Ang mga diskarte sa pag-hedging ay ginagamit ng mga namumuhunan upang mabawasan ang kanilang pagkakalantad sa panganib kung ang isang asset sa kanilang portfolio ay napapailalim sa isang biglaang pagtanggi sa presyo. Kung maayos na magawa, ang mga istratehiya ng pagpapagaling ay nagbabawas ng kawalan ng katiyakan at limitahan ang mga pagkalugi nang walang makabuluhang pagbabawas ng potensyal na rate ng pagbabalik.
Karaniwan, ang mga namumuhunan ay bumili ng mga security na inversely correlated na may isang mahina na asset sa kanilang portfolio. Sa kaganapan ng isang masamang pagkilos ng presyo sa mahina na asset, ang inversely correlated security ay dapat lumipat sa kabaligtaran ng direksyon, na kumikilos bilang isang halamang-bakod laban sa anumang pagkalugi. Ang ilang mga namumuhunan ay bumili din ng mga instrumento sa pananalapi na tinatawag na derivatives. Kapag ginamit sa isang madiskarteng fashion, ang mga derivatives ay maaaring limitahan ang mga pagkalugi ng mga namumuhunan sa isang nakapirming halaga. Ang isang pagpipilian na ilagay sa isang stock o index ay isang klasikong instrumento sa pag-hedging.
Paano Gumagana ang Mga Opsyon
Sa isang pagpipilian na ilagay, maaari kang magbenta ng stock sa isang tinukoy na presyo sa loob ng isang takdang oras. Halimbawa, ang isang namumuhunan na nagngangalang Sarah ay bumili ng stock sa $ 14 bawat bahagi. Ipinagpalagay ni Sarah na tataas ang presyo, ngunit kung sakaling ang stock halaga ng mga plummets, si Sarah ay maaaring magbayad ng isang maliit na bayad ($ 7) upang matiyak na maaari niyang gamitin ang kanyang pagpipilian sa pagbebenta at ibenta ang stock sa $ 10 sa loob ng isang taon na time frame.
Kung sa anim na buwan ang halaga ng stock na binili niya ay nadagdagan sa $ 16, hindi gagamitin ni Sarah ang pagpipilian na ilagay niya at mawawala ang $ 7. Gayunpaman, kung sa anim na buwan ang halaga ng stock ay bumababa sa $ 8, maaaring ibenta ni Sarah ang stock na binili niya (sa $ 14 bawat bahagi) para sa $ 10 bawat bahagi. Sa pagpipilian na inilagay, limitado ni Sarah ang kanyang mga pagkalugi sa $ 4 bawat bahagi. Kung walang pagpipilian, baka mawalan ng $ 6 ang bawat bahagi ni Sarah.
Mga Key Takeaways
- Ang isang bakod ay isang pamumuhunan na nagpoprotekta sa iyong portfolio mula sa masamang mga paggalaw ng presyo.Put pagpipilian ay nagbibigay sa mga namumuhunan ng karapatan na magbenta ng isang asset sa isang tinukoy na presyo sa loob ng paunang natukoy na time frame. ang stock o index na sila ay hedging ay mawawalan ng halaga kung may pagbabago sa mga kondisyon ng merkado.
Ang Pagpepresyo ng Pagpipilian Natukoy ng Downside Risk
Ang pagpepresyo ng mga derivatives ay nauugnay sa pababang panganib sa pinagbabatayan na seguridad. Ang panganib sa ibaba ay isang pagtatantya ng pagiging karapat-dapat na ibababa ang halaga ng isang stock kung magbabago ang mga kondisyon ng merkado. Isasaalang-alang ng isang namumuhunan ang panukalang ito upang maunawaan kung magkano ang paninindigan nilang mawala bilang resulta ng isang pagtanggi at magpapasya kung gagamitin nila ang isang diskarte sa pangangalaga tulad ng isang pagpipilian na ilagay.
Sa pamamagitan ng pagbili ng isang pagpipilian na inilalagay, ang isang namumuhunan ay naglilipat ng downside na panganib sa nagbebenta. Sa pangkalahatan, ang mas masamang peligro ng mamimili ng halamang-bakod ay naglalayong ilipat sa nagbebenta, mas mahal ang bakod.
Ang panganib sa ibaba ay batay sa oras at pagkasumpungin. Kung ang isang seguridad ay may kakayahang makabuluhang mga paggalaw ng presyo sa pang-araw-araw na batayan, kung gayon ang isang pagpipilian sa seguridad na mag-expire ng mga linggo, buwan o taon sa hinaharap ay maituturing na mapanganib at sa gayon ay magiging mas mahal. Sa kabaligtaran, kung ang isang seguridad ay medyo matatag sa isang pang-araw-araw na batayan, mas mababa ang panganib, at ang pagpipilian ay magiging mas mura.
