Ang mga stock na may mataas na presyo-to-earnings (P / E) ay maaaring overpriced. Kaya't ang isang stock na may isang mas mababang ratio ng P / E ay palaging isang mas mahusay na pamumuhunan kaysa sa isang stock na may mas mataas na isa? Ang maikling sagot? Hindi. Ang mahabang sagot? Depende. Magbasa ka upang malaman ang higit pa tungkol sa mga ratios ng presyo-sa-kita, kung paano i-interpret ang mga ito, ang pagkakaiba sa pagitan ng isang mababa at isang mataas na ratio ng P / E, at alin ang mas mahusay.
Mga Key Takeaways
- Ang ratio ng P / E ay kinakalkula bilang kasalukuyang presyo ng pagbabahagi ng stock na hinati sa mga kita nito sa bawat bahagi para sa isang 12-buwan na period. Ang stock trading sa $ 40 bawat ibahagi sa isang EPS ng $ 2 ay mayroong P / E ratio na 20, habang ang isang stock ang pangangalakal sa $ 40 bawat bahagi sa isang EPS na $ 1 ay mayroong P / E ratio na 40, nangangahulugang nagbabayad ang mamumuhunan ng $ 40 upang maangkin ang $ 1 sa mga kita. Ang mga ratios ng P / E ay may posibilidad na mag-iba mula sa industriya hanggang sa industriya, kaya mahalaga na ihambing ang mga kumpanya mula sa parehong industriya at may mga katulad na katangian.
Ano ang Ratio ng Presyo-to-Kumita?
Ang ratio ng P / E ay kinakalkula bilang kasalukuyang presyo ng pagbabahagi ng stock na nahahati sa mga kita ng bawat bahagi (EPS) para sa isang 12-buwang panahon, karaniwang ang huling 12 buwan. Ito ay tinatawag ding trailing 12 buwan. Karamihan sa mga rasio ng P / E na nakikita mo para sa mga stock na ipinagbibili sa publiko ay isang pagpapahayag ng kasalukuyang presyo ng stock kumpara sa nakaraang 12 buwan ng kita.
Ang mga stock na may mataas na presyo ng ratios ay maaaring overpriced.
Ang isang stock trading sa $ 40 bawat ibahagi sa isang EPS na $ 2 ay magkakaroon ng ratio ng P / E na 20 ($ 40 na hinati ng $ 2), tulad ng isang stock na nagkakahalaga ng $ 20 bawat bahagi sa isang EPS na $ 1 ($ 20 na hinati ng $ 1). Ang dalawang stock na ito ay may parehong presyo-to-earnings valuation. Sa parehong mga kaso, ang mga namumuhunan ay nagbabayad ng $ 20 para sa bawat $ 1 ng kita.
Gayunpaman, paano kung ang isang stock na kumita ng $ 1 bawat bahagi ay nangangalakal sa $ 40 bawat bahagi? Pagkatapos magkakaroon kami ng isang P / E ratio ng 40 sa halip na 20, na nangangahulugang ang mamumuhunan ay magbabayad ng $ 40 upang mag-claim ng isang lamang $ 1 ng mga kita. Tila tulad ng isang masamang pakikitungo, ngunit maraming mga kadahilanan na maaaring mapawi ang maliwanag na sobrang overpricing na problema.
Ang Stock Ay May Isang Mas mababang P / E Laging Isang Mas mahusay na Pagpipilian?
Isang Tanong ng Mga Kinita at Ang kanilang Pagkakamit
Una, ang kumpanya ay maaaring inaasahan na mapalago ang mga kita at kumita nang mas mabilis sa hinaharap kaysa sa mga kumpanya na may P / E ng 20, sa gayon nag-uutos ng mas mataas na presyo ngayon para sa mas mataas na kita sa hinaharap. Pangalawa, ipagpalagay na ang tinantyang (trailing) na kita ng 40-P / E kumpanya ay tiyak na maisasakatuparan, samantalang ang 20-P / E sa hinaharap na kita ay medyo hindi sigurado, na nagpapahiwatig ng isang mas mataas na peligro sa pamumuhunan.
Ang mga namumuhunan ay makakakuha ng mas kaunting panganib sa pamamagitan ng pamumuhunan sa mas maraming tiyak na kita sa halip na hindi gaanong tiyak, kaya ang kumpanya na gumagawa ng mga siguradong kita ay muling nag-uutos ng mas mataas na presyo ngayon.
Kinakailangan ang Mga paghahambing
Dapat ding tandaan na ang average na mga rasio ng P / E ay may posibilidad na magkakaiba mula sa industriya hanggang sa industriya. Karaniwan, ang mga kumpanya sa matatag, matanda na mga industriya na may mas katamtaman na potensyal na paglago ay may mas mababang mga ratio ng P / E kaysa sa mga kumpanya sa medyo bata, mabilis na lumalagong mga industriya na may matatag na posibilidad sa hinaharap. Kaya, kapag ang isang namumuhunan ay naghahambing sa mga ratio ng P / E mula sa dalawang mga kumpanya bilang mga potensyal na pamumuhunan, mahalaga na ihambing ang mga kumpanya mula sa parehong industriya at may magkakatulad na mga katangian. Kung hindi man, kung binili lamang ng isang namuhunan ang mga stock na may pinakamababang mga rasio ng P / E, malamang na magtatapos sila sa isang portfolio na puno ng mga stock ng utility at mga katulad na kumpanya, na mag-iiwan sa portfolio na hindi gaanong sari-sari at nakalantad sa higit pang panganib kaysa kung naiiba ito sa iba pang mga industriya na may mas mataas-kaysa-average na mga ranggo ng P / E.
Ang Mataas na Ratios ay Hindi Laging Masama
Gayunpaman, hindi ito nangangahulugang ang mga stock na may mataas na ratios ng P / E ay hindi maaaring maging mabuting pamumuhunan. Ipagpalagay na ang parehong kumpanya na nabanggit nang mas maaga sa isang 40-P / E ratio (stock sa $ 40, nakakuha ng $ 1 bawat bahagi noong nakaraang taon) ay malawak na inaasahan na kumita ng $ 4 bawat bahagi sa darating na taon. Ito ay nangangahulugang (kung ang presyo ng stock ay hindi nagbago) na ang kumpanya ay magkakaroon ng ratio ng P / E na 10 lamang sa oras ng isang taon ($ 40 na hinati ng $ 4), ginagawa itong mukhang napaka murang.
Ang Bottom Line
Ang mahalagang bagay na dapat tandaan kapag tinitingnan ang mga ratio ng P / E bilang bahagi ng iyong pagsusuri sa stock ay upang isaalang-alang kung anong premium ang iyong binabayaran para sa mga kita ng isang kumpanya ngayon at matukoy kung ang inaasahan na paglago ay nangangahulugan ng premium. Gayundin, ihambing ang kumpanya sa mga kapantay ng industriya nito upang makita ang kamag-anak na pagpapahalaga upang matukoy kung ang premium ay nagkakahalaga ng gastos ng pamumuhunan.
