Ano ang isang Call Swaption?
Ang isang swaption ng tawag, o pagpipilian ng swap ng tawag, ay nagbibigay sa karapatan ng may-ari, ngunit hindi ang obligasyon, na magpasok sa isang kasunduan ng swap bilang nagbabayad ng lumulutang na rate at nakatakdang rate ng tumanggap. Ang isang tawag sa mga laptop ay kilala rin bilang isang swaption ng receiver.
Mga Key Takeaways
- Ang isang pagpapalit ng tawag ay isang opsyon upang maisagawa ang isang swap. Kumikilos ito na katulad ng isang opsyon sa stock o futures, ngunit sa isang pagpapalit bilang isang pinagbabatayan.Call swaptions ay nagbibigay sa mga mamimili ng kakayahang maging isang variable na nagbabayad rate-kapaki-pakinabang sa bumabagsak na rate ng mga kapaligiran.
Paano gumagana ang isang Call Swaption
Ang mga swaptions ay gumana bilang pagpipilian upang magpalit ng isang uri ng mga pagbabayad rate ng interes para sa isa pa. Nagbibigay ito ng isang uri ng proteksyon sa panganib laban sa pagtaas o pagbagsak ng mga rate depende sa uri ng pagpipilian na nakuha. Ang mga pagpapalit ay katulad ng iba pang mga pagpipilian sa mayroon silang dalawang uri (tatanggap o nagbabayad), isang presyo ng welga, petsa ng pag-expire, at istilo ng pag-expire. Nagbabayad ang mamimili ng isang premium para sa pagpapalit.
Ang mga pagpapalit ay dumating sa dalawang pangunahing uri: isang tawag, o tagatanggap, pagpapalit at isang ilagay, o nagbabayad, pagpapalit. Bigyan ang mga swaptions ng tawag sa mamimili ng karapatang maging lumulutang rate payer habang inilalagay ang mga swaption na bigyan ang mamimili ng karapatan na maging nakapirming rate payer. Pinapayagan ng mga konstruksyon na ito ang mga bumibili ng swaption ng tawag na samantalahin ang mga pagbabayad ng lumulutang na rate sa mga merkado na may pagbagsak na mga rate ng interes, at binibigyan ang mga magpapalit ng swaption ng seguro laban sa mga nasabing merkado.
Ang mga presyo ng welga para sa mga swaption ay talagang mga antas ng rate ng interes. Ang mga petsa ng pag-expire ay maaaring lumitaw quarterly o buwanang depende sa institusyon ng alay. Kasama sa mga estilo ng pag-expire ang Amerikano, na nagbibigay-daan sa ehersisyo sa anumang oras, European, na nagbibigay-daan sa ehersisyo lamang sa petsa ng pag-expire ng swaption, at Bermudan, na nagtatakda ng isang serye ng mga natukoy na mga petsa ng ehersisyo. Ang estilo ay tinukoy sa simula ng kontrata ng pagpapalit.
Ang mga pagpapalit ay mga kontrata na over-the-counter at hindi nai-standard tulad ng mga pagpipilian sa equity o mga futures na kontrata. Kaya, ang bumibili at nagbebenta ay kailangang magkasundong pareho sa presyo ng pagpapalit, ang oras hanggang sa pag-expire ng swaption, ang notional na halaga, at ang mga nakapirming at lumulutang na mga rate.
Mga Pagsasaalang-alang sa Pagpalit ng Pagpalit
Ang mamimili ng isang pagpapalit ng tawag ay inaasahan na mahuhulog ang mga rate ng interes at nais na makalikod laban sa posibilidad na ito. Bilang halimbawa, isaalang-alang ang isang institusyon na may malaking halaga ng naayos na rate ng utang at nais na madagdagan ang pagkakalantad nito sa bumabagsak na mga rate ng interes. Sa pamamagitan ng isang pagpapalit ng tawag, ang institusyon ay nag-convert ng nakapirming rate na pananagutan sa isang lumulutang-rate ng isa para sa tagal ng pagpapalit. Kaya, ang pagpapalit ng tatanggap ay maaari na ngayong magplano na magbayad ng isang lumulutang na rate sa kanilang balanse sa sheet ng sheet at matanggap ang nakapirming rate mula sa posisyon ng paglalagay ng swaption. Kung mahulog ang mga rate ng interes, ang benepisyo ng tawag ay maaaring makinabang sa pamamagitan ng pagbabayad ng mas mababang interes. Walang posisyon ay may garantisadong tubo at, kung ang mga rate ng interes ay tumaas sa itaas ng takdang rate ng nagbabayad na swaption, tumayo sila upang mawala mula sa masamang paggagalaw sa pamilihan.
Maglagay ng mga Pagpapabago
Ang paglalagay ng mga swaption ay ang kabaligtaran na posisyon upang tawagan ang mga swaption at tinawag din na mga swaption ng nagbabayad. Naniniwala ang isang posisyon ng pagpapalit ng swaption na maaaring tumaas ang mga rate ng interes. Upang ma-capitalize o i-hedge ang posibilidad na ito, ang may hawak na swaption ay handa na bayaran ang naayos na rate para sa pagkakataon na kumita mula sa nakapirming rate ng pagkakaiba-iba habang tumataas ang rate ng lumulutang.