Ang mga pagpipilian sa tawag ay nagbibigay sa mga namumuhunan ng karapatan na bumili ng pinagbabatayan na seguridad; maglagay ng mga pagpipilian na bigyan ang mga namumuhunan ng karapatan na ibenta ang pinagbabatayan na seguridad.
Isaalang-alang ang Pag-expire Petsa at Presyo ng Presyo
Kapag natukoy ng isang mamumuhunan kung aling stock ang nais nilang gumawa ng isang pagpipilian sa kalakalan, mayroong dalawang pangunahing pagsasaalang-alang: ang takdang oras hanggang matapos ang pagpipilian at ang presyo ng welga. Ang presyo ng welga ay ang presyo kung saan maaaring maisagawa ang pagpipilian. Minsan kilala rin ito bilang presyo ng ehersisyo.
Ang mga pagpipilian na may mas mataas na presyo ng welga ay mas mahal dahil ang nagbebenta ay tumatagal ng higit na panganib. Gayunpaman, ang mga pagpipilian na may mas mataas na mga presyo ng welga ay nagbibigay ng higit na proteksyon sa presyo para sa mamimili.
Sa isip, ang presyo ng pagbili ng pagpipilian na ilagay ay eksaktong katumbas ng inaasahang panganib na nakababagsak ng seguridad. Ito ay magiging isang sakdal na presyo. Gayunpaman, kung ito ang kaso, may kaunting dahilan na hindi mai-proteksyon ang bawat pamumuhunan.
Bakit Karamihan sa Mga Pagpipilian ay May Negatibong Average Payout?
Siyempre, ang merkado ay wala kahit saan malapit sa mahusay, tumpak o mapagbigay. Para sa karamihan ng mga security, ilagay ang mga pagpipilian ay negatibong average na payout. Mayroong tatlong mga kadahilanan para dito:
- Volatility Premium: Naipakita na pagkasumpungin ay karaniwang mas mataas kaysa sa natanto pagkasumpungin para sa karamihan ng mga seguridad. Ang dahilan para dito ay bukas sa debate, ngunit ang resulta ay ang mga mamumuhunan na regular na nagbabayad para sa proteksyon sa downside. Index Drift: Equity index at mga nauugnay na presyo ng stock ay may posibilidad na umakyat paitaas sa paglipas ng panahon. Kapag unti-unting nadaragdagan ang halaga ng pinagbabatayan ng seguridad, unti-unting tumanggi ang halaga ng pagpipilian na ilagay. Pagwawasak ng Oras: Tulad ng lahat ng mahabang posisyon ng pagpipilian, araw-araw na ang isang pagpipilian ay lumilipat na malapit sa petsa ng pag-expire nito, nawawala ang ilan sa halaga nito. Ang rate ng pagkabulok ay nagdaragdag habang ang oras na natitira sa pagpipilian ay bumababa.
Dahil ang inaasahang pagbabayad ng isang pagpipilian ay mas mababa kaysa sa gastos, ang hamon para sa mga namumuhunan ay bumili lamang ng maraming proteksyon hangga't kailangan nila. Sa pangkalahatan ito ay nangangahulugan ng pagbili ng mga pagpipilian sa ilagay sa mas mababang mga presyo ng welga at sa gayon, sa pag-aakalang higit pa sa panganib ng down security.
Mahusay na Mga pagpipilian sa Long Term
Ang mga namumuhunan ay madalas na nag-aalala tungkol sa pag-upo laban sa katamtaman na pagtanggi sa presyo kaysa sa malubhang pagtanggi, dahil ang mga uri ng pagbagsak ng presyo ay kapwa hindi napapalagay at medyo pangkaraniwan. Para sa mga namumuhunan na ito, ang isang pagkalat ng oso ay maaaring maging isang diskarte sa pangangalaga ng mabigat na gastos.
Sa isang pagkalat ng oso, ang mamumuhunan ay bumili ng isang mas mataas na presyo ng welga at nagbebenta din ng isa na may mas mababang presyo ng welga na may parehong petsa ng pag-expire. Nagbibigay lamang ito ng limitadong proteksyon dahil ang maximum na pagbabayad ay ang pagkakaiba sa pagitan ng dalawang presyo ng welga. Gayunpaman, ito ay madalas na sapat na proteksyon upang mahawakan ang alinman sa isang banayad o katamtaman na pagbagsak.
