Ano ang isang Bull Put Spread?
Ang isang bull put spread ay isang diskarte sa mga pagpipilian na ginagamit kapag inaasahan ng mamumuhunan ang isang katamtamang pagtaas sa presyo ng pinagbabatayan na pag-aari. Ang diskarte ay gumagamit ng dalawang mga pagpipilian na ilagay upang mabuo ang isang saklaw na binubuo ng isang mataas na presyo ng welga at isang mababang presyo ng welga. Ang namumuhunan ay natatanggap ng isang net credit mula sa pagkakaiba sa pagitan ng dalawang mga premium mula sa mga pagpipilian.
Ipinaliwanag ang Bull Put Spread
Ang mga pagpipilian sa paglalagay ay karaniwang ginagamit ng mga namumuhunan upang kumita mula sa mga pagtanggi sa presyo ng stock dahil ang isang pagpipilian ay magbibigay sa isang mamumuhunan ng kapangyarihan — hindi ang kinakailangan - upang magbenta ng stock sa petsa ng pag-expire ng kontrata. Ang bawat pagpipilian na ilagay ay may isang presyo ng welga, na kung saan ang presyo kung saan ang pagpipilian ay nagko-convert sa pinagbabatayan na stock sa pag-expire. Magbabayad ang isang mamumuhunan ng isang premium upang bumili ng isang pagpipilian.
Mga Key Takeaways
- Ang isang bull put spread ay isang diskarte sa opsyon na ginagamit kapag inaasahan ng mamumuhunan ang isang katamtamang pagtaas sa presyo ng pinagbabatayan na asset.Ang diskarte ay nagbabayad ng isang kredito sa una at gumagamit ng dalawang pagpipilian na ilagay upang mabuo ang isang saklaw na binubuo ng isang mataas na presyo ng welga at isang mababang presyo ng welga.Ang maximum na pagkawala ay katumbas ng pagkakaiba sa pagitan ng mga presyo ng welga at natanggap na net credit. Ang maximum na kita, na kung saan ay ang net credit ay nangyayari lamang kung ang presyo ng stock ay magsasara sa itaas ng mas mataas na presyo ng welga sa pag-expire.
Mga kita at Pagkawala mula sa Mga Pagpipilian
Ang mga pagpipilian sa paglalagay ay karaniwang ginagamit ng mga namumuhunan na bumababa sa isang stock, nangangahulugang umaasa sila na bumababa ang presyo ng stock sa ibaba ng welga ng pagpipilian. Gayunpaman, ang paglagay ng toro ay inilagay upang makinabang kung tumataas ang presyo ng stock. Kung ang stock ay kalakalan sa itaas ng welga sa pag-expire, mawawalan ng halaga ang pagpipilian dahil walang magbebenta ng stock sa isang presyo ng welga na mas mababa kaysa sa presyo ng merkado. Bilang isang resulta, ang bumibili ng ilagay ay nawawala ang halaga ng premium na bayad.
Sa kabilang banda, ang isang namumuhunan na nagbebenta ng isang pagpipilian ay umaasa na ang stock ay hindi bumababa ngunit sa halip, ay tumataas sa itaas ng welga upang ang pagpipilian ay maging walang halaga sa pag-expire. Ang isang nagbebenta ng opsyon na nagbebenta - ang tagasulat ng pagpipilian - ay tumatanggap ng premium para sa pagbebenta ng pagpipilian sa una at nais na mapanatili ang kabuuan. Gayunpaman, kung ang stock ay tumanggi sa ibaba ng welga, ang nagbebenta ay nasa kawit. Ang may-ari ng opsyon ay may kita at gagamitin ang kanilang mga karapatan, ibenta ang kanilang mga pagbabahagi sa mas mataas na presyo ng welga. Sa madaling salita, ang pagpipilian ay inilalagay laban sa nagbebenta.
Ang premium na natanggap ng nagbebenta ay mababawasan depende sa kung hanggang saan ang presyo ng stock na bumaba sa ibaba ng welga ng pagpipilian. Ang pagkalat ng toro ay idinisenyo upang payagan ang nagbebenta na panatilihin ang premium na kinita mula sa pagbebenta ng pagpipilian na ilagay kahit na tumanggi ang presyo ng stock.
Konstruksyon ng Bull Put Spread
Ang isang bull put spread ay binubuo ng dalawang pagpipilian sa paglalagay. Una, ang isang mamumuhunan ay bumili ng isang pagpipilian na magbayad at magbabayad ng isang premium. Susunod, ang namumuhunan ay nagbebenta ng isang pagpipilian na ilagay sa isang mas mataas na presyo ng welga kaysa sa binili ilagay na pagtanggap ng isang premium. Ang parehong mga pagpipilian ay may parehong petsa ng pag-expire.
Ang premium na kinita mula sa pagbebenta ng mas mataas na welga ilagay ay lumampas sa presyo na binayaran para sa mas mababang-strike ilagay. Ang namumuhunan ay natatanggap ng credit account ng netong pagkakaiba ng mga premium mula sa dalawang mga pagpipilian na ilagay sa simula ng kalakalan. Ang mga namumuhunan na nag-aabang sa isang pinagbabatayan na stock ay maaaring gumamit ng isang bull put spread upang makabuo ng kita na may limitadong downside. Gayunpaman, may panganib na mawala sa diskarte na ito.
