Ang mga pondo ng Mutual ay talagang nakuha ang atensyon ng publiko sa 1980s at '90s nang ang hit ng pondo ng kapwa pondo ay nagtala ng mga tala sa highs at nakita ng mga namumuhunan ang hindi kapani-paniwalang pagbalik. Gayunpaman, ang ideya ng pooling assets para sa mga layunin ng pamumuhunan ay nasa loob ng mahabang panahon.
Narito tinitingnan natin ang ebolusyon ng sasakyan na ito ng pamumuhunan, mula sa pagsisimula nito sa Netherlands noong ika-19 na siglo hanggang sa kasalukuyan nitong katayuan bilang isang lumalagong, pang-internasyonal na industriya na may hawak na pondo na nagkakaloob ng mga trilyong dolyar sa Estados Unidos lamang.
Sa simula
Ang mga mananalaysay ay hindi sigurado sa pinagmulan ng pondo ng pamumuhunan. Ang ilan ay nabanggit ang mga closed-end na kumpanya ng pamumuhunan na inilunsad sa Netherlands noong 1822 ni King William I bilang unang pondo ng magkasama, habang ang iba ay tumuturo sa isang negosyanteng Dutch na nagngangalang Adriaan van Ketwich na ang naunang pagtitiwala sa pamumuhunan na nilikha noong 1774 ay maaaring magbigay ng ideya sa hari. Marahil inilahad ni Van Ketwich na ang pag-iba ay magpapataas ng apela ng mga pamumuhunan sa mas maliliit na mamumuhunan na may kaunting kapital. Ang pangalan ng pondo ng van Ketwich, Eendragt Maakt Magt, isinasalin sa "pagkakaisa ay lumilikha ng lakas." Ang kasunod na alon ng mga malapit na magkakaugnay na pondo ay nagsasama ng isang pagtitiwala sa pamumuhunan na inilunsad sa Switzerland noong 1849, na sinundan ng mga katulad na sasakyan na nilikha sa Scotland noong 1880s.
Ang ideya ng mga mapagkukunan ng pooling at pagkalat ng panganib gamit ang mga closed-end na pamumuhunan sa lalong madaling panahon ay nag-ugat sa Great Britain at Pransya, na pumupunta sa Estados Unidos noong 1890s. Ang Boston Personal Property Trust, na nabuo noong 1893, ay ang unang closed-end fund sa US Ang paglikha ng Alexander Fund sa Philadelphia noong 1907 ay isang mahalagang hakbang sa ebolusyon tungo sa alam natin bilang modernong kapwa pondo. Itinampok ng Alexander Fund ang mga isyu sa semiannual at pinahintulutan ang mga namumuhunan na gumawa ng pag-atras sa demand.
Pagdating ng Modern Fund
Ang paglikha ng Massachusetts Investors 'Trust sa Boston, ay inilahad ang pagdating ng modernong kapwa pondo noong 1924. Ang pondo ay binuksan sa mga namumuhunan noong 1928, sa kalaunan ay nilunsad ang mutual fund firm na kilala ngayon bilang MFS Investment Management. Ang State Street Investors 'Trust ay ang tagapag-alaga ng Massachusetts Investors' Trust. Nang maglaon, sinimulan ng State Street ang sariling pondo noong 1924 kasama sina Richard Paine, Richard Saltonstall at Paul Cabot sa timon. Ang Saltonstall ay nauugnay din sa Scudder, Stevens at Clark, isang sangkap na maglulunsad ng unang no-load fund noong 1928. Isang napakagandang taon sa kasaysayan ng kapwa pondo, 1928 nakita din ang paglulunsad ng Wellington Fund, na siyang una kapwa pondo upang isama ang mga stock at bono, kumpara sa direktang istilo ng negosyante-bangko ng pamumuhunan sa negosyo at kalakalan.
Regulasyon at Pagpapalawak
Sa pamamagitan ng 1929, mayroong 19 na bukas na magkaparehong pondo na nakikipagkumpitensya sa halos 700 na mga closed-end na pondo. Sa pag-crash ng stock market noong 1929, ang pabago-bago ay nagsimulang magbago dahil lubos na na-leveraged ang mga closed-end na pondo ay napawi at ang mga maliliit na pondong bukas na pinamamahalaang upang mabuhay.