Ang isa pang paraan upang makuha ang pinakamahalagang halaga sa labas ng isang halamang bakod ay ang pagbili ng isang pang-matagalang opsyon na ilagay, o ang pagpipilian na ilagay gamit ang pinakamahabang petsa ng pag-expire. Ang isang anim na buwang opsyon na ilagay ay hindi palaging dalawang beses sa presyo ng isang pagpipilian na tatlong buwan na ilagay. Kapag bumili ng isang pagpipilian, ang halaga ng marginal ng bawat karagdagang buwan ay mas mababa kaysa sa huli.
Halimbawa ng isang Pagpipilian sa Long Term Put
- Magagamit na mga pagpipilian ng ilagay sa iShares Russell 2000 Index ETF (IWM) Trading sa $ 160.26
| Strike | Mga Araw sa Pag-expire | Gastos | Gastos / Araw |
| 78 | 57 | 3.10 | 0.054 |
| 78 | 157 | 4.85 | 0.031 |
| 78 | 248 | 5.80 | 0.023 |
| 78 | 540 | 8.00 | 0.015 |
Sa halimbawa sa itaas, ang pinakamahal na pagpipilian ay nagbibigay din ng mamumuhunan ng hindi bababa sa mamahaling proteksyon bawat araw.
Nangangahulugan din ito na ang mga pagpipilian ay maglagay ng napakahusay na gastos. Kung ang isang mamumuhunan ay may isang anim na buwang pagpipilian na ilagay sa isang seguridad na may isang tinukoy na presyo ng welga, maaari itong ibenta at mapalitan ng isang 12-buwang pagpipilian na ilagay sa parehong petsa ng welga. Ang diskarte na ito ay maaaring gawin nang paulit-ulit at tinutukoy bilang gumulong ng isang pagpipilian na pasulong pasulong.
Sa pamamagitan ng pag-ikot ng isang pagpipilian ng pasulong, habang pinapanatili ang presyo ng welga sa ibaba (ngunit malapit sa) ang presyo ng merkado, ang isang mamumuhunan ay maaaring mapanatili ang isang halamang-bakod sa loob ng maraming taon.
Mga Pagkalat ng Kalendaryo
Ang pagdaragdag ng mga labis na buwan sa isang pagpipilian ay makakakuha ng mas mura nang mas maraming oras na palawakin mo ang petsa ng pag-expire. Ang diskarte na ito ng hedging ay lumilikha din ng isang pagkakataon upang magamit ang tinatawag na kalat ng kalendaryo. Ang mga kalat ng kalendaryo ay nilikha sa pamamagitan ng pagbili ng isang opsyon na ilagay sa pangmatagalang at pagbebenta ng isang panandaliang pagpipilian na ilagay sa parehong presyo ng welga.
Gayunpaman, ang pagsasanay na ito ay hindi bumababa sa pababang panganib ng mamumuhunan sa sandaling ito. Kung ang presyo ng stock ay bumabawas nang malaki sa mga darating na buwan, ang mamumuhunan ay maaaring harapin ang ilang mga mahirap na desisyon. Dapat silang magpasya kung nais nilang gamitin ang napapanahong opsyon na ilagay, mawawala ang natitirang halaga ng oras, o kung nais nilang bilhin pabalik ang mas maiikling opsyon na ilagay at peligro ang pagtali kahit na mas maraming pera sa isang nawawalang posisyon.
Sa mga kanais-nais na kalagayan, ang isang kalendaryo na kumakalat ay nagreresulta sa isang murang, pangmatagalang bakod na pagkatapos ay maaaring ilunsad nang walang hanggan. Gayunpaman, nang walang sapat na pananaliksik ay maaaring hindi sinasadyang ipakilala ang mga bagong panganib sa kanilang mga portfolio ng pamumuhunan gamit ang diskarte sa pangangalaga na ito.
Ang Mga Pagpipilian sa Long Term Ilagay Ay Mabisa-Mabisa
Kapag nagsasagawa ng pagpapasyang magbunot ng isang pamumuhunan na may isang pagpipilian na pagpipilian, mahalaga na sundin ang isang dalawang hakbang na diskarte. Una, alamin kung anong antas ng panganib ang katanggap-tanggap. Pagkatapos, kilalanin kung anong mga transaksyon ang maaaring mabisa sa epektibong gastos na mapagaan ang peligro na ito.
