Ang Apple Inc.'s (AAPL) na mas mahusay kaysa sa inaasahang mga resulta ng kita at pag-rally ng presyo ng stock ang naging sanhi ng mga namumuhunan na huwag pansinin ang isang sakong Achilles na pinapaulan ng pangmatagalang pananaw ng kumpanya. Ang matalim na pagbagal ng Apple sa paglago ng mga benta at mas mataas na gastos ay naging sanhi ng isang marahas na paglubog sa mga operating margin - isang pangunahing sukatan ng kakayahang kumita - sa 21.5% sa ikatlong quarter, ang pinakamababa nito sa higit sa isang dekada, ayon sa data mula sa S&P Capital IQ, bawat isang detalyadong haligi sa Wall Street Journal tulad ng nakabalangkas sa ibaba.
Ang pagbagal ng benta ng Apple at mas mababang mga margin ay higit sa lahat ay sumasalamin sa mga panggigipit mula sa matarik na pagbaba sa mga benta ng mga iPhone, na nag-aambag ng kalahati ng benta ng kumpanya. Bilang isang resulta, ang mga operating margin sa isang taunang batayan ay inaasahang mahulog sa 11 puntos ng porsyento mula sa kanilang 35.3% na rurok noong 2012 hanggang sa ibaba ng 24.3% para sa taong ito, ang pinakamababang mula noong 2008, ayon sa Apple at FactSet, bawat Journal. Ang mga bumabagsak na margin ay maaaring gawing mahirap para sa Apple na mapalakas ang mga kita at magbahagi ng presyo.
Lumalagong Mga Gastos ng Presyon ng Pag-unlad
Sa piskal na ikatlong quarter, nai-post ng Apple ang kita ng isang lamang 1%, na timbang sa pamamagitan ng isang 12% na pagsawsaw sa mga benta ng iPhone. Ang mga namumuhunan ay hinalinhan ng mas mahusay kaysa sa inaasahang mga resulta, na hinimok ng higit sa mga Serbisyo at iba pang mga segment ng hardware. Gayunpaman, ang Apple ay pagtataya ng isa pang pagbaba ng kita sa ika-apat na quarter.
Ang isang matalim na pagtaas sa mga gastos para sa Apple ay naging mas malala ang mga benta nito sa isang isyu. Sa piskal na Q3, tumaas ng 11% ang mga gastos sa operating ng kumpanya sa parehong panahon noong nakaraang taon dahil gumugol ito ng isang record na $ 4.3 bilyon sa pananaliksik at pag-unlad. Gayunpaman, kapansin-pansin na pinanatili ng Apple ang mga gastos sa pamamagitan ng pamumuhunan nang mas kaunti sa R&D kaysa sa iba pang mga malalaking kumpanya ng tech. Ang R&D ng Apple ay nagkakahalaga ng mas mababa sa 5% ng taunang kita sa nakaraang limang taon. Para sa paghahambing, ang Alphabet Inc. (GOOGL), Microsoft Corp. (MSFT) at Amazon.com Inc. (AMZN) ay inilalaan sa pagitan ng 12% at 16% para sa mga layunin ng R&D sa parehong panahon, sa bawat Journal.
Tulad ng pagbuo ng presyon para sa Apple na tumalikod sa mga iPhone at pag-iba-iba sa mga bagong negosyo tulad ng libangan, pinalaki na katotohanan at walang driver na mga kotse, ang mga mamumuhunan ay panatilihin ang isang malapit na mata kung paano ito nakataas.
Tumingin sa Unahan
Siguraduhin, maraming mga namumuhunan at analyst ang nakakakita ng Apple na naglalagay ng maayos na landas sa isang bagong leg ng paglago sa pamamagitan ng pag-iba-iba mula sa legacy hardware upang tumuon sa Mga Serbisyo, wearable at iba pang mga negosyo. Tinawag ng Wedbush analyst na si Daniel Ives ang pinakabagong quarterly na nagreresulta sa "pangunahing balahibo sa cap para sa mga toro, " na itinakda upang himukin ang stock ng Apple sa mga bagong mataas sa mga darating na buwan, bawat Bloomberg. Ang optimism na iyon ay haharap sa isang mahigpit na pagsubok. Ang pinakabagong quarter din ay isang pag-agaw ng tubig na ito ang unang panahon sa hindi bababa sa anim na taon na ang iPhone ay hindi account para sa karamihan ng mga kita ng Apple.
