Ang dekada na haba ng bull market ay nakatakdang magpatuloy sa unang bahagi ng 2020 sa likod ng isang matibay na ikot ng kita at patuloy na pagpapalawak ng ekonomiya, ngunit mapapawi sa pagtaas ng kawalang-katiyakan sa politika at patakaran. Habang ang kawalan ng katiyakan ay malamang na mawalan ng pagsunod sa kinalabasan ng halalan ng pampanguluhan, magsisilbi itong panatilihin ang saklaw ng S&P 500 para sa karamihan ng susunod na taon, ayon sa kamakailang 2020 ng US Equity Outlook ng Goldman Sachs.
Sa kontekstong iyon, nais ng mga mamumuhunan na mag-focus sa paglago sa isang makatwirang presyo, o GARP. Sampung mga stock na umaangkop sa profile na iyon ay kinabibilangan ng Alphabet Inc. (GOOGL), MGM Resorts International (MGM), Mga Kompanya ng Lowe Inc. (LOW), American Express Co (AMX), Travelers Company Inc. (TRV), Deere & Co (DE), Raytheon Co (RTN), Sempra Energy (SRE), CBRE Group Inc. (CBRE), at Varian Medical Systems Inc. (VAR).
Mga Key Takeaways
- Ang merkado ng bull ay nakatakdang magpatuloy sa pamamagitan ng 2020. Ang pagtaas ng stock ay mapapasuko ng kawalan ng katiyakan sa politika at patakaran. Ang ekonomiya ay nananatiling sumusuporta sa mga stock ng paglago sa katamtamang term.Goldman ay nagmumungkahi ng mga stock stock na may hindi matinding pagpapahalaga.S at P 500 ay maaaring tumaas ng 8.3% hanggang 3400 sa pamamagitan ng pagtatapos ng 2020.
Ano ang Kahulugan nito para sa mga Namumuhunan
Inaasahan ng Goldman na tumaas ang S&P 500 sa 3250 sa unang bahagi ng 2020, na nagpapahiwatig ng isang 3.5% na baligtad mula sa malapit na Martes. Para sa mga namumuhunan na naghahanap kung paano i-play ang katamtamang pagtaas, ang Goldman ay naka-screen para sa mga stock sa loob ng indeks ng Russell 1000 na nagbibigay-kasiyahan sa iba't ibang mga sukatan ng paglago at pagpapahalaga. Partikular, ang scarener ng stock ng GARP ay nagbalik ng 47 iba't ibang mga stock na ang mga profile ng paglago ay higit sa average at na ang mga pagpapahalaga ay nasa gitna ng pack, ni hindi masyadong mataas o sobrang diskwento.
Ang paglaki ay ang pangunahing kriterya kung saan itinayo ang filter na GARP ng Goldman, na sumasalamin sa pananaw ng bangko na ang ekonomiya ng US ay nananatiling sumusuporta sa mga stock ng paglago sa medium term. Ang mga stock na ranggo sa tuktok na 20% ng sukatan ng paglago ng kanilang sektor ang gumawa ng listahan. Ang pagsukat ng pagsukat ay batay sa mga average ng nakaraan at hinulaang pagbebenta sa hinaharap at paglago ng EPS, at sa pangmatagalang pag-asang paglago.
Ngunit dahil ipinapakita ng nakaraang data na ang mga stock ng paglago na may sobrang mataas na mga pagpapahalaga ay bihirang lumaki nang sapat upang bigyang-katwiran ang mga pagpapahalaga na iyon, ang GARP screen ay hindi kasama ang pagraranggo ng stock sa gitna ng pinakamataas na 20% ng panukat ng kanilang sektor. Ang panukat na iyon ay batay sa iba't-ibang mga halaga ng pagpapahalaga kabilang ang P / E at EV / Sales ratios, pati na rin sa libreng cash flow ani. Ang mga ranggo ng stock sa ilalim ng 20% ng mga pagpapahalaga ay ibinukod din upang maiwasan ang "mga halaga ng mga bitag", ang mga stock na mukhang murang ngunit ang mga batayan ay ginagawang peligro.
Ang sektor na natanggap ang pinakamataas na weighting mula sa screen, sa 23%, ay ang sektor ng Industrials. Inaasahan na makikita ng Deere & Co ang EPS at paglago ng benta sa 2020 ng 11% at 3%, ayon sa pagkakabanggit, habang inaasahan ng Raytheon na makita ang 10% at 7% na paglago sa EPS at benta, ayon sa pagkakabanggit. Ang parehong mga stock ay nagtinda sa 17x pasulong na kita, bahagyang sa ibaba ng 18x pasulong ng maramihang pareho ng Russell 1000 at ang median ng kumpleto, 47-stock list ng Goldman.
Ang sektor ng Consumer Discretionary ay mayroong pangalawang pinakamataas na weighting sa 21%. Inaasahan na makikita ng MGM Resorts na makita ang EPS at paglago ng benta sa 2020 ng 144% at 2%, ayon sa pagkakabanggit, habang ang Lowe ay maaaring asahan ang EPS at ang paglago ng benta na 17% at 3%, ayon sa pagkakabanggit. Nag-trade ang MGM sa 22x na pasulong na kita habang si Lowe ay nasa 18x na pasulong na kita, ayon sa ulat ni Goldman, na inilathala noong Nobyembre 25.
Tumingin sa Unahan
Ang batayang hula ng batayan ng Goldman ay ang S&P 500 ay tumaas sa 3400 hanggang sa katapusan ng 2020, ngunit ang prediksyon na ito ay nakasalalay sa isang resulta ng halalan kung saan nahati ang pederal na pamahalaan. Mahalaga ito dahil, ayon sa kasaysayan, ang mga halalan na nagreresulta sa mga hinati na pamahalaan ay karaniwang sinusundan ng mga pagbabalik ng equity na lumampas sa mga kung saan ang isang halalan ay nagreresulta sa isang solong partido na namumuno sa White House, Senado, at Kamara ng mga Kinatawan.
