Ano ang isang All Cash, All Stock Offer?
Ang lahat ng cash, lahat ng alok ng stock ay isang panukala ng isang kumpanya upang bilhin ang lahat ng mga natitirang pagbabahagi ng ibang kumpanya mula sa mga shareholders nito para sa cash. Ang lahat ng cash, lahat ng alok ng stock ay isang paraan kung saan maaaring makuha ang isang acquisition. Sa ganitong uri ng alok, isang paraan para sa pagkuha ng kumpanya upang matamis ang pakikitungo at subukang makakuha ng hindi tiyak na mga shareholders na sumang-ayon sa isang benta ay ang mag-alok ng isang premium sa presyo na kung saan ang mga namamahagi ay kasalukuyang nangangalakal.
Mga Key Takeaways
- Ang lahat ng cash, ang lahat ng alok ng stock ay isang panukala ng isang kumpanya upang bumili ng mga natitirang pagbabahagi ng ibang kumpanya mula sa mga shareholders nito para sa cash.Ang tagapagtamo ay maaaring matamis ang pakikitungo upang maakit ang mga shareholders ng target na kumpanya sa pamamagitan ng pag-alok ng isang premium sa kasalukuyang kasalukuyang presyo ng stock.Ang nakuha na kumpanya Ang mga shareholders ay maaaring kumita ng kita ng kapital kung ang pinagsamang entity ay napagtanto ang pag-iimpok sa gastos o isang napakahusay na kumpanya.
Paano gumagana ang Lahat ng Cash, Lahat ng Mga Alok sa Pag-aalok ng Stock
Ang mga shareholders ng kumpanya na nakuha ay maaaring makakita ng mga presyo ng kanilang mga pagbabahagi, lalo na kung ang kumpanya ay binili sa isang premium. Kahit sa mga transaksyon sa cash, ang isang presyo ng pagbabahagi ay napagkasunduan para sa target na kumpanya, at ang presyo na iyon ay maaaring maayos sa itaas kung saan ito ay kasalukuyang nangangalakal. Bilang isang resulta, ang mga shareholders ng nakuha na kumpanya ay maaaring tumayo upang makagawa ng isang malaking kita na kapital, lalo na kung ang pinagsamang nilalang ay pinaniniwalaan na isang napabuti na kumpanya kaysa sa bago.
Halimbawa, maaaring ipahayag ng taguha ang mga pagtitipid sa gastos mula sa pagkakamit, na karaniwang nangangahulugang pagputol ng kawani o kalabisan ng teknolohiya at mga sistema. Bagaman ang mga paglaho ay masama para sa mga empleyado, para sa pinagsamang kumpanya, nangangahulugan ito ng pinahusay na mga margin ng kita sa pamamagitan ng mas mababang gastos. Maaari din itong mangahulugan ng isang mas mataas na stock para sa mga shareholders ng nakuha na kumpanya at marahil ang nagpapakuha din.
Gayundin, kung ang hinaharap ng kumpanya ay pinag-uusapan o kung ang nakuha na presyo ng stock ng kumpanya ay nahihirapan, ang mga shareholders ay maaaring magkaroon ng pagkakataon na magbenta ng mga pagbabahagi para sa isang premium kung ang stock ng nakuha ng kumpanya ay nag-suri sa balita ng pagkuha.
Saan Nagmula ang Cash?
Ang pagkuha ng kumpanya ay maaaring hindi magkaroon ng lahat ng cash sa balanse nito upang makagawa ng lahat ng cash, lahat ng pagkuha ng stock. Sa ganoong sitwasyon, ang isang kumpanya ay maaaring mag-tap sa mga merkado ng kapital o creditors upang itaas ang kinakailangang pondo.
Nag-aalok ng Bono o Equity
Ang kumpanya ng pagkuha ay maaaring mag-isyu ng mga bagong bono, na mga instrumento sa utang na karaniwang nagbabayad ng isang nakapirming rate ng interes sa buhay ng bono. Ang mga namumuhunan na bumili ng mga bono ay nagbibigay ng salapi sa nagpapalabas na kumpanya, at bilang kapalit, ang mamumuhunan ay makakakuha ng bayad sa punong - o orihinal na halaga sa petsa ng kapanahunan ng bono pati na rin ang interes.
