Kahulugan ng pagpapahalaga sa bono

Ano ang Pinahahalagahan ng Bono?

Ang pagpapahalaga sa bono ay isang pamamaraan para sa pagtukoy ng teoretikal na halaga ng isang partikular na bono. Kasama sa pagpapahalaga sa bono ang pagkalkula ng kasalukuyang halaga ng mga pagbabayad sa interes sa hinaharap, na kilala rin bilang daloy ng cash nito, at ang halaga ng bono sa kapanahunan, na kilala rin bilang halaga ng mukha o halaga ng par. Dahil ang halaga ng par at pagbabayad ng interes ng isang bono ay naayos, ang mamumuhunan ay gumagamit ng pagpapahalaga sa bono upang matukoy kung anong rate ng pagbabalik ang kinakailangan para sa isang pamumuhunan sa bono ay may halaga.

Mga Key Takeaways

Ang pagpapahalaga sa bono ay isang paraan upang matukoy ang teoretikal na patas na halaga (o halaga ng par) ng isang partikular na bond.Ito ay nagsasangkot sa pagkalkula ng kasalukuyang halaga ng inaasahang hinaharap na mga pagbabayad ng kupon, o cash flow, at ang halaga ng bono sa kapanahunan, o halaga ng mukha. Bilang halaga ng halaga ng pagbabayad at interes ng isang bono ay nakatakda, ang pagpapahalaga sa bono ay tumutulong sa mga namumuhunan na malaman kung anong rate ng pagbabalik ang makagagawa ng isang benta na pamumuhunan na nagkakahalaga.

Pag-unawa sa Pagpapahalaga ng Bono

Ang isang bono ay isang instrumento ng utang na nagbibigay ng isang matatag na stream ng kita sa mamumuhunan sa anyo ng mga pagbabayad ng kupon. Sa petsa ng kapanahunan, ang buong halaga ng mukha ng bono ay binabayaran sa may-ari. Ang mga katangian ng isang regular na bono ay kinabibilangan ng:

Ang rate ng kupon: Ang ilang mga bono ay may isang rate ng interes, na kilala rin bilang ang kupon rate, na binabayaran sa mga nagbubuklod nang semi-taun-taon. Ang rate ng kupon ay ang naayos na pagbalik na kinikita ng isang mamumuhunan nang pana-panahon hanggang sa tumanda na. Naturity date: Lahat ng mga bono ay may mga kapanahunan ng kapanahunan, ilang mga panandaliang, ang iba pang pangmatagalan. Kapag tumapos ang isang bono, binabayaran ng nagbigay ng bono ang mamumuhunan ang buong halaga ng mukha ng bono. Para sa mga corporate bond, ang halaga ng mukha ng isang bono ay karaniwang $ 1, 000 at para sa mga bono ng gobyerno, ang halaga ng mukha ay $ 10, 000. Ang halaga ng mukha ay hindi kinakailangan ang namuhunan na punong-guro o pagbili ng presyo ng bono. Kasalukuyang Presyo: Depende sa antas ng rate ng interes sa kapaligiran, ang mamumuhunan ay maaaring bumili ng isang bono sa par, sa ibaba par, o sa itaas ng par. Halimbawa, kung tataas ang rate ng interes, bababa ang halaga ng isang bono dahil mas mababa ang rate ng kupon kaysa sa rate ng interes sa ekonomiya. Kapag nangyari ito, ang bono ay mangangalakal sa isang diskwento, iyon ay, sa ibaba par. Gayunpaman, babayaran ang bonder ng buong halaga ng mukha ng bono sa kapanahunan kahit na binili niya ito nang mas mababa kaysa sa halaga ng magulang.

Pagpapahalaga ng Bono sa Praktis

Dahil ang mga bono ay isang mahalagang bahagi ng mga pamilihan ng kapital, ang mga mamumuhunan at analyst ay naghahangad na maunawaan kung paano nakikipag-ugnay ang iba't ibang mga tampok ng isang bono upang matukoy ang intrinsic na halaga nito. Tulad ng isang stock, ang halaga ng isang bono ay tumutukoy kung ito ay isang angkop na pamumuhunan para sa isang portfolio at samakatuwid, ay isang mahalagang hakbang sa pamumuhunan ng bono.

