Ang nakapangingilabot na pamilihan ng stock ay nagresulta sa mga pagkakapantay-pantay na na-presyo na "malapit sa pagiging perpekto, " batay sa hindi tiyak na optimistikong mga pagpapalagay tungkol sa hinaharap na paglago ng ekonomiya at implasyon, binalaan si John Normand, pinuno ng diskarte sa cross-asset na pangunahing diskarte sa JPMorgan, pinapayuhan niya ang mga namumuhunan na asahan ang pagbawas sa paglago ng ekonomiya., at mabagal ang pagbilis ng inflation, na magsasama upang mabawasan ang rate ng paglago ng kita para sa karamihan sa mga kumpanya ng S&P 500.
Laban sa background na ito, inirerekumenda ni Normand na ang mga namumuhunan ay lumipat mula sa mga stock ng paglago sa iba pang mga sektor ng merkado na maaaring makilala bilang mga stock stock o nagtatanggol na stock, ayon sa isang detalyadong kwento sa kanyang diskarte sa Business Insider. Inaasahan niyang ang mga stock at pinansiyal ay magiging kabilang sa mga namumuno sa merkado sa mga darating na buwan, at iminumungkahi niya na ang mga namumuhunan ay isaalang-alang din ang pagtaas ng kanilang pagkakalantad sa mga ginto, langis, at nagtatanggol na pera tulad ng Swiss franc at Japanese yen.
Kahalagahan Para sa mga Namumuhunan
"Sa average sa nakalipas na 50 taon, ang mga pagkakapantay-pantay ay tumigil sa paglabas ng mga bono mga dalawang buwan matapos na lumubog ang paglaki ng kita, " sulat ni Normand, bawat BI. Nabanggit niya na ang paglaki ng kita ay lumubog ng anim na buwan na ang nakalilipas. "Yamang ang equity at credit outperformance laban sa mga bono ay may posibilidad na subaybayan ang momentum ng kita at dahil ang dalawang mga assets ng korporasyon na ito ay nagpapatalo ng mga bono nang mas matagal kaysa sa karaniwang ginagawa nila, isang iglap lamang sa isang paglago ng EPS ay tila isang pre-kondisyon para sa patuloy na mga nadagdag, " dagdag niya.
Mga Key Takeaways
- Lumilitaw na lumalagong ang paglaki ng kita sa corporate. Dapat isaalang-alang ng mga namumuhunan ang nagtatanggol na portfolio shifts.Mga pinansyal at mga stock ng enerhiya, kasama ang ginto, langis, at nagtatanggol na pera ay inirerekomenda ng isang JPMorgan strategist na Normand.
Kung ang mga bumabagsak na kita ay sinamahan ng patnubay sa pamamahala ng korporasyon, inaasahan ni Normand na tatanggalin ang mga namumuhunan, pagpapadala ng mga nakapirming presyo ng kita at ang mga presyo ng equity. Sa katunayan, ang 2Q 2019 ay lilitaw na maaaring maghatid ng pinakamalaking pagtanggi sa kita para sa S&P 500 sa tatlong taon, at isang lumalagong bilang ng mga kumpanya ay naglalabas ng negatibong patnubay, ulat ng FactSet Research Systems.
Katulad, ang mas malawak na mga alalahanin ay tininigan ni Alejandro Arevalo, pinuno ng umuusbong na diskarte sa bono sa merkado sa Jupiter Asset Management Ltd., na mayroong $ 51 bilyon sa mga asset sa ilalim ng pamamahala (AUM). "Ang mga merkado ay mali ang pagbabasa ng pagbabago ng patakaran ng Fed sa isang bagay na positibo, " sinabi niya sa Bloomberg. "Kung nagpuputol sila ng mga rate, ito ay dahil mayroong isang napapailalim na problema sa kanilang mga ekonomiya. Kami ay nagiging mas nagtatanggol sa sa palagay ko ay magiging isang mas nakakalokong pangalawang kalahati, "dagdag niya.
Ipinapahiwatig ni Arevalo na binabawasan niya ang kanyang pagkakalantad sa mga umuusbong na mga junk bono sa merkado at pagtaas ng kanyang paglalaan sa utang ng pamumuhunan sa nakaraang buwan. Si Pilar Gomez-Bravo, isang manager ng portfolio sa MFS, ay nagbabala na ang isang mapanganib na haka-haka na bula ay maaaring lumalaki sa utang na basura ng Europa, bawat isa pang kwento ng Bloomberg.
Ang Goldman Sachs ay tunog rin ng isang tala sa cautionary ngayon, na nagbabala na ang mga stock ay maaaring naubos ang kanilang potensyal para sa karagdagang pag-akyat. "Ang mga S&P 500 na trading malapit sa patas na halaga na may kaugnayan sa mga rate ng interes, bagaman naniniwala kami na ang kawalan ng katiyakan ng patakaran at negatibong rebisyon sa 2020 na mga pagtataya ng EPS ay maglilimita sa patas na patas. Ang S&P 500 ay nakikipagkalakalan din sa patas na halaga na nauugnay sa kakayahang kumita, " isinulat ni Goldman sa kanilang kasalukuyang US Weekly Ulat ni Kickstart.
Tumingin sa Unahan
Ang pagsubok sa oras ng merkado ay palaging isang mapanganib na negosyo. Habang pinapayuhan niya ang mga namumuhunan na magpatibay ng isang mas nagtatanggol na tindig, ang Normand ng JPMorgan ay subalit naniniwala na ang ekonomiya ng Estados Unidos at korporasyon ay malamang na lumago pa. Kasama ang posibilidad ng isang rate ng interes na pinutol ng Fed, siya ay sobrang timbang sa mga stock kumpara sa credit, mga tala ng BI.
