Kahulugan ng circuit breaker

Ano ang Mga Circuit Breakers?

Ang mga circuit breaker ay mga hakbang na inaprubahan ng Seguridad at Exchange Commission (SEC) upang hadlangan ang panic-sale sa mga stock ng US. Nag-aaplay silang pareho sa malawak na mga indeks ng merkado tulad ng S&P 500 pati na rin sa mga indibidwal na security.

Tumatakbo ang circuit circuit sa pamamagitan ng pansamantalang ihinto ang trading kapag ang mga presyo ay tumukoy sa mga paunang natukoy na antas, tulad ng isang 14% na pagbagsak sa intraday para sa S&P 500, o isang pagtaas ng 15% sa presyo ng pagbabahagi ng isang kumpanya sa loob ng limang minuto.

Mga Key Takeaways

• Ang mga circuit breaker ay mga hakbang na ginagamit upang hadlangan ang pagbebenta ng sindak sa stock ng stock ng US. Pansamantala nilang ihinto ang trading kung ang mga presyo ay mabilis na lumipat sa labas ng paunang natukoy na mga hangganan. Ang system ng mga circuit breakers ay binagong maraming beses batay sa puna mula sa mga nakaraang krisis.

Ano ang isang Circuit Breaker?

Paano gumagana ang Circuit Breakers

Inilagay ng mga regulator ang unang circuit breakers sa lugar kasunod ng pag-crash ng merkado noong Oktubre 19, 1987, nang ang Dow Jones Industrial Average (DJIA) ay bumagsak ng 508 puntos (22.6%) sa isang araw. Ang pag-crash, na nagsimula sa Hong Kong at sa lalong madaling panahon naapektuhan ang mga merkado sa buong mundo, ay kilala bilang Black Lunes.

Ang pangalawang insidente, ang tinaguriang flash crash noong Mayo 6th 2010, ay nakita ang pagbagsak ng DJIA halos 1, 000 puntos (higit sa 9%) sa loob lamang ng sampung minuto. Karamihan sa mga presyo ay nababawi ng malapit sa merkado, ngunit ang pagkabigo ng mga post-1987 circuit breakers upang ihinto ang pag-crash ang sanhi ng mga regulators na i-update ang circuit breaker system.

Ngayon, ang sistema ng breaker ng circuit ay nalalapat sa parehong mga indibidwal na mga seguridad at mga indeks ng merkado. Halimbawa, mula noong Pebrero 2013 ay mayroon kaming mga circuit breaker sa buong merkado na tumugon sa mga pagtanggi ng isang araw sa S&P 500 index. Kung ang index ay bumagsak ng 7% sa ibaba ng nakaraang malapit, kilala ito bilang isang pagbaba sa Antas 1. Ang pagbaba sa Antas 2 ay tumutukoy sa isang patak ng 13%, samantalang ang isang pagbaba sa Antas 3 ay tumutukoy sa isang patak ng 20%.

Para sa mga indibidwal na seguridad, ang mga circuit breaker ay maaaring ma-trigger kahit anuman ang pagtaas ng presyo o pagbaba. Sa kabaligtaran, ang mga circuit breaker na nauugnay sa malawak na mga indeks ng merkado ay na-trigger lamang batay sa mga pababang paggalaw ng presyo.

Antas 1 o 2 circuit breakers ay tumitigil sa pangangalakal sa lahat ng palitan ng 15 minuto, maliban kung sila ay ma-trigger sa o pagkatapos ng 3:25 PM, kung saan pinapayagan ang pangangalakal na magpatuloy. Antas 3 circuit breakers huminto sa pangangalakal para sa nalalabi ng araw ng pangangalakal (9:30 AM hanggang 4:00 PM).

Bilang karagdagan sa mga circuit breaker ng antas ng merkado, mayroon ding mga circuit breaker para sa mga indibidwal na security. Hindi tulad ng kanilang mga counterparts sa buong merkado, ang mga indibidwal na circuit breaker ay magkakabisa kung ang presyo ay gumagalaw o pataas.

Mahalaga, ang mga pondo na ipinagpalit ng salapi (ETF) ay itinuturing bilang isang "indibidwal na seguridad" sa ilalim ng sistema ng circuit breaker, kahit na kumakatawan sa mga portfolio ng maraming mga security.

Tunay na Daigdig na Halimbawa ng mga Circuit Breaker na Kinikilos

Mula noong Oktubre 2013, ang SEC ay gumamit ng mekanismo ng "limit-up limit-down" (LULD) upang matukoy ang mga threshold para sa katanggap-tanggap na kalakalan. Sa balangkas na ito, ang mga halts ay na-trigger ng up-o-down na mga gumagalaw sa labas ng ilang mga banda, na tinutukoy batay sa presyo at listahan ng seguridad.

Ang sumusunod na talahanayan ay naglalarawan ng katanggap-tanggap na mga saklaw ng pangangalakal na ginamit upang ayusin ang mga indibidwal na mga seguridad sa loob ng kasalukuyang sistema ng mga circuit breakers:

Mga pangunahing Parameter ng System ng Circuit Breaker
Ang katanggap-tanggap na saklaw ng pangangalakal (9:45 am-3: 35 pm)	Ang katanggap-tanggap na saklaw ng pangangalakal (9: 30-9: 45 am at 3: 35-4: 00 pm)	Presyo ng seguridad, listahan
5%	10%	Ang Tier 1 National Market System (NMS) na mga seguridad: S&P 500- at Russell 1000 na nakalista ng mga stock, ilang mga produkto na ipinagpalit; mas malaki ang presyo kaysa sa $ 3.00 (presyo> $ 3.00)
10%	20%	Tier 2 NMS security: ang iba pang mga stock na na-presyo sa $ 3.00 (p> $ 3.00)
20%	40%	Ang iba pang mga stock ay nagkakahalaga ng higit kaysa o katumbas ng $ 0.75 at mas mababa sa $ 3.00 ($ 0.75 ≤ p ≤ $ 3.00)
Mas mababa sa 75% o $ 0.15	Mas mababa sa 150% (itaas na limitasyon lamang) o $ 0.30	Ang iba pang mga stock ay nagkakahalaga ng mas mababa sa $ 0.75 (p <$ 0.75)