Ano ang Tagal ng Macaulay?
Ang tagal ng Macaulay ng isang zero-coupon bond ay katumbas ng oras sa pagkahinog ng bono.
Ang tagal ng Macaulay ay maaaring matingnan bilang punto ng balanse ng ekonomiya ng isang pangkat ng mga daloy ng cash. Ang isa pang paraan upang bigyang kahulugan ang istatistika ay ito ang timbang na average na bilang ng mga taon na dapat mapanatili ng isang namumuhunan ang isang posisyon sa bono hanggang sa kasalukuyan na halaga ng daloy ng bono ng salapi ay katumbas ng halagang binayaran para sa bono.
Pag-unawa sa Tagal ng Macaulay
Sa mas simpleng mga termino, ang tagal ng Macaulay ay ang oras na aabutin ng mamumuhunan upang makuha ang lahat ng kanyang namuhunan na pera sa bono sa pamamagitan ng panaka-nakang interes pati na rin ang mga pangunahing pagbabayad. Ang tagal ng Macaulay ay sinusukat sa mga taon, at kinakatawan nito ang tagal ng isang pondo ng utang, na walang anuman kundi ang timbang na average na Macaulay Tagal ng mga seguridad ng utang sa portfolio.
Ang presyo, kapanahunan, isang kupon, at magbunga sa kapanahunan ang lahat ng kadahilanan sa pagkalkula ng tagal. Lahat ng iba ay pantay-pantay, habang tumataas ang kapanahunan, tumataas ang tagal. Bilang pagtaas ng kupon ng isang bono, bumababa ang tagal nito. Habang tumataas ang rate ng interes, bumababa ang tagal at ang pagiging sensitibo ng bono sa karagdagang pagtaas ng rate ng interes ay bumababa. Gayundin, ang pondo ng paglubog sa lugar, isang naka-iskedyul na prepayment bago ang pagkahinog at mga probisyon ng tawag na nagpapababa sa tagal ng isang bono.
Ano ang isang zero-coupon bond? Maglagay lamang ito, ito ay isang uri ng seguridad na naayos na kita na hindi nagbabayad ng interes sa pangunahing halaga. Upang mabayaran ang kakulangan ng pagbabayad ng kupon, ang isang zero-coupon bond ay karaniwang nakikipagkalakalan sa isang diskwento, na nagpapagana sa mga negosyante at mamumuhunan na kumita sa petsa ng kapanahunan nito, kapag ang bono ay natubos sa halaga ng mukha nito.
Tagal ng Macaulay = i∑n ti × VPVi kung saan: ti = Ang oras hanggang sa daloy ng ith cash mula sa pag-aari ay mapapahiwatigPVi = Ang kasalukuyang halaga ng daloy ng ith cash mula sa assetV = Ang kasalukuyang halaga ng lahat cash flow mula sa asset
Ang tagal ng Macaulay ay kumplikado at may isang bilang ng mga pagkakaiba-iba, ngunit ang pangunahing bersyon ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagdaragdag ng pagbabayad ng kupon sa bawat panahon, pinarami ng oras sa kapanahunan, na hinati ng 1, kasama ang ani sa bawat panahon na itinaas hanggang sa oras sa kapanahunan. Ang nagresultang halaga ay pagkatapos ay idinagdag sa kabuuang bilang ng mga panahon, na pinarami ng halaga ng par ng bono, na hinati ng 1, kasama ang ani bawat panahon na nakataas sa kabuuang bilang ng mga panahon. Ang nagresultang halaga ay nahahati sa kasalukuyang presyo ng bono.
Kinakalkula ang Tagal ng Macauley sa Excel
Ipagpalagay na hawak mo ang isang dalawang taong zero-coupon bond na may halagang halaga ng $ 10, 000, isang ani ng 5%, at nais mong kalkulahin ang tagal sa Excel. Sa haligi A at B, mag-right-click sa mga haligi, piliin ang "Lapad ng Haligi", at baguhin ang halaga sa 30 para sa parehong mga haligi. Susunod, ipasok ang "Halaga ng Paras" sa cell A2, "Nagbigay" sa cell A3, "Rate ng Kupon" sa cell A4, "Time to Maturity" sa cell A5, at "Macaulay Duration" sa cell A6.
Ipasok ang "= 10000" sa cell B2, "= 0.05" sa cell B3, "= 0" sa cell B4, at "= 2" sa cell B5. Sa cell B6, ipasok ang formula "= (B4 + (B5 * B2) / (1 + B3) ^ 1) / ((B4 + B2) / (1 + B3) ^ 1)." Dahil ang isang zero-coupon bond ay mayroon lamang isang cash flow at hindi nagbabayad ng anumang mga kupon, ang nagresultang tagal ng Macaulay ay 2.