Bull Put Profit at Pagkawala
Ang maximum na kita para sa isang bull put spread ay katumbas ng pagkakaiba sa pagitan ng halagang natanggap mula sa naibenta ilagay at ang halaga na binayaran para sa binili ilagay. Sa madaling salita, ang net credit na natanggap sa una ay ang maximum na kita, na nangyayari lamang kung ang presyo ng stock ay magsasara sa itaas ng mas mataas na presyo ng welga sa pag-expire.
Ang layunin ng toro ilagay ang diskarte sa pagkalat ay natanto kapag ang presyo ng pinagbabatayan na gumagalaw o nananatili sa itaas ng mas mataas na presyo ng welga. Ang resulta ay ang ibinebenta na pagpipilian ay nag-expire ng walang halaga. Ang dahilan na mawawalan ng halaga ay walang sinuman na nais na gamitin ito at ibenta ang kanilang mga pagbabahagi sa presyo ng welga kung mas mababa ito kaysa sa presyo ng merkado.
Ang isang disbentaha sa diskarte ay nililimitahan nito ang kita na kinita kung ang stock ay tumaas nang maayos sa itaas ng presyo ng welga ng ibinebenta na pagpipilian. Ang mamumuhunan ay magbulsa ng paunang kredito ngunit makaligtaan ang anumang mga natamo sa hinaharap.
Kung ang stock ay nasa ilalim ng itaas na welga sa diskarte, ang mamumuhunan ay magsisimulang mawalan ng pera dahil ang pagpipilian ay maaaring ilagay. Gusto ng isang tao sa merkado na ibenta ang kanilang mga pagbabahagi sa ito, mas kaakit-akit, presyo ng welga.
Gayunpaman, ang mamumuhunan ay nakatanggap ng isang net credit para sa diskarte sa simula. Nagbibigay ang credit na ito ng ilang unan para sa mga pagkalugi. Kapag ang stock ay tumanggi nang labis upang puksain ang natanggap na credit, ang mamumuhunan ay nagsisimula sa pagkawala ng pera sa kalakalan.
Kung ang presyo ng stock ay bumaba sa ibaba ng pagpipilian ng mas mababang welga - ang binili ilagay - ang parehong mga pagpipilian ay maglagay ng pera, at ang maximum na pagkawala para sa diskarte ay natanto. Ang maximum na pagkawala ay katumbas ng pagkakaiba sa pagitan ng mga presyo ng welga at natanggap na net credit.
Ang Gusto Namin
-
Ang mga namumuhunan ay maaaring kumita ng kita mula sa net credit na binayaran sa simula ng diskarte.
-
Ang maximum na pagkawala sa diskarte ay naka-cache at kilala sa harap.
Cons
-
Ang panganib ng pagkawala, sa pinakamataas nito, ay ang pagkakaiba sa pagitan ng mga presyo ng welga at bayad sa net credit.
-
Ang diskarte ay limitado ang potensyal na kita at nawawala sa mga darating na hinaharap kung ang presyo ng stock ay tumaas sa itaas ng presyo ng welga.
Tunay na Daigdig na Halimbawa ng isang Bull Put Spread
Sabihin natin na ang isang mamumuhunan ay nag-init sa Apple Inc. (APPL) sa susunod na buwan. Ang stock ay kasalukuyang kalakalan sa $ 275 bawat bahagi. Ang namumuhunan ay nagpapatupad ng isang toro na inilatag ng:
- Nagbebenta ng isang pagpipilian na ilagay sa isang presyo ng welga na $ 280 para sa $ 8.50 na mag-expire sa isang buwanPagpalit ng isang ilagay na opsyon na may presyo ng welga na $ 270 para sa $ 2 na mag-expire sa isang buwan
Ang mamumuhunan ay kumikita ng isang net credit na $ 6.50 para sa dalawang mga pagpipilian sa mga pagpipilian ($ 8.50 credit - $ 2 premium bayad). Dahil ang isang pagpipilian sa kontrata ay katumbas sa 100 na namamahagi ng pinagbabatayan na pag-aari ang kabuuang kredito ay katumbas ng $ 650.
Eksena 1 Pinakamataas na Kita
Sabihin nating tumaas ang stock ng Apple at namumula sa $ 300 sa pag-expire. Ang maximum na kita ng mamumuhunan ay nakamit at katumbas ng $ 650 ($ 8.50 - $ 2 = $ 6.50 x 100 pagbabahagi = $ 650). Sa sandaling tumaas ang stock sa itaas ng presyo ng welga, ang diskarte ay tumigil na kumita ng anumang karagdagang kita.
Eksena 2 Pinakamataas na Pagkawala
Kung ang stock ng Apple ay nangangalakal sa $ 200 bawat bahagi o sa ibaba ng mababang welga, natatanto ang maximum na pagkawala ng mamumuhunan. Gayunpaman, ang pagkawala ay nakulong sa $ 350, o ($ 280 ilagay - $ 270 ilagay - ($ 8.50 - $ 2)) x 100 pagbabahagi.
Sa isip, ang mamumuhunan ay naghahanap para sa stock upang magsara sa itaas ng $ 280 bawat bahagi sa pag-expire, na magiging puntong ang maximum na kita ay nakamit.
