Talaan ng nilalaman
- Ano ang Mga Brady Bonds?
- Pag-unawa sa Brady Bonds
- Paano gumagana ang Brady Bonds
- Panganib sa pamumuhunan sa Brady Bonds
- Halimbawa ng Brady Bonds
Ano ang Mga Brady Bonds?
Ang mga Brady bond ay mga bono na inilabas ng mga gobyerno ng mga umuunlad na bansa. Ang mga Brady bond ay ilan sa mga pinaka likido na umuusbong na mga mahalagang papel sa merkado. Ang mga bono ay ipinangalan sa dating kalihim ng Treasury ng Estados Unidos na si Nicholas Brady, na nag-sponsor ng pagsisikap na muling ayusin ang umuusbong na utang sa merkado.
Ang mga paggalaw ng presyo ng mga Brady bond ay nagbibigay ng isang tumpak na indikasyon ng sentimento sa merkado patungo sa mga umuunlad na bansa. Karamihan sa mga nagbigay ay mga bansa sa Latin America.
Mga Key Takeaways
- Ang mga bono ng Brady ay muling naayos ang mga pautang sa bangko na binubuo ng pinaka-likidong merkado para sa mga utang sa ibaba-pamumuhunan-grade.Brady bon ay unang inihayag noong 1989 bilang bahagi ng Brady plan, na pinangalanan para kay Nicholas Brady, ang Kalihim ng Treasury ng Estados Unidos sa oras. Ang plano ay ipinakilala matapos ang isang bilang ng mga bansang Latin American na default sa kanilang utang; nilalayon nitong tulungan ang muling pagbuo ng utang ng mga umuunlad na bansa.Brady bond na nagreresulta mula sa gobyernong US at mga nagpapahiram na ahensya kasama na ang International Monetary Fund at ang World Bank na nagtatrabaho sa mga komersyal na bank creditors upang muling ibalik at mabawasan ang utang ng mga umuunlad na bansa.Brady bond ay nilikha sa pamamagitan ng pag-convert ng mga default na mga pautang sa mga bono na nagkaroon ng US Treasury zero-coupon bond bilang collateral.
Pag-unawa sa Brady Bonds
Ang mga Brady bond ay ipinakilala noong 1989 pagkatapos ng maraming mga bansang Latin American na nag-default sa kanilang utang. Ang ideya sa likod ng mga bono ay pinahihintulutan ang mga komersyal na bangko na ipagpalit ang kanilang mga paghahabol sa pagbuo ng mga bansa sa mga tradable na instrumento, na nagpapahintulot sa kanila na makuha ang nonperforming na utang sa kanilang mga sheet sheet at palitan ito ng isang bono na inisyu ng parehong nagpautang.
Dahil ipinagpapalit ng bangko ang isang nonperforming loan para sa isang gumaganap na bono, ang pananagutan ng gobyerno ng may utang ay nagiging bayad sa bono, sa halip na utang sa bangko. Binawasan nito ang peligro ng konsentrasyon sa mga bangko na ito.
Ang programa, na kilala bilang Brady Plan, ay tumawag para sa US at multilateral na mga ahensya sa pagpapahiram, tulad ng International Monetary Fund (IMF) at World Bank, upang makipagtulungan sa mga credit bank creditors sa muling pagsasaayos at pagbabawas ng utang ng mga umuunlad na bansa na hinahabol ang mga pagsasaayos ng istruktura at mga programang pang-ekonomiya na sinusuportahan ng mga ahensya. Ang proseso ng paglikha ng Brady bond na kasangkot sa pag-convert ng mga default na mga pautang sa mga bono na may bond ng US-Treasury zero-coupon bond bilang collateral.
Ang mga bono ng Brady ay pinangalanan para kay Nicholas Brady, ang dating Kalihim ng Treasury ng Estados Unidos — sa ilalim ng Pangulo na sina Ronald Reagan at George HW Bush - na nanguna sa pagsisikap na muling ayusin ang umuusbong na utang sa merkado.
Paano gumagana ang Brady Bonds
Ang mga Brady bond ay halos denominasyon sa dolyar ng US. Gayunpaman, may mga menor de edad na isyu sa iba pang mga pera, kabilang ang mga marka ng Aleman, Pranses at Swiss franc, Dutch guilders, Japanese yen, Canadian dollars, at British pounds sterling. Ang pangmatagalang pagkahinog ng mga bono ng Brady ay nagbibigay sa kanila ng mga kaakit-akit na sasakyan para sa profiting mula sa pagkalat ng apreta.