Bilang isang patakaran, ang mga opsyon na pang-matagalang ilagay sa isang mababang presyo ng welga ay nagbibigay ng pinakamahusay na halaga ng pagpapagupit. Ito ay dahil ang kanilang gastos sa bawat araw ng merkado ay maaaring napakababa. Kahit na sa una ay mahal, ang mga ito ay kapaki-pakinabang para sa pang-matagalang pamumuhunan. Ang mga opsyon na pang-matagalang ilagay ay maaaring ilunsad pasulong upang mapalawak ang petsa ng pag-expire, tinitiyak na ang isang naaangkop na halamang-bakod ay laging nasa lugar.
Tandaan na ang ilang mga pamumuhunan ay mas madaling mag-hadlangan kaysa sa iba. Maglagay ng mga pagpipilian para sa malawak na mga index ay mas mura kaysa sa mga indibidwal na stock dahil mayroon silang mas mababang pagkasumpungin.
Mahalagang tandaan na ang mga pagpipilian sa paglalagay ay inilaan lamang upang makatulong na matanggal ang panganib sa kaganapan ng isang biglaang pagtanggi sa presyo. Ang mga estratehiya ng pag-hedging ay dapat palaging pinagsama sa iba pang mga diskarte sa pamamahala ng portfolio tulad ng pag-iiba-iba, muling pagbalanse, at isang mahigpit na proseso para sa pagsusuri at pagpili ng mga security.
Paghambingin ang Mga Account sa Pamumuhunan × Ang mga alok na lilitaw sa talahanayan na ito ay mula sa mga pakikipagsosyo kung saan tumatanggap ng kabayaran ang Investopedia. Paglalarawan ng Pangalan ng TagabigayMga Kaugnay na Artikulo
Mga Pagpipilian sa Diskarte sa Pamimili at Edukasyon
Ang Mahahalagang Gabay sa Pagpapalit ng Mga Pagpipilian
Advanced na mga Istratehiya at Mga instrumento
Paano magagamit ang mga derivatives para sa pamamahala ng peligro?
Mga Pagpipilian sa Diskarte sa Pamimili at Edukasyon
Mga Gabay sa Mga nagsisimula sa Mga Diskarte sa Mga Pagpipilian
Mga Pagpipilian sa Diskarte sa Pamimili at Edukasyon
Kailan itinuturing ang isang pagpipilian na maging 'sa pera?'
Pamumuhunan
Mga Diskarte sa Pagpipilian sa Pagpipilian: Isang Patnubay para sa Mga nagsisimula
Mga Pagpipilian sa Diskarte sa Pamimili at Edukasyon
Dapat bang Maging Isang Mamumuhunan o Mag-ehersisyo ng Opsyon?
Mga Kasosyo sa LinkKaugnay na Mga Tuntunin
Ang Long Put A long put ay tumutukoy sa pagbili ng isang pagpipilian na ilagay, karaniwang sa paghihintay ng isang pagtanggi sa pinagbabatayan na pag-aari. higit pa Paano ang isang Put works Ang isang ilagay ay isang opsyon na kontrata na nagbibigay sa may-ari ng tama, ngunit hindi ang obligasyon, na ibenta ang pinagbabatayan na pag-aari sa isang tiyak na presyo sa isang tukoy na oras. higit pa Paano ang Mga Pagpipilian sa Trabaho para sa Mga Mamimili at Nagbebenta Mga Pagpipilian ay mga derivatives sa pananalapi na nagbibigay sa mamimili ng karapatan na bumili o ibenta ang pinagbabatayan na pag-aari sa isang nakasaad na presyo sa loob ng isang tinukoy na panahon. higit pa Paano ang isang Protective Put Works Ang isang proteksiyon na ilagay ay isang diskarte sa pamamahala ng peligro gamit ang mga pagpipilian sa mga kontrata na ginagamit ng mga namumuhunan upang bantayan laban sa pagkawala ng pagmamay-ari ng stock o asset. higit pang Kahulugan ng Bullet Trade Ang isang trade sa bullet ay nagbibigay-daan sa isang mamumuhunan na lumahok sa isang pagbaba ng alon ng stock, nang hindi aktwal na nagbebenta ng stock, sa pamamagitan ng pagbili ng opsyon na ilagay sa ITM ng stock. higit pa Pagpipilian sa Pera Isang kontrata na nagbibigay sa karapatan ng may-ari, ngunit hindi ang obligasyon, upang bumili o magbenta ng pera sa isang tinukoy na rate ng palitan sa isang partikular na tagal ng panahon. Para sa karapatang ito, ang isang premium ay binabayaran sa broker, na magkakaiba depende sa bilang ng mga kontrata na binili. higit pa