ng shareholder. Gayunpaman, ang mga executive ng kumpanya ay dapat balansehin ang nakakaaliw na mga shareholders na may pananatiling maliksi kung ang ekonomiya ay lumubog sa isang pag-urong.
Ang isa sa mga pinakamahirap na hit na bangko sa panahon ng Great Recession ay ang Bank of America Corporation (BAC). Ang bangko ay nakabawi nang mabuti mula noon, ngunit mayroon pa ring trabaho upang gawin sa pagbalik sa dating kaluwalhatian. Gayunpaman, sa pagtatapos ng 2017, binili ng Bank of America ang 509 milyong namamahagi sa nakaraang 12-buwan na panahon. Bagaman ang pagtaas ng dibidendo sa parehong panahon, ang pamamahala ng ehekutibo ng bangko ay patuloy na naglalaan ng mas maraming pera upang magbahagi ng mga muling pagbibili sa halip na dividend.
Bakit pinapaboran ang mga buyback sa mga dividend? Kung ang ekonomiya ay bumabagal o nahuhulog sa pag-urong, maaaring pilitin ang bangko na gupitin ang dibidendo upang mapanatili ang cash. Ang resulta ay walang alinlangan na hahantong sa isang sell-off sa stock. Gayunpaman, kung nagpasya ang bangko na bumili ng kaunting mga pagbabahagi, pagkamit ng parehong pagpapanatili ng kapital bilang isang pagbawas sa dibidendo, ang presyo ng stock ay malamang na hindi bababa sa isang hit. Ang pagtalaga sa mga pagbabayad ng dibidendo na may patuloy na pagtaas ay tiyak na magmaneho ng stock ng isang kumpanya, ngunit ang diskarte ng dibidendo ay maaaring isang dobleng talim para sa isang kumpanya. Sa kaganapan ng isang pag-urong, ang pagbabahagi ng mga pagbili ay maaaring mabawasan nang mas madali kaysa sa mga dibidendo, na may mas hindi gaanong negatibong epekto sa presyo ng stock.
Hindi Kinakailangan ang Stock
Ang isa pang pangunahing motibo para sa mga negosyong gawin ang mga pagbili: Tunay na naramdaman nila na ang kanilang mga pagbabahagi ay nasusukat. Ang kawalan ng pagsusuri ay nangyayari para sa isang bilang ng mga kadahilanan, madalas dahil sa kawalan ng kakayahan ng mga namumuhunan upang makita ang nakaraan na pagganap ng panandaliang pagganap, sensationalist na mga item ng balita o isang pangkalahatang pagbagsak ng damdamin. Ang isang alon ng mga pagbili ng stock ay sumabog sa Estados Unidos noong 2010 at 2011 nang sumailalim ang ekonomiya sa isang nascent na pagbawi mula sa Mahusay na Pag-urong. Maraming mga kumpanya ang nagsimulang gumawa ng mga maasahin na mga pagtataya sa mga darating na taon, ngunit ang mga presyo ng stock ng kumpanya ay sumasalamin pa rin sa mga doldrum na pang-ekonomiya na naganap sa kanila sa mga nakaraang taon. Ang mga kumpanyang ito ay namuhunan sa kanilang sarili sa pamamagitan ng muling pagbili ng mga pagbabahagi, umaasa na maibahagi ang mga presyo kapag ang mga presyo ng pagbabahagi sa wakas ay nagsimulang sumalamin sa mga bago, pinabuting mga katotohanang pang-ekonomiya.
Kung ang isang stock ay kapansin-pansing na-undervalued, ang nagpapalabas na kumpanya ay maaaring mabawi ang ilan sa mga namamahagi nito sa nabawasan na presyo at pagkatapos ay muling i-isyu ang mga ito sa sandaling naitama ng merkado, at sa gayon ang pagtaas ng kapital ng equity nito nang hindi nagpapalabas ng anumang karagdagang pagbabahagi. Kahit na ito ay maaaring mapanganib na paglipat sa kaganapan na ang mga presyo ay manatiling mababa, ang mapaglalangan na ito ay maaaring paganahin ang mga negosyo na mayroon pa ring pangmatagalang pangangailangan ng financing ng kapital upang madagdagan ang kanilang equity nang walang karagdagang pag-aalis ng pagmamay-ari ng kumpanya.
Halimbawa, ipagpalagay natin na ang isang kumpanya ay nag-isyu ng 100, 000 pagbabahagi sa $ 25 bawat bahagi, na nagtataas ng $ 2.5 milyon sa equity. Ang isang hindi napapanahong item ng balita na nagtatanong sa etika ng pamumuno ng kumpanya ay nagsimulang magbenta ng mga paninda ng shareholders, na humimok ng presyo hanggang $ 15 bawat bahagi. Nagpasya ang kumpanya na muling bilhin ang 50, 000 namamahagi sa $ 15 bawat bahagi para sa isang kabuuang paglabas ng $ 750, 000 at hintayin ang siklab ng galit. Ang negosyo ay nananatiling kumikita at naglulunsad ng bago at kapana-panabik na linya ng produkto sa susunod na quarter, ang pagmamaneho sa presyo na lumipas ang orihinal na presyo ng alok sa $ 35 bawat bahagi. Matapos mabawi ang katanyagan nito, reissues ng kumpanya ang 50, 000 namamahagi sa bagong presyo ng merkado para sa isang kabuuang pag-agos ng kapital na $ 1.75 milyon. Dahil sa maikling undervaluation ng stock nito, nagawa ng kumpanya na $ 2.5 milyon ang equity sa $ 3.5 milyon nang walang karagdagang pag-aalis ng pagmamay-ari sa pamamagitan ng paglalaan ng mga karagdagang pagbabahagi.