Bilang karagdagan, ang pagbabayad sa mga bono ay sinusuportahan sa pamamagitan ng pagbili ng mga Treasury ng US, na naghihikayat sa mga pamumuhunan at tinitiyak ang mga nagbabayad na may takdang oras na pagbabayad ng interes at punong-guro. Ang mga Brady bond ay collateralized ng isang pantay na halaga ng 30-taong zero-coupon bond Treasury.
Ang mga naglalabas na bansa ay bumili mula sa US Treasury zero-coupon bond na may kapanahunan na naaayon sa kapanahunan ng indibidwal na bono ng Brady. Ang mga zero-coupon bond ay gaganapin sa escrow sa Federal Reserve hanggang sa magtapos ang mga bono, kung saan ipinagbebenta ang mga zero-coupon upang gawin ang mga pangunahing bayad. Kung sakaling ang default, makakatanggap ng bondaterer ang pangunahing collateral sa petsa ng kapanahunan.
Panganib sa pamumuhunan sa Brady Bonds
Habang ang mga bono ng Brady ay may ilang mga tampok na ginagawang kaakit-akit sa mga namumuhunan na interesado sa umuusbong na utang sa merkado, sa pagbagsak, ang mga namumuhunan ay nalantad sa panganib sa rate ng interes, soberanong panganib, at panganib sa kredito. Ang panganib sa rate ng interes ay nahaharap sa lahat ng mga namumuhunan sa bono. Dahil mayroong isang kabaligtaran na relasyon sa pagitan ng mga rate ng interes at mga presyo ng bono, ang mga nakapirming namumuhunan na kita ay nakalantad sa panganib na ang umiiral na mga rate ng interes sa mga merkado ay tataas, na humahantong sa pagkabagsak sa halaga ng kanilang mga bono.
Ang panganib ng soberanya ay mas mataas para sa utang na inisyu ng mga bansa mula sa mga umuunlad o umuusbong na mga bansa, na ibinigay na ang mga bansang ito ay may hindi matatag na pampulitika, panlipunan, at pang-ekonomiyang mga kadahilanan sa mga tuntunin ng implasyon, rate ng interes, rate ng palitan, at mga istatistika ng kawalan ng trabaho.
Dahil ang umuusbong na mga seguridad sa merkado ay bahagya na na-rate ang marka ng pamumuhunan, ang mga Brady bond ay inuri bilang mga instrumento ng utang na pang-isip. Ang mga namumuhunan ay nalantad sa peligro ng pagpapalabas ng bansa sa mga obligasyong pang-kredito — ang interes at pangunahing pagbabayad sa bono.
Sa pagtingin sa mga panganib na ito, ang umuusbong na mga utang sa merkado ng merkado ay karaniwang nag-aalok ng mga mamumuhunan ng isang potensyal na mas mataas na rate ng pagbabalik kaysa sa makukuha mula sa mga security-grade security na inisyu ng mga korporasyong US. Bilang karagdagan sa mas mataas na ani sa mga bono ng Brady, ang pag-asa na ang pagpapalabas ng creditworthiness ng bansa ay isang katwiran na ginagamit ng mga namumuhunan kapag bumili ng mga bono na ito.
Habang nakakaakit sa ilang mga kalahok sa merkado na interesado sa umuusbong na utang sa merkado, ang mga bono ng Brady ay mapanganib din sa na inilalantad nila ang mga namumuhunan sa panganib na rate ng interes, soberanong panganib, at panganib sa kredito.
Halimbawa ng Brady Bonds
Ang Mexico ang unang bansa na muling nagbigay ng utang sa ilalim ng Brady Plan. Ang ibang mga bansa sa lalong madaling panahon ay sumunod kasama ang:
- ArgentinaBrazilBulgariaCosta RicaCote d'IvoireAng Dominican RepublicEcuadorJordanNigeriaPanamaPeruAng PilipinasPolandRussiaUruguayVenezuelaVietnam
Ang tagumpay ng mga bono na ito sa pagsasaayos at pagbabawas ng utang ng mga kalahok na bansa ay halo-halong sa buong lupon. Halimbawa, noong 1999, pinatuwad ng Ecuador ang mga Brady bond nito, ngunit pinahinto ng Mexico ang utang ng Brady bond nito nang 2003.
