Gusto mo bang maging interesado sa pamumuhunan sa isang sektor na ipinagmamalaki sa itaas na average na pagbabalik sa kasaysayan, malakas na pagbabalik sa kapital, ipinatupad ng pamahalaan na mga pagbabawal sa kumpetisyon at mga produkto na maaaring maging mahalaga upang mapanatili ang kalidad ng buhay ng mga tao? Interesado ka pa ba kung alam mo na mayroong malaking gastos sa pag-unlad sa itaas, isang mataas na rate ng kabiguan, isang palaging stream ng mga magiging karibal at isang pederal na regulasyong katawan na nagpapatupad ng mahigpit, at kung minsan ay hindi makatwiran, pamantayan?
Walang alinlangan na ang teknolohiyang medikal ay nag-aalok ng lahat ng nasa itaas sa mga namumuhunan. Ang tanong, bagaman, kung ano ang kailangang malaman ng mga namumuhunan upang maipalabas ang kanilang mga pagkakataon sa sektor. Habang walang garantiya ng surefire at walang mga shortcut sa paligid ng nararapat na sikap, mayroong ilang mga payo na makakatulong sa iyo na gumawa ng mas mahusay na mga desisyon sa pamumuhunan sa ito dinamikong sektor. Basahin upang malaman kung ano sila.
Maghanap para sa isang Innovator, Hindi isang Follower
Kung isinasaalang-alang ang isang potensyal na pamumuhunan sa medikal na teknolohiya, sa pangkalahatan ay mas mahusay na maghanap para sa isang kumpanya na nakatuon sa mga bagong teknolohiya at pagbabago. Ang mga bagong produkto ay karaniwang nag-aalok ng mas mahusay na pagganap (mas mahusay na mga kinalabasan para sa pasyente, mas madali para sa doktor na gamitin at iba pa), at ang mga pagpapabuti na ito ay karaniwang nag-uutos sa isang premium na presyo at humimok ng mga nagbabahaging nagbahagi ng merkado sa bagong produkto.
Ang pinakamahusay na paraan upang masuri kung ang isang naibigay na kumpanya ay nakatuon sa pagbabago ay ang pagtingin sa pipeline ng produkto ng kumpanya at mga pagsisikap at pag-unlad (R&D) ng kumpanya. Ang mga maliliit na kumpanya ay sa pangkalahatan ay napakahusay tungkol sa mga proyekto na kasalukuyang isinasagawa (madalas na ang tanging pamamahala ng bagay ay pag-uusapan sa mga namumuhunan), ngunit ang mga malalaking kumpanya ay hindi madalas ibunyag ng maraming impormasyon. Sa mga kasong iyon, subukan ang patakaran ng thumb na ito - kung ang isang kumpanya ay gumastos ng mas mababa sa 10% ng kita nito sa R&D, maging kahina-hinala.
Huwag Pawisin ang Mga Detalye
Hindi na kailangan para sa kaalaman sa pang-medikal na antas sa pamumuhunan ng med-tech. Sa katunayan, kahit na ang pinakamatalinong kaisipan sa medikal ay may isang halo-halong talaan pagdating sa nakikita ang hinaharap sa teknolohiyang medikal, kaya't ang mga namumuhunan ay hindi dapat makaramdam ng takot sa isang "dalubhasang medikal" na nag-opera sa isang naibigay na stock o therapy.
Tiyak na sulit na basahin ang mga sakit o kondisyon na tinatrato ng mga produkto ng isang kumpanya (o balak na magpagamot), at ang internet ay nag-aalok ng isang kayamanan ng impormasyon sa halos bawat kalagayang medikal na bumubuo ng isang mabubuting pagkakataon sa pamilihan. Mula sa mga papeles na sinuri ng peer na sinuri sa mga indibidwal na blog ng pasyente, ang anumang mamumuhunan ay maaaring makakuha ng isang kahulugan ng mga kadahilanan sa pagmamaneho sa paggamot ng anumang kondisyong medikal.
Unawain ang Life cycle
Mayroong ilang mga pangunahing puntos sa siklo ng buhay ng kumpanya ng med-tech, at ang bawat yugto ay may ilang mga ramization para sa isang mamumuhunan.