Ang pagpapahalaga sa bono, sa bisa, ay kinakalkula ang kasalukuyang halaga ng inaasahang pagbabayad sa hinaharap ng isang bono. Ang teoretikal na patas na halaga ng isang bono ay kinakalkula sa pamamagitan ng pag-diskwento sa kasalukuyang halaga ng mga pagbabayad nito sa kupon sa pamamagitan ng isang naaangkop na rate ng diskwento. Ang rate ng diskwento na ginamit ay ang ani sa kapanahunan, na kung saan ay ang rate ng pagbabalik na makukuha ng isang mamumuhunan kung sinabin niya muli ang bawat pagbabayad ng kupon mula sa bono sa isang nakapirming rate ng interes hanggang sa matanda ang bono. Ito ay isinasaalang-alang ang presyo ng isang bono, halaga ng par, coupon rate, at oras sa kapanahunan.

$ 42.8 trilyon

Ang laki ng US bond market, o ang kabuuang halaga ng utang na natitira, sa pagtatapos ng 2018, ayon sa Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA), isang grupo ng industriya

Pagpapahalaga ng Kupon ng Bono

Kinakalkula ang halaga ng mga kadahilanan ng kupon ng bono sa taunang o semi-taunang pagbabayad ng kupon at ang halaga ng par sa bono.

Ang kasalukuyang halaga ng inaasahang daloy ng cash ay idinagdag sa kasalukuyang halaga ng halaga ng mukha ng bono na nakikita sa sumusunod na pormula:

$\begin{matrix} V_{mga kupon} = \sum \frac{C}{(1 + r)^{t}} \\ V_{halaga ng mukha} = \frac{F}{(1 + r)^{T}} \\ kung saan: \\ C = hinaharap na daloy ng cash, iyon ay, pagbabayad ng kupon \\ r = Ang rate ng diskwento, iyon ay, ani sa kapanahunan \\ F = mukha halaga ng bono \\ t = bilang ng mga tagal \end{matrix} \ simulang {nakahanay} & V _ { text {coupon}} = \ sum \ frac {C} {(1 + r) ^ t} \ & V _ { text {face value}} = \ frac {F} {(1 + r) ^ T} \ & \ textbf {kung saan:} \ & C = \ text {dumaloy na cash flow, iyon ay, pagbabayad ng kupon} \ & r = \ text {diskwento sa rate, iyon ay, magbunga sa kapanahunan} \ & F = \ text {halaga ng mukha ng bono} \ & t = \ text {bilang ng mga panahon} \ & T = \ text {time to maturity} end {aligned}$ Vcoupons = ∑ (1 + r) tC Vface ng halaga = (1 + r) TF kung saan: C = mga daloy ng cash sa hinaharap, iyon ay, ang pagbabayad ng kupon = rate ng diskwento, iyon ay, magbunga sa kapanahunanF = halaga ng mukha ng ang bondt = bilang ng mga panahon

Halimbawa, hahanapin natin ang halaga ng isang bono sa korporasyon na may taunang rate ng interes ng 5%, na gumagawa ng mga semi-taunang bayad sa interes para sa 2 taon, pagkatapos nito ang mga bono ay magtapos at ang punong-guro ay dapat na mabayaran. Ipalagay ang isang YTM ng 3%.

F = $ 1000 para sa corporate bond

Ang rate ng kupon _taunang = 5%, samakatuwid, ang rate ng kupon na _semi-taunang = 5% / 2 = 2.5%

C = 2.5% x $ 1000 = $ 25 bawat panahon

t = 2 taon x 2 = 4 na panahon para sa mga pagbabayad ng semi-taunang kupon

T = 4 na panahon

Kasalukuyang halaga ng semi-taunang pagbabayad = 25 / (1.03) ¹ + 25 / (1.03) ² + 25 / (1.03) ³ + 25 / (1.03) ⁴

= 24.27 + 23.56 + 22.88 + 22.21

= 92.93

Kasalukuyang halaga ng halaga ng mukha = 1000 / (1.03) ⁴

= 888.49

Samakatuwid, ang halaga ng bono = $ 92.93 + $ 888.49 = $ 981.42

Zero-Coupon Bond Valuation

Ang isang zero-coupon bond ay hindi gumagawa ng taunang o semi-taunang mga pagbabayad ng kupon para sa tagal ng bono. Sa halip, ito ay ibinebenta sa isang malalim na diskwento sa par kapag naipalabas. Ang pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng pagbili at halaga ng par ay ang interes ng mamumuhunan na nakuha sa bono. Upang makalkula ang halaga ng isang zero-coupon bond, kailangan lamang nating hanapin ang kasalukuyang halaga ng halaga ng mukha.

Kasunod ng aming halimbawa sa itaas, kung ang bono ay walang bayad na mga kupon sa mga namumuhunan, ang halaga nito ay magiging:

$ 1000 / (1.03) ⁴ = $ 888.49

Sa ilalim ng parehong mga kalkulasyon, ang isang bono na nagbabayad ng kupon ay mas mahalaga kaysa sa isang bono na may zero-coupon.

Talaan ng mga Nilalaman: