Ano ang Portfolio Margin?
Ang portfolio ng margin ay tumutukoy sa modernong patakaran ng composite-margin na dapat mapanatili sa isang derivatives account na naglalaman ng mga swap (kasama ang mga default default na swap), mga pagpipilian at mga kontrata sa futures. Ang layunin ng portfolio margining ay upang mai-offset ang mga panganib sa nagpapahiram sa pamamagitan ng pagsasama, o pag-netting, mga posisyon upang account para sa pangkalahatang panganib ng isang portfolio. Karaniwan itong nagreresulta sa mga drastikal na mas mababang mga kinakailangan sa margin para sa mga nakagapos na posisyon kumpara sa tradisyonal na mga patakaran sa patakaran. Ang portfolio ng margin ng portfolio ay nangangailangan ng isang margin na posisyon na katumbas ng natitirang pananagutan na umiiral matapos ang lahat ng mga offsetting na posisyon ay na-net laban sa bawat isa.
Halimbawa, kung ang isang posisyon sa portfolio ay netting ng isang positibong pagbabalik, maaari nitong mai-offset ang pananagutan ng isang pagkawala ng posisyon sa parehong portfolio. Bawasan nito ang pangkalahatang kinakailangan ng margin na kinakailangan para sa paghawak ng isang pagkawala ng posisyon ng derivatives.
Pag-unawa sa Portfolio Margin
Ang mga kinakailangan sa portfolio ng portfolio ay kamakailan lamang na naitatag sa mga pagpipilian sa merkado, bagaman ang mga negosyante sa futures ay nasiyahan sa sistemang ito mula pa noong 1988. Ang Chicago Board of options Exchange (CBOE) ay nagpapataw ng mga patakaran sa mga margin account. Noong 2007, ipinakilala nito ang pinalawak na mga kinakailangan sa margining upang mas malapit na ihanay ang mga halaga ng portfolio margin na may panganib ng buong portfolio ng isang customer. Ang peligro ng portfolio ay susukat sa pamamagitan ng pag-simulate ng epekto ng pagkasumpungin ng merkado. Ang binagong system ng derivative margin accounting ay nagpalaya ng milyun-milyong dolyar sa kapital para sa mga pagpipilian sa mga namumuhunan, na nagpapahintulot sa kanila ng higit pang pagkilos, na dati ay kinakailangan para sa mga deposito ng margin sa ilalim ng mga kinakailangang mga diskarte na nakabatay sa margin na naitatag noong 1970s.
Mga Espesyal na Pagsasaalang-alang
Ang mga account sa Margin ay napapailalim din sa mga kinakailangan sa regulasyon na inilatag ng Regulasyon ng Federal Reserve Bank (Fed) T, isang pakete ng mga patakaran na namamahala sa mga account sa customer. Bilang karagdagan, ang mga patakaran na ipinataw ng mga pangunahing palitan ng stock ng US kasama ang New York Stock Exchange's (NYSE) Rule 431 na naaangkop sa mga miyembro ng kumpanya nito, at ang Panuntunan ni Nasdaq 2860, kasama ang ahensiya sa sarili na ahensiya ng industriya ng broker, ang mga patakaran ng Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). pamamahala kung paano pinamamahalaan ng mga broker ang mga margin account.
Mga Key Takeaways
- Ang portfolio ng margin ay isang hanay ng mga kinakailangan sa batay sa panganib na idinisenyo upang mai-offset ang mga panganib sa nagpapahiram sa pamamagitan ng pag-align ng mga kinakailangan sa margin kasama ang pangkalahatang panganib ng isang portfolio.Portfolio margin ay ginagamit para sa mga derivatives account na naglalaman ng mga swap, mga pagpipilian at futures na mga kontrata.Often, portfolio ng margin stipulations magreresulta sa mas mababang mga kinakailangan sa margin para sa mga nakagapos na posisyon kaysa sa kung hindi man mangyayari.
Kabilang sa mga iniaatas ng FINRA na mga broker-dealers na nag-aalok ng portfolio margin account ay dapat matugunan at ang pag-obserba ng "mga tiyak na pamantayan at pamantayan na gagamitin sa pagsusuri ng pagiging angkop ng isang customer para sa pagsulat ng mga walang takip na mga transaksyon sa opsyon" at pagtatatag at pagsubaybay ng "isang minimum na kinakailangan sa equity. "Dapat ding subaybayan, iulat at dagdagan ng mga kinakailangang margin ang mga broker-broker sa mga account na may mataas na konsentrasyon ng mga indibidwal na security. Bilang karagdagan, ang mga nagbebenta ng broker ay dapat magbigay ng mga kostumer at matanggap ang kanilang pagkilala sa, na-aprubahang nakasulat na mga pahayag ng FINRA na naglalarawan sa mga panganib na kasangkot sa mga account. Ang mga nagbebenta ng broker ay hinihingi din ng mga panuntunan ng Securities and Exchange Commission (SEC) Exchange Act upang ihiwalay ang mga asset ng account sa customer mula sa mga institusyon.