Kung ang pagkuha ng kumpanya ay hindi isang kumpanya na ipinagpalit ng publiko, maaari itong mag-isyu ng isang IPO o paunang pag-aalok ng publiko kung saan maglalabas sila ng mga stock ng stock sa mga namumuhunan at makakatanggap ng cash bilang kapalit. Ang umiiral na mga pampublikong kumpanya ay maaaring mag-isyu ng mga karagdagang pagbabahagi upang makalikom ng cash para sa isang acquisition din.
Pautang
Ang isang kumpanya ay maaaring humiram sa pamamagitan ng isang pautang mula sa isang bangko o kumpanya sa pananalapi. Gayunpaman, kung ang mga rate ng interes ay mataas, ang mga gastos sa paghahatid ng utang ay maaaring maging mapagbawal sa paggawa ng pagkuha. Ang mga pagkuha ay maaaring tumakbo sa bilyun-bilyong dolyar, at ang isang pautang para sa isang malaking halaga ay malamang na kasangkot sa maraming mga bangko na nagdaragdag sa pagiging kumplikado ng transaksyon. Gayundin, ang pagdaragdag ng maraming utang sa sheet ng balanse ng isang kumpanya ay maaaring mapigilan ang bagong pinagsama na kumpanya mula sa pagkuha ng aprubado para sa mga bagong pautang sa hinaharap. Ang labis na utang at ang nagreresulta sa pagbabayad ng interes ay maaari ring saktan ang daloy ng cash ng bagong nilalang na pumipigil sa pamamahala mula sa pamumuhunan ng mga bagong kakayahang umangkop at teknolohiya na maaaring lumaki ang kita.
Mga Limitasyon sa Lahat ng Cash, Lahat ng Mga Alok sa Stock
Kahit na ang mga transaksyon sa cash ay maaaring maging isang madaling, prangka na paraan ng pagkuha ng isa pang kumpanya, hindi palaging nangyayari ito. Kung ang kumpanya na nakuha ay may mga entidad o matatagpuan sa ibang bansa, ang mga palitan ng mga palitan ng iba't ibang mga bansa na kasangkot ay maaaring magdagdag sa pagiging kumplikado at gastos ng transaksyon. Halimbawa, kung ang pagkuha ay dahil sa malapit sa isang tukoy na petsa at ang petsa na iyon ay maantala - na may mga rate ng palitan na nagbabago araw-araw - ang gastos sa conversion ay magiging ibang halaga sa bagong petsa ng pagkumpleto. Bilang isang resulta, ang panganib sa rate ng palitan ay maaaring dagdagan ang presyo ng tag ng transaksyon.
Ang downside ng isang lahat ng cash, lahat ng alok ng stock para sa mga shareholders ay ang kanilang pagbebenta ng pagbabahagi ay isang buwis na kaganapan. Kahit na ibebenta nila ang kanilang mga ibinahagi sa nagpupalit sa isang premium, ang buwis ay maaaring tumagal ng isang makabuluhang tipak sa kanilang mga kinikita kung ang presyo ng pagbebenta ay mas mataas kaysa sa mga namumuhunan sa presyo na binayaran noong una nilang binili ang kanilang mga pagbabahagi. Gayunpaman, ang lahat ng mga pagbabahagi ng stock na ginawa sa isang presyo na mas mataas kaysa sa batayan ng gastos ng stock ay bumubuo ng isang buwis na kaganapan, kaya ang partikular na pagbebenta na ito ay hindi naiiba sa isang paninilalang buwis mula sa isang normal na pagbebenta sa pangalawang merkado.
Ang isa pang posibleng paraan ng pagkuha ay para sa pagkuha ng kumpanya upang mag-alok ng mga shareholders ng isang palitan ng lahat ng mga namamahagi na hawak nila sa target na kumpanya para sa mga namamahagi sa kumpanya. Ang mga transaksyon sa stock-for-stock na ito ay hindi mabubuwis. Ang pagkuha ng firm ay maaari ring mag-alok ng isang kumbinasyon ng cash at pagbabahagi.
