Ano ang Kahulugan ng Pagkakapantay-pantay ng Bono?
Pinapayagan ng bond na katumbas na ani (BEY) ang mga naayos na kita na ang mga pagbabayad ay hindi taunang maihahambing sa mga security na may taunang ani. Ang BEY ay isang pagkalkula para sa pagpapanumbalik ng semi-taunang, quarterly o buwanang bono ng diskwento o tala na nagbubunga sa isang taunang ani, at ang ani na sinipi sa mga pahayagan. Bilang kahalili, kung ang semi-taunang o quarterly na ani hanggang sa kapanahunan ng isang bono ay kilala, ang taunang pagkalkula rate rate (APR) ay maaaring magamit.
Pagkakapantay-pantay na Pag-ani (BEY)
Pag-unawa sa Katumbas na Pag-ani ng Bono
Ang mga kumpanya ay maaaring itaas ang kapital sa dalawang pangunahing paraan: utang o katarungan. Ang Equity ay ipinamamahagi sa mga namumuhunan sa anyo ng mga karaniwang pagbabahagi; ito ay pangalawa sa utang sa kaso ng pagkalugi o default, at maaaring hindi ito mabigyan ng pagbabalik sa mamumuhunan kung ang kumpanya ay nabigo. Sa kabaligtaran, ang utang ay itinuturing na mas mura para sa isyu ng kumpanya at mas ligtas kaysa sa equity para sa mga namumuhunan. Gayunpaman, ang utang ay dapat bayaran ng kumpanya, anuman ang paglaki ng kita. Sa ganitong paraan, nagbibigay ito ng isang mas maaasahang stream ng kita para sa mamumuhunan ng bono.
Hindi lahat ng mga bono ay pantay na ginawa. Karamihan sa mga bono ay nagbabayad ng mga namumuhunan taunang o semi-taunang mga pagbabayad sa interes. Ang ilang mga bono, na tinutukoy bilang zero-coupon bond, ay hindi nagbabayad ng interes, ngunit sa halip ay inisyu sa isang malalim na diskwento sa par. Nagbabalik ang namumuhunan kapag ang bono ay tumatanda. Upang ihambing ang pagbabalik sa mga diskwento na mga security sa iba pang mga pamumuhunan sa mga kamag-anak na termino, ginagamit ng mga analyst ang formula na katumbas ng ani ng bono.
Ang Pantay na Pantay na Pormula ng Pag-ani
Ang pormula ng katumbas na ani ng bono ay kinakalkula sa pamamagitan ng paghati ng pagkakaiba sa pagitan ng halaga ng mukha ng bono at ang presyo ng pagbili ng bono sa pamamagitan ng presyo ng bono. Kunin ang sagot at dumami ng 365 na hinati sa d, kung saan ang "d" ay katumbas ng bilang ng mga araw hanggang sa kapanahunan. Ang unang bahagi ng equation ay ang karaniwang formula ng pagbabalik at ipinapakita ang pagbabalik sa pamumuhunan. Ang pangalawang bahagi ng pormula ay nagpapatotoo sa unang bahagi ng pormula.
Bilang halimbawa, kung ang isang mamumuhunan ay bumili ng isang $ 1, 000 zero-coupon bond para sa $ 900 at inaasahan na babayaran ang halaga ng par sa anim na buwan, kumikita siya ng $ 100. Ang unang bahagi ng pagkalkula ay par o halaga ng mukha na minus ang presyo ng bono. Ang sagot ay $ 1, 000 minus $ 900, o $ 100. Susunod, hatiin ang $ 100 ng $ 900 upang makuha ang pagbabalik sa pamumuhunan, na kung saan ay 11%. Ang pangalawang bahagi ng pormula ay nagpapatunay ng 11% sa pamamagitan ng pagpaparami nito sa pamamagitan ng 365 na hinati sa bilang ng mga araw hanggang sa matanda ang bono, na kalahati ng 365. Ang katumbas na ani ng bono ay 11% pinarami ng dalawa, o 22%.
