Ang mga awtorisadong kalahok (AP) ay isa sa mga pangunahing partido sa gitna ng proseso ng paglikha at pagtubos para sa pondo na ipinagpalit ng salapi (ETF). Nagbibigay sila ng isang malaking bahagi ng pagkatubig sa merkado ng ETF sa pamamagitan ng pagkuha ng mga pinagbabatayan na mga ari-arian na kinakailangan upang lumikha ng isang pondo. Kapag may kakulangan ng pagbabahagi sa merkado, lumilikha ang awtorisadong kalahok. Sa kabaligtaran, ang pinahihintulutang kalahok ay magbabawas ng mga pagbabahagi sa sirkulasyon kung ang supply ay maikli o hinihiling. Magagawa ito sa mekanismo ng paglikha at pagtubos na pinapanatili ang mga presyo na nakahanay sa pinagbabatayan nitong halaga ng net asset (NAV).
Sumasali sa Awtorisadong Awtorisadong Pakikilahok
Ang mga awtorisadong awtorisado ay may pananagutan sa pagkuha ng mga seguridad na nais na hawakan ng ETF. Kung iyon ang S&P 500 index, bibilhin nila ang lahat ng mga nasasakupan nito sa parehong timbang at ihahatid sila sa sponsor. Bilang kapalit, ang mga awtorisadong kalahok ay tumatanggap ng isang bloke ng pantay na nagkakahalaga ng mga namamahagi na tinatawag na yunit ng paglikha. Maaaring gamitin ng mga tagasuporta ang mga serbisyo ng isa o higit pang awtorisadong mga kalahok para sa isang pondo. Malaki at aktibong pondo ay may posibilidad na magkaroon ng isang mas malaking bilang ng mga awtorisadong kalahok. Nagkaiba din ito sa pagitan ng iba't ibang uri ng pondo. Ang mga pantay-pantay, sa karaniwan, ay may higit na mga kalahok kaysa sa mga bono, marahil dahil sa higit na dami ng kalakalan.
Ayon sa kaugalian, ang mga awtorisadong kalahok ay malalaking bangko tulad ng Bank of America (BAC), JPMorgan Chase (JPM), Goldman Sachs (GS), at Morgan Stanley (MS), at iba pa. Hindi sila tumatanggap ng kabayaran mula sa isang sponsor at walang ligal na obligasyon na tubusin o lumikha ng mga pagbabahagi ng ETF. Sa halip, ang mga awtorisadong kalahok ay mabibigyan ng bayad sa pamamagitan ng aktibidad sa pangalawang merkado o mga bayarin sa serbisyo na nakolekta mula sa mga kliyente na nagnanais na maisagawa ang pangunahing mga trading.
Sa huli, ang parehong partido ay nakikinabang sa pagtulungan. Tumatanggap ang tulong ng sponsor sa paglikha ng pondo habang ang kalahok ay nakakakuha ng isang bloke ng pagbabahagi upang ibenta ang kita. Ang prosesong ito ay gumagana sa baligtad. Natatanggap ng awtorisadong mga kalahok ang parehong halaga ng pinagbabatayan ng seguridad sa pondo pagkatapos magbenta ng mga pagbabahagi.
Paligsahan sa pagitan ng Awtorisadong Kalahok
Maramihang mga awtorisadong kalahok ay makakatulong na mapagbuti ang pagkatubig ng isang partikular na ETF. Ang banta ng kumpetisyon ay may posibilidad na mapanatili ang malapit sa pangangalakal ng pondo sa makatarungang halaga nito. Mas mahalaga, ang mga karagdagang awtorisadong kalahok ay hinihikayat ang isang mas mahusay na merkado ng gumaganang. Kapag ang isang partido ay tumigil na kumilos bilang isang awtorisadong kalahok, makikita ng iba pang produkto ang isang produkto bilang isang kumikitang oportunidad at inaalok ang teknolohiya ng paglikha / pagtubos. Kasabay nito, ang apektadong awtorisadong kalahok ay may pagpipilian upang matugunan ang anumang mga panloob na isyu at ipagpatuloy ang mga aktibidad sa pangunahing merkado.