Ito ay isang Mabilis na Pag-ayos para sa Pahayag sa Pinansyal
Ang pagbili ng stock sa likod ay maaari ding maging isang madaling paraan upang maging mas kaakit-akit ang isang negosyo sa mga namumuhunan. Sa pamamagitan ng pagbabawas ng bilang ng mga natitirang pagbabahagi, awtomatikong nadaragdagan ang ratio ng kita ng isang kumpanya (EPS) - dahil ang taunang kita nito ay nahahati ngayon sa isang mas mababang bilang ng mga natitirang pagbabahagi. Halimbawa, ang isang kumpanya na kumikita ng $ 10 milyon sa isang taon na may 100, 000 natitirang pagbabahagi ay may isang EPS na $ 100. Kung muling mabibili ang 10, 000 ng mga pagbabahagi na iyon, binabawasan ang kabuuang natitirang pagbabahagi nito sa 90, 000, ang EPS ay tumataas sa $ 111.11 nang walang aktwal na pagtaas ng mga kita.
Gayundin, ang mga panandaliang namumuhunan ay madalas na tumingin upang gumawa ng mabilis na pera sa pamamagitan ng pamumuhunan sa isang kumpanya na humahantong sa isang naka-iskedyul na pagbili. Ang mabilis na pagdagsa ng mga namumuhunan ay artipisyal na nagpapalaki ng pagpapahalaga sa stock at pinalalaki ang presyo ng kumpanya sa ratio ng kita (P / E). Ang pagbabalik sa ratio ng equity (ROE) ay isa pang mahalagang sukatan sa pananalapi na tumatanggap ng isang awtomatikong pagtaas.
Ang isang interpretasyon ng isang pagbawi ay ang kumpanya ay malusog sa pananalapi at hindi na nangangailangan ng labis na pondo ng equity. Maaari rin itong matingnan ng merkado na ang pamamahala ay may sapat na pagtitiwala sa kumpanya upang muling mamuhunan sa sarili nito. Ang mga pagbili ng pagbabahagi ay karaniwang nakikita bilang mas mababa sa peligro kaysa sa pamumuhunan sa pananaliksik at pag-unlad para sa isang bagong teknolohiya o pagkuha ng isang katunggali; ito ay isang kumikitang pagkilos, hangga't ang kumpanya ay patuloy na lumalaki. Ang mga namumuhunan ay karaniwang nakikita ang mga pagbili ng pagbabahagi bilang isang positibong tanda para sa pagpapahalaga sa hinaharap. Bilang isang resulta, ang pagbabahagi ng mga pagbili muli ay maaaring humantong sa isang pagmamadali ng mga namumuhunan na bumili ng stock.
Sa ibaba ng Buybacks
Ang isang stock buyback ay nakakaapekto sa rating ng kredito ng isang kumpanya kung kailangan itong humiram ng pera upang mabawi ang mga namamahagi. Maraming mga kumpanya ang pinansyal ang pagbili ng stock dahil ang interes sa pautang ay maibabawas sa buwis. Gayunpaman, ang mga obligasyon sa utang ay nag-aalis ng mga reserbang cash, na madalas na kinakailangan kapag ang mga pang-ekonomiya ng hangin ay lumipat laban sa isang kumpanya. Para sa kadahilanang ito, tinitingnan ng mga ahensya sa pag-uulat ng credit ang mga nabiliang stock ng pagbili sa isang negatibong ilaw: Hindi nila nakikita ang pagpapalakas ng EPS o pag-capitalize sa mga binabahagi na may mababang halaga bilang mabuting katwiran para sa pagkuha ng utang. Ang isang pagbagsak sa rating ng kredito ay madalas na sumusunod sa tulad ng isang mapaglalangan.
Epekto sa Ekonomiya
Sa kabila ng nasa itaas, ang mga pagbili ay maaaring maging mabuti para sa ekonomiya ng isang kumpanya. Paano ang tungkol sa ekonomiya sa kabuuan? Ang mga pagbili ng stock ay maaaring magkaroon ng isang medyo positibong epekto sa pangkalahatang ekonomiya. May posibilidad silang magkaroon ng mas direkta at positibong epekto sa ekonomiya ng pinansya, dahil humantong sila sa pagtaas ng mga presyo ng stock. Ngunit sa maraming mga paraan, ang ekonomiya ng pananalapi feed sa tunay na ekonomiya at kabaligtaran. Ipinakita ng pananaliksik na ang pagtaas sa merkado ng stock ay may isang epekto ng ameliorative sa kumpiyansa ng consumer, pagkonsumo at pangunahing pagbili, isang kababalaghan na tinatawag na "ang epekto ng yaman."
Ang isa pang paraan ng pagpapabuti sa ekonomiya ng pananalapi na nakakaapekto sa totoong ekonomiya ay sa pamamagitan ng mas mababang mga gastos sa paghiram para sa mga korporasyon. Kaugnay nito, ang mga korporasyong ito ay mas malamang na mapalawak ang mga operasyon o gastusin sa pananaliksik at pag-unlad. Ang mga aktibidad na ito ay humantong sa pagtaas ng pag-upa at kita. Para sa mga indibidwal, ang mga pagpapabuti sa sheet ng balanse ng sambahayan ay nagpapagana ng mga pagkakataon na nagamit nila upang manghiram upang bumili ng bahay o magsimula ng isang negosyo.