Ang mga regulator ng gobyerno ay nagsimula ring mapansin ang tumatakbo na industriya ng pondo sa isa't isa. Ang paglikha ng Securities and Exchange Commission (SEC), ang pagpasa ng Securities Act ng 1933 at ang pagpapatupad ng Securities Exchange Act of 1934 ay naglalagay ng mga proteksyon sa lugar upang maprotektahan ang mga namumuhunan: ang mga pondo ng Mutual ay kinakailangan upang magrehistro sa SEC at magbigay ng pagsisiwalat sa anyo ng isang prospectus. Ang Investment Company Act of 1940 ay naglalagay ng mga karagdagang regulasyon na nangangailangan ng mas maraming pagsisiwalat at hinahangad na mabawasan ang mga salungatan ng interes.
Ang industriya ng mutual fund ay patuloy na lumawak. Sa simula ng 1950s, ang bilang ng mga open-end na pondo ay nanguna sa 100. Noong 1954, ang mga pinansiyal na merkado ay nagapi ang kanilang pre-1929 na rurok ng pag-crash, at ang industriya ng pondo ng kapwa ay nagsimulang lumago nang taimtim, pagdaragdag ng ilang 50 bagong mga pondo sa kurso ng dekada. Nakita ng mga 1960 ang pagtaas ng mga agresibong pondo ng paglago, na may higit sa 100 mga bagong pondo na naitatag at bilyun-bilyong dolyar sa mga bagong pag-agos ng asset.
Daan-daang mga bagong pondo ang inilunsad sa buong 1960 hanggang sa merkado ng oso ng 1969 na pinalamig ang gana sa publiko para sa mga kapwa pondo. Ang pera ay dumaloy sa labas ng magkaparehong mga pondo nang mabilis na maaaring makuha ng mga namumuhunan ang kanilang mga pagbabahagi, ngunit ang paglago ng industriya sa kalaunan ay nagpatuloy.
Kamakailang Mga Pag-unlad
Noong 1971, sina William Fouse at John McQuown ng Wells Fargo ay nagtatag ng unang pondo ng indeks, isang konsepto na gagamitin ni John Bogle bilang isang pundasyon kung saan itatayo ang The Vanguard Group, isang kapwa pondo ng kapwa may pondong kapwa bantog para sa mga pondong index na may mababang halaga. Nakita rin noong 1970s ang pagtaas ng pondo na walang load. Ang bagong paraan ng paggawa ng negosyo ay may malaking epekto sa paraan ng mga pondo ng isa't isa at mabibigyan ng malaking kontribusyon sa tagumpay ng industriya.
Sa 1980s at '90s dumating bull market hangal na pagnanasa at dati hindi nakatago pondo managers naging superstar. Si Max Heine, Michael Price at Peter Lynch, ang nangunguna sa industriya ng pondo ng mutual fund, ay naging mga pangalan ng sambahayan at pera na ibinuhos sa industriya ng pamumuhunan sa tingi sa isang nakamamanghang bilis. Ang pagsabog ng tech bubble noong 1997 at isang spate ng mga iskandalo na kinasasangkutan ng mga malalaking pangalan sa industriya ay nag-iwas sa sikat ng reputasyon ng industriya. Pagkatapos ang Mahusay na Pag-urong ng 2007 ay natakot ng maraming tao sa labas ng mga pondo sa isa't isa muli. Para sa bahagi ng panahong ito, ang buong mundo ay nasa isang krisis sa pananalapi. Ang nakakalungkot na pakikitungo sa mga pangunahing kumpanya ng pondo ay nagpakita na ang mga pondo ng isa't isa ay hindi palaging benign na pamumuhunan na pinamamahalaan ng mga tao na nasa isip ng pinakamagandang interes ng kanilang mga shareholders.
Ang Bottom Line
Sa kabila ng 2003 ng mga iskandalo ng kapwa pondo at ang global na krisis sa pananalapi ng 2008-09, ang kuwento ng kapwa pondo ay malayo sa ibabaw. Sa katunayan, ang industriya ay lumalaki pa. Sa US lamang mayroong higit sa 10, 000 mga pondo sa isa't isa, at kung ang isang account para sa lahat ng mga pagbabahagi ng mga klase ng magkatulad na pondo, ang mga paghawak ng pondo ay sinusukat sa trilyong dolyar. Sa kabila ng paglulunsad ng magkakahiwalay na account, pondo na ipinagpalit ng palitan, at iba pang mga produkto na nakikipagkumpitensya, nananatiling malusog ang industriya ng mutual fund at patuloy na lumalaki ang pagmamay-ari ng pondo.
