Ano ang Modelo ng Consumption Capital Asset Pricing - CCAPM?
Ang modelo ng pagpepresyo ng kapital na pagkonsumo ng pagkonsumo (CCAPM) ay isang extension ng modelo ng pagpepresyo ng capital asset (CAPM) na gumagamit ng isang beta ng pagkonsumo sa halip na isang market beta upang maipaliwanag ang inaasahang mga premium ng pagbabalik sa rate ng walang panganib. Ang beta na sangkap ng parehong CCAPM at CAPM formula ay kumakatawan sa panganib na hindi mai-iba-iba. Ang pagkonsumo ng beta ay batay sa pagkasumpungin ng isang naibigay na stock o portfolio.
Inihulaan ng CCAPM na ang premium ng pagbabalik ng isang asset ay proporsyonal sa pagkonsumo ng beta. Ang modelo ay na-kredito kay Douglas Breeden, isang propesor sa pananalapi sa Fuqua School of Business sa Duke University, at Robert Lucas, isang propesor sa ekonomiya sa Unibersidad ng Chicago na nanalo ng Nobel Prize sa Economics noong 1995.
Ang Formula para sa Consumer Capital Asset Pricing Model Ay
R = Rf + βc (Rm −Rf) kung saan: R = Inaasahang pagbabalik sa isang securityRf = Walang rate ng peligroβc = Pagkonsumo ng betaRm = Bumalik sa merkado
Ano ang Sinasabi sa iyo ng CCAPM?
Ang CCAPM ay nagbibigay ng isang pangunahing pag-unawa sa ugnayan sa pagitan ng kayamanan at pagkonsumo at pag-iwas sa peligro sa panganib ng mamumuhunan. Ang CCAPM ay gumagana bilang isang modelo ng pagpapahalaga ng asset upang sabihin sa iyo ang inaasahang premium na mga mamumuhunan na kinakailangan upang bumili ng isang naibigay na stock, at kung paano ang pagbabalik ay apektado ng panganib na nagmumula sa pagkasunud-sunod ng presyo ng stock na hinihimok ng pagkonsumo.
Ang dami ng panganib na may kaugnayan sa pagkonsumo ng beta ay sinusukat ng mga paggalaw ng panganib premium (bumalik sa rate ng walang halaga ng panganib) na may pagtaas ng pagkonsumo. Ang CCAPM ay kapaki-pakinabang sa pagtantya kung magkano ang nagbabalik sa stock market na nagbabago na may kaugnayan sa paglago ng pagkonsumo. Ang isang mas mataas na pagkonsumo ng beta ay nagpapahiwatig ng isang mas mataas na inaasahang pagbabalik sa mga mapanganib na mga pag-aari. Halimbawa, ang isang pagkonsumo ng beta ng 2.0 ay magpahiwatig ng isang nadagdagang kinakailangan ng return return ng 2% kung ang merkado ay tumaas ng 1%.
Isinasama ng CCAPM ang maraming mga anyo ng kayamanan na lampas sa kayamanan ng stock market at nagbibigay ng isang balangkas para sa pag-unawa sa pagkakaiba-iba sa mga pag-aari sa pananalapi na nagbabalik sa maraming mga tagal ng oras. Nagbibigay ito ng isang extension ng CAPM, na isinasaalang-alang lamang ang isang beses na pagbabalik ng asset.
Mga Key Takeaways
- Inihulaan ng CCAPM na ang premium ng pagbabalik ng isang asset ay proporsyonal sa pagkonsumo ng beta.Consumption beta ay ang koepisyent ng regression ng isang pagbabalik ng isang asset at paglaki ng pagkonsumo, kung saan ang beta ng merkado ng CAPM ay ang koepisyent ng pagbabalik ng isang pagbabalik ng isang asset sa portfolio ng merkado bumalik.
Ang Pagkakaiba sa pagitan ng CCAPM at CAPM
Habang ang formula ng CAPM ay umaasa sa pagbabalik ng portfolio ng merkado upang mahulaan ang mga presyo sa hinaharap na mga presyo, ang CCAPM ay umaasa sa pagkonsumo ng pinagsama-samang. Sa CAPM, ang pagbabalik sa merkado ay karaniwang kinakatawan ng pagbabalik sa S&P 500. Ang mga mapanganib na mga ari-arian ay lumikha ng kawalan ng katiyakan sa kayamanan ng mamumuhunan, na natutukoy sa CAPM ng portfolio ng merkado gamit ang beta ng 1.0 ng merkado. Ipinagpalagay ng CAPM na ang isang namumuhunan ay nagmamalasakit sa pagbabalik sa merkado at kung paano naiiba ang pagbabalik ng kanyang portfolio mula sa benchmark na bumalik.
Sa pormula ng CCAPM, sa kabilang banda, ang mga mapanganib na mga ari-arian ay lumilikha ng kawalan ng katiyakan sa pagkonsumo - kung gaano kalaki ang gugugol ng isang tao ay hindi sigurado dahil ang antas ng kayamanan ay hindi sigurado dahil sa mga pamumuhunan sa mga mapanganib na mga pag-aari. Ipinagpalagay ng CCAPM na ang mga namumuhunan ay mas nag-aalala tungkol sa kung paano naiiba ang kanilang pagbabalik sa portfolio mula sa ibang benchmark kaysa sa pangkalahatang merkado.
