Ano ang Long / Short Equity?
Ang mahaba / maikling equity ay isang diskarte sa pamumuhunan na tumatagal ng mahabang posisyon sa mga stock na inaasahang pahalagahan at maiikling posisyon sa mga stock na inaasahang bababa. Ang isang mahaba / maikling estratehiya ng equity ay naglalayong mabawasan ang pagkakalantad sa merkado habang ang profiting mula sa mga nakuha sa stock sa mahabang posisyon, kasama ang pagtanggi sa presyo sa mga maikling posisyon. Bagaman hindi ito palaging nangyayari, ang diskarte ay dapat na kumita sa isang netong batayan.
Ang mahaba / maikling estratehiya ng equity ay popular sa mga pondo ng halamang-bakod, na marami sa mga ito ay gumagamit ng isang diskarte sa neutral na merkado, kung saan ang halaga ng dolyar ng parehong mahaba at maikling posisyon ay pantay.
Mahaba / Maikling Equity
Paano Gumagana ang Long / Short Equity
Gumagana ang mahaba / maikling equity sa pamamagitan ng pagsasamantala sa mga oportunidad sa kita sa parehong potensyal na baligtad at pababang pag-asa na gumagalaw sa presyo. Ang diskarte na ito ay kinikilala at tumatagal ng mahahabang posisyon sa mga stock na kinilala bilang medyo hindi namimili habang nagbebenta ng maiikling stock na itinuturing na overpriced.
Habang ang maraming mga pondo ng halamang-bakod ay nagtatrabaho din ng isang mahaba / maikling estratehiya ng equity na may isang mahabang bias (tulad ng 130/30, kung saan ang mahabang pagkakalantad ay 130% at maikling pagkakalantad ay 30%), medyo kaunting mga pondo ng bakod na nagtatrabaho ng isang maikling bias sa kanilang haba / maikli diskarte. Mas mahirap ang kasaysayan na alisan ng takip ang mga kumikitang maikling ideya kaysa sa mga mahabang ideya.
Ang mga diskarte sa mahaba / maikling equity ay maiba-iba mula sa isa't isa sa isang paraan - sa pamamagitan ng heograpiyang pamilihan (advanced na ekonomiya, mga umuusbong na merkado, Europa, atbp.), Sektor (enerhiya, teknolohiya, atbp.), Pilosopiya ng pamumuhunan (halaga o paglaki), at iba pa.
Ang isang halimbawa ng isang mahaba / maikling estratehiya ng equity na may isang malawak na mandato ay isang pandaigdigang pondo ng paglago ng equity, habang ang isang halimbawa ng isang medyo makitid na mandato ay isang umuusbong na merkado ng pangangalaga sa pangangalaga sa kalusugan.
Long / Short Equity kumpara sa Equity Market Neutral
Ang isang mahaba / maikling pondo ng equity ay naiiba mula sa isang equity market neutral (EMN) na pondo na ang huli ay nagsisikap na samantalahin ang mga pagkakaiba sa mga presyo ng stock sa pamamagitan ng pagiging mahaba at maikli sa malapit na nauugnay na mga stock na may katulad na mga katangian.
Sinusubukan ng isang istratehiya ng EMN na mapanatili ang kabuuang halaga ng kanilang mahaba at maikling hawak na halos pantay, dahil nakakatulong ito upang bawasan ang pangkalahatang panganib. Upang mapanatili ang pagkakapantay-pantay na ito sa pagitan ng mahaba at maikli, dapat na muling pagbalanse ang neutral na pondo sa merkado ng equity habang itinatag at pinalakas ng mga kalakaran sa merkado.
Kaya tulad ng iba pang mahaba / maikling pondo ng halamang-bakod hayaan ang mga kita na tumakbo sa mga uso sa merkado at kahit na ang pakikinabangan hanggang sa palakihin ang mga ito, ang mga pondo ng neutral na neutral na merkado ay aktibong tumatakbo sa pagbabalik at pagtaas ng laki ng kabaligtaran na posisyon. Kapag ang merkado ay hindi maiiwasang lumiliko, muli ang neutral na pondo sa neutral na merkado ay pinapawi ang posisyon na dapat kumita upang lumipat nang higit sa portfolio na naghihirap.
Ang isang pondo ng halamang-bakod na may estratehikong diskarte sa neutral na merkado ay pangkalahatang naglalayong sarili sa mga institusyonal na namumuhunan na namimili ng isang pondo ng halamang-bakod na maaaring mapalampas ang mga bono nang hindi nagdadala ng mataas na peligro at mataas na gantimpala ng profile ng mas agresibong pondo.
Mga Key Takeaways
- Ang mahaba / maikling equity ay isang diskarte sa pamumuhunan na naglalayong kumuha ng isang mahabang posisyon sa mga hindi namimili na stock habang nagbebenta ng maiikling overpriced na pagbabahagi.Long / maikli na naglalayong dagdagan ang tradisyunal na pangmatagalang pamumuhunan lamang sa pamamagitan ng pagsamantala sa mga oportunidad na kita mula sa mga security na kinilala bilang parehong hindi pinahahalagahan at labis na pinahahalagahan.Long / maikling equity ay karaniwang ginagamit ng mga pondo ng halamang-bakod, na kadalasang kumukuha ng isang kamag-anak na matagal na bias — halimbawa, isang diskarte na 130/30 kung saan ang mahabang pagkakalantad ay 130% ng AUM at 30% ay maikli ang pagkakalantad.
Long / Short Equity Halimbawa: Ang Pagpapalit ng Pares
Ang isang tanyag na pagkakaiba-iba ng mahaba / maikling modelo ay ang "kalakalan ng pares, " na nagsasangkot sa pag-offset ng isang mahabang posisyon sa isang stock na may isang maikling posisyon sa ibang stock sa parehong sektor.
Halimbawa, ang isang mamumuhunan sa puwang ng teknolohiya ay maaaring tumagal ng isang mahabang posisyon sa Microsoft at i-offset na may isang maikling posisyon sa Intel. Kung bumili ang namumuhunan ng 1, 000 pagbabahagi ng Microsoft sa $ 33 bawat isa, at ang Intel ay nakikipagkalakalan sa $ 22, ang maikling binti ng ipinapares na kalakalan na ito ay kasangkot sa pagbili ng 1, 500 na pagbabahagi ng Intel upang ang dolyar na halaga ng mahaba at maiikling posisyon ay pantay.
Ang perpektong sitwasyon para sa mahaba / maikling diskarte na ito ay para sa Microsoft na pahalagahan at para sa pagtanggi ng Intel. Kung ang Microsoft ay tumataas sa $ 35 at ang Intel ay bumagsak sa $ 21, ang pangkalahatang kita sa diskarte na ito ay $ 3, 500. Kahit na ang Intel ay sumulong sa $ 23-dahil ang parehong mga kadahilanan ay karaniwang nagtutulak ng mga stock o pataas sa isang tiyak na sektor - ang diskarte ay magiging kapaki-pakinabang pa rin sa $ 500, kahit na mas kaunti.
Upang mapalibot ang katotohanan na ang mga stock sa loob ng isang sektor sa pangkalahatan ay may posibilidad na pataas o pababa nang magkakaisa, mahaba / maikling diskarte na madalas na gumagamit ng iba't ibang mga sektor para sa mahaba at maikling mga binti. Halimbawa, kung tumataas ang mga rate ng interes, ang isang pondo ng halamang-bakod ay maaaring maikli ang mga sektor na sensitibo sa interes tulad ng mga utility, at napakahaba sa mga nagtatanggol na sektor, tulad ng pangangalaga sa kalusugan.
