Ano ang isang Bond Ladder?
Ang isang hagdan ng bono ay isang portfolio ng mga naitala na kita na may seguridad na kung saan ang bawat seguridad ay may makabuluhang magkakaibang petsa ng kapanahunan. Ang layunin ng pagbili ng maraming mas maliit na mga bono na may iba't ibang mga petsa ng kapanahunan sa halip na isang malaking bono na may isang solong petsa ng kapanahunan ay upang mabawasan ang panganib na rate ng interes, madagdagan ang pagkatubig, at pag-iba-ibahin ang panganib sa kredito.
Ano ang Isang Munisipal na Bono?
Pag-unawa sa Bond Ladder
Sa isang hagdan ng bono, ang mga petsa ng kapanahunan ng mga bono ay pantay-pantay na naipasok sa loob ng ilang buwan o ilang taon upang ang mga nalikom ay muling isinasagawa sa mga regular na agwat habang ang mga bono ay matanda. Ang higit na pagkatubig ay kinakailangan ng mamumuhunan, mas malapit nang magkasama ang kanyang pagkahinog sa bono.
Bakit Gumamit ng isang Bond Ladder?
Ang mga namumuhunan na bumili ng mga bono ay karaniwang bumili ng mga ito bilang isang konserbatibong paraan upang makabuo ng kita. Gayunpaman, ang mga namumuhunan na naghahanap para sa isang mas mataas na ani, nang hindi binabawasan ang kalidad ng kredito, karaniwang kailangang bumili ng isang bono na may mas matagal na kapanahunan. Ang paggawa nito ay inilalantad ang namumuhunan sa tatlong uri ng panganib: panganib sa rate ng interes, panganib sa credit, at panganib ng pagkatubig.
Kapag nadaragdagan ang mga rate ng interes, ang mga presyo ng bono ay hindi gumagalaw. Lalo na itong totoo na mas matagal ang petsa ng kapanahunan ay nasa isang bono. Ang isang bono na tumatanda sa 10 taon ay nagbabawas ng mas kaunti sa presyo kaysa sa isang bono na tumatanda sa 30 taon. Kung ang mamumuhunan ay nangangailangan ng ilang mga pondo bago ang kapanahunan ng bono, ang pagtaas ng mga rate ng interes ay nagdudulot ng isang mas mababang presyo para sa bono sa bukas na merkado.
Kapag tumaas ang rate ng interes, bumababa ang demand para sa mas mababang mga bono na nagbabayad ng interes. Iniiwan nito ang bono na may mas kaunting pagkatubig dahil ang mga mamimili ng bono ay maaaring makahanap ng magkatulad na mga bono sa kapanahunan na may mas mataas na bayad sa interes. Ang tanging paraan upang makakuha ng isang mas kanais-nais na presyo sa sitwasyong ito ay maghintay para sa pagbaba ng mga rate ng interes, na nagiging sanhi upang bumalik ang bono sa presyo.
Ang pagbili ng isang malaking posisyon sa isang bono ay maaari ring iwanan ang namumuhunan na nakalantad sa panganib sa kredito. Katulad sa pagmamay-ari lamang ng isang stock sa isang portfolio, ang presyo ng isang bono ay nakasalalay sa kredito ng pinagbabatayan na kumpanya o institusyon. Kung ang anumang bagay ay nagpapababa sa kalidad ng kredito ng mga bono, ang presyo ay negatibong nakakaapekto agad. Halimbawa, ang mga bono sa Puerto Rico ay naging napaka-tanyag, ngunit kapag ang probinsya ay may mga isyu sa pananalapi, agad na bumagsak ang mga presyo ng bono.
Ang paggamit ng isang hagdan ng bono ay nasiyahan sa mga isyung ito. Yamang mayroong maraming mga bono na may isang staggered na kapanahunan, ang mga bono ay patuloy na tumatanda at muling naitatanim sa kasalukuyang kapaligiran ng rate ng interes. Kung ang mamumuhunan ay nangangailangan ng pagkatubig, ang pagbebenta ng mas maikli na mga bono sa kapanahunan ay nag-aalok ng pinaka-kanais-nais na pagpepresyo. Dahil maraming mga magkakaibang mga isyu sa bono, ang panganib ng kredito ay kumakalat sa portfolio at maayos na nai-iba. Kung ang isa sa mga bono ay may pagbagsak sa kalidad ng kredito, isang bahagi lamang ng buong hagdan ang apektado.