Ang mga kumpanya ng startup ay madalas na nahaharap sa mga taon ng pagkalugi at mga cash outflows habang sinusubukan ng pamamahala na mamuno ng mga bagong produkto sa pamamagitan ng mga klinikal na pagsubok, sa pamamagitan ng mga regulators at papunta sa merkado. Dito, ang halaga ng cash sa balanse ng sheet, ang pagiging epektibo ng produkto at ang kandila ng pangkat ng pamamahala ay mahalaga. Sa pag-aakalang positibo ang klinikal na data, ang kumpanya ay kalaunan ay haharapin sa FDA at ang desisyon ng thumbs-up / thumbs-down na kasunod.
Kung siniguro ng isang kumpanya ang pag-apruba ng FDA, ang susunod na yugto ay ang paglulunsad sa marketing at ramp sales. Narito ito ay kritikal para sa kumpanya na magkaroon ng isang solidong koponan sa marketing (o pakikipagtulungan) sa lugar. Maghanap para sa malakas na paunang paglago ng benta, ngunit huwag asahan ang mga kita lamang.
Kapag nakamit ng isang kumpanya ang kakayahang kumita, nagbabago ang laro. Maglagay lamang, napakakaunting mga kumpanya ng med-tech na tumanda sa malaki, independyenteng mga manlalaro. Para sa karamihan, ang mga kumpanya ay nakuha o subukang maipagpalit ang kanilang sarili sa pamamagitan ng pag-on sa mga pagkuha. Nangangahulugan ito na dapat bantayan ng mga namumuhunan ang mga deal at magbantay para sa mga kumpanya na labis na nagbabala sa kanilang pagtatangka na lumago sa pamamagitan ng mga pagkuha.
Para sa mga kumpanyang iyon na nagtatatag ng kanilang sarili bilang malaki, independyenteng mga manlalaro, ang siklo ng buhay dito ay isang pamilyar sa mga namumuhunan: ito ay isang tuluy-tuloy na proseso ng pamamahala ng umiiral na negosyo, pagpapakilala ng mga bagong produkto at pangangalaga sa paglago ng halaga ng shareholder.
Huwag Kalimutan ang Pamahalaan
Kung mayroong isang kadahilanan ng peligro sa teknolohiyang medikal na hindi pangkaraniwan sa ibang mga kumpanya, ito ay ang makabuluhang papel ng pamahalaan sa maraming mga antas ng mga negosyo.
Para sa mga nagsisimula, epektibong tinutukoy ng FDA kung ang isang kumpanya ay maaaring gumawa ng negosyo sa US Bago ang isang aparato ay maaaring ligal na ibenta, dapat aprubahan ng FDA ang pagbebenta nito. Bagaman hindi lahat ng mga pag-apruba ng produkto ay nangangailangan ng mga mamahaling pagsubok sa klinikal, karamihan sa mga produkto na nagtutulak ng makabuluhang paglaki ng kita para sa sektor ay nangangailangan ng makabuluhang data sa pagiging epektibo at kaligtasan bago pinahintulutan ng FDA ang kanilang pagbebenta.
Nararapat din na tandaan na ang pag-apruba ay hindi nagtatapos sa kuwento; ang FDA ay nangangailangan ng patuloy na pagsubaybay at pag-uulat at maaaring mag-order ng mga aparato sa merkado kung ang mga nakatagong mga panganib ay ibunyag ang kanilang sarili sa mga susunod na taon.
Habang maaaring mukhang diretso ito, ang FDA ay may isang utos na nangangailangan nito upang maging sensitibo sa iba't ibang mga kadahilanan. Dapat protektahan ng ahensya ang kaligtasan ng pangkalahatang publiko, ngunit ang wastong pangangalakal sa pagitan ng panganib at gantimpala ng isang bagong aparato o therapy ay subjective. Ang mga komplikadong bagay, ang pag-uugali ng FDA patungkol sa pangangalakal na iyon ay tila lumalakas at dumadaloy sa paglipas ng panahon. Ang mga namumuhunan ay maaaring mabawasan ang mga panganib sa kanilang portfolio sa pamamagitan ng pagpili ng mga kumpanya na alinman sa isang suite ng naaprubahan na mga produkto na nasa merkado o na may napakalakas na data para sa mga produkto sa ilalim ng pag-unlad.
