Ano ang Proration?
Ang pagsamba ay isang sitwasyon na maaaring lumitaw sa isang tukoy na aksyon sa korporasyon, tulad ng isang acquisition. Sa ilang mga sitwasyon, ang pagkuha ng firm ay mag-aalok ng isang kumbinasyon ng cash at equity, at ang mga shareholders ng firm na nakuha ay maaaring humirang din. Kasunod ng halalan ng shareholder, ang natitirang stock ay prorated kung ang magagamit na cash o pagbabahagi ay hindi sapat upang masiyahan ang mga alok na shareholders tender. Kung nangyari ito, ang kumpanya ay nagkakaloob ng isang proporsyon ng parehong cash at pagbabahagi para sa bawat alok na inalok upang ang lahat ay makakakuha pa rin ng makatarungang bahagi ng deal. Pell grants ay maaari ring prorated sa ilalim ng mga tiyak na mga pangyayari, na nagpapahintulot sa isang tao na bayaran upang pumunta sa kolehiyo.
Pag-unawa sa Prorasyon
Sinusuportahan ng Proration ang mga shareholders sa pamamagitan ng pagtiyak na ang isang kumpanya ay maaaring manatili sa paunang target nito at hindi pabor ang ilang mga namumuhunan sa iba (hal. Pagbibigay ng porsyento ng mga shareholders ang cash na nais nila habang naghahatid ng mga namamahagi). Habang nangangahulugan ito na ang bawat mamumuhunan ay maaaring hindi makatanggap ng kanilang paunang halalan; tinitiyak nito na ang lahat ng mga namumuhunan ay tumatanggap ng parehong gantimpala.
Ang iba pang mga sitwasyon kung saan maaaring mangyari ang pangangailangan para sa proration ay kasama ang pagkalugi o pagkatubig, mga espesyal na dividends, stock splits, at spinoff. Habang ang mga pagkilos na ito sa korporasyon ay dapat na aprubahan ng mga shareholders, at ang isang kumpanya ay karaniwang ililista ang mga ito sa pahayag ng proxy ng isang kompanya, na isampa nang maaga sa isang taunang pagpupulong ng isang pampublikong kumpanya, ang mga indibidwal na shareholders ay dapat pa rin paminsan-minsan na magsakripisyo upang mapalaki ang kayamanan para sa lahat ng mga shareholders.
Mga Key Takeaways
- Ang pagsamba ay tumutukoy sa mga sitwasyon kung ang isang kumpanya ay naghahati ng kanyang orihinal na alok at equity na alok upang mapaunlakan ang mga pagpipilian sa namumuhunan. Mga halimbawa ng mga pagkakataon kung saan maaaring mangyari ang paglulunsad ay mga pagsasanib at pagbili, mga paghahati ng stock at mga espesyal na dibahagi.
Pag-aalaga at Karagdagang Pagsasaalang-alang sa Merger
Ang mga pagsasama ay naganap dahil sa maraming kadahilanan, kabilang ang upang makakuha ng pagbabahagi ng merkado sa pamamagitan ng isang pahalang na pagsasanib, bawasan ang mga gastos ng mga operasyon sa pamamagitan ng isang vertical na pagsasanib, palawakin sa mga bagong merkado, at / o pag-isahin ang mga karaniwang produkto sa pamamagitan ng isang congeneric na pagsasama, lahat upang mapalaki ang mga kita at dagdagan ang kita para sa ang pakinabang ng mga shareholders ng kompanya. Matapos ang isang pagsasama, ang mga pagbabahagi ng bagong kumpanya ay ipinamamahagi sa umiiral na mga shareholders ng parehong mga orihinal na negosyo.
Ang isang halimbawa ng isang pagsasama ng dalawang kumpanya sa magkahiwalay na industriya ay ang 2017 Amazon / Whole Foods pagsasama na nakakuha ng napakalaking mamumuhunan at pansin ng media. Nakuha ng Amazon ang organikong grocery chain na Buong Pagkain ng halagang $ 13.7 bilyon na cash, pagkatapos ng pag-apruba ng shareholder at regulasyon. Para sa Amazon, kinakatawan nito ang isang pangunahing pagsulong sa pagtatangka nitong magbenta ng mga pamilihan online at ang kumpetisyon nito sa grocery retailer na Walmart. Para sa Buong Pagkain, nakatulong ito upang masagot ang ilan sa mga kahirapan sa pananalapi.
Kapag nagpapasya na pagsamahin, bilang karagdagan sa kung paano gantimpalaan ng parehong mga kumpanya ang mga shareholders, mahalagang isaalang-alang ang mga alituntunin ng Federal Trade Commission sa pagpapanatiling mapagkumpitensya sa industriya at pag-iwas sa paglikha ng mga monopolyo. Halimbawa, mahalagang itanong kung ang isang iminungkahing pagsasanib ay lilikha o mapahusay ang lakas ng pamilihan o hindi. Ang isang pag-aalala ng antitrust ay lumitaw lalo na sa mga iminungkahing pahalang na pagsasama sa pagitan ng mga direktang kakumpitensya.
Halimbawa ng Proration
Ipagpalagay na ang isang kumpanya ay nagpasya na makakuha ng isa pang sangkap para sa $ 100 milyon, na binubuo ng 75% cash at 25% equity. Ang split-cash split ay maaaring sumailalim sa isang pagbabago kung ang mayorya ng mga namumuhunan ng kumpanya ay nakuha na hinirang upang mabayaran sa cash. Sa kasong iyon, mababago ng kumpanya ang pagkuha ng mga numero ng accounting upang mapaunlakan ang demand ng cash. Ito ay magreresulta sa bawat namumuhunan ng nakuha na kumpanya na tumatanggap ng mas kaunting pera kaysa sa orihinal na binalak. Kailangang baguhin ni Halliburton ang kanyang orihinal na alok sa pagbili ng muling pagbili ng 2013 at binawasan ito sa pamamagitan ng isang kadahilanan na 67.9% upang balansehin ang demand ng mamumuhunan at ang presyo ng stock nito sa oras na iyon.