Ang pamahalaan ay gumaganap din ng papel sa pagtukoy kung ang mga kumpanya ng teknolohiyang medikal ay maaaring mabayaran para sa kanilang mga aparato at mga therapy. Ang Medicare ay isang pangunahing kadahilanan pagdating sa kung paano binabayaran ng mga Amerikano ang kanilang pangangalaga sa kalusugan, at kung ibabalik ng gobyerno sa kung magkano ang handang magbayad para sa iba't ibang mga therapy o aparato, maaaring magkaroon ito ng malaking epekto sa sektor. Sa katunayan, ang mga pribadong insurer ay madalas na kumuha ng isang pahiwatig mula sa napapasya ng Medicare kapag bumubuo sila ng kanilang sariling mga patakaran sa pagsaklaw.
Tumanggap ng Iba't ibang Pamamaraan ng Pagpapahalaga
Sa madaling salita, ang mga pamantayan sa pagpapahalaga sa teknolohiyang medikal ay medyo naiiba. Kung titingnan mo ang marami sa mga stock ng teknolohiya ng medikal na bellwether, tulad ng Alcon (ACL), Stryker (SYK), Boston Scientific (BSX) at Medtronic (MDT), makikita mo ang mga makasaysayang ratios sa itaas (at kung minsan ay mas mataas sa itaas) ang umiiral na S&P 500 mga antas ng Index, kabilang ang:
- EV / EBITDA (halaga ng = = enterprise)
Gayunpaman, sa paglipas ng panahon, ang mga stock ng medikal na teknolohiya ay pangkalahatan na hindi na napapabago ang S&P 500 at gaganapin nang maayos sa mga panahon ng mahirap na mas malawak na pagganap sa merkado.
Hindi ito ay walang mga argumento na pabor sa mas matibay na mga pagpapahalaga; ang industriya ng industriya na nasa itaas-average na mga margin at bumalik sa namuhunan na kapital, ay hindi natatakot sa mga pangkaraniwang kakumpitensya at nag-aalok ng mga produkto na may sobrang hindi kapani-paniwala na demand. Pagkatapos ng lahat, ang isang tao ay maaaring mag-antala sa pagbili ng isang bagong kotse o TV hanggang sa maging mas mahusay ang ekonomiya, ngunit hindi nila maantala ang pagpapagamot sa isang atake sa puso o nasirang balakang.
Ang mga namumuhunan na bago sa teknolohiyang medikal ay dapat ding mapagtanto na, para sa mas mahusay o mas masahol pa, ang ratio ng presyo-sa-benta ay isang karaniwang ginagamit na sukatan para sa mga stock na ito (lalo na sa mga antas ng maliit na cap at mid-cap). Sa katunayan, ang mga umuusbong na stock ng med-tech na kalakalan sa ibaba ng isang presyo-sa-benta na ratio ng 4 ay maaaring ituring bilang isang pagbili, at ang mga trading sa itaas ng 8 o higit pa ay maaaring ituring bilang overpriced o hindi bababa sa sobrang init.
Bottom Line
Ang teknolohiyang medikal ay isang dynamic na sektor, na may mga bagong teknolohiya at produkto na umuusbong halos bawat taon. Maraming mga namumuhunan ang nahihiya dahil sa pagkakamali nilang iniisip ito ay masyadong kumplikado, at sa gayon ay madalas na napapansin ang mga oportunidad sa pamumuhunan. Walang alinlangan na kakailanganin ng kaunting trabaho upang makakuha ng mabilis upang mapabilis ang mga kumpanya ng teknolohiyang medikal at kanilang mga stock, ngunit hindi na higit pa kaysa sa anumang iba pang industriya. Kung ang mga namumuhunan ay gumawa ng isang pamamaraan sa pagsasaliksik at pagtatasa ng mga stock sa sektor na ito, dapat nilang makita na ang pamumuhunan sa teknolohiyang medikal ay tiyak sa loob ng mga kakayahan ng indibidwal na mamumuhunan.
