Ano ang Pagdudulas?
Ang pag-decoupling ay kapag ang pagbabalik ng isang klase ng asset ay naiiba mula sa kanilang inaasahan o normal na pattern ng ugnayan sa iba. Nangyayari ang pagkabulok kapag ang iba't ibang mga klase ng pag-aari na karaniwang tumataas at nahuhulog ay nagsisimula upang ilipat sa kabaligtaran ng mga direksyon, tulad ng isang pagtaas at ang iba pang pagbawas.
Isang halimbawa ang makikita sa mga presyo ng langis at likas na gas, na karaniwang tumataas at magkasama. Ang pagkabulok ay nangyayari kapag ang langis ay gumagalaw sa isang direksyon at ang likas na gas ay gumagalaw sa kabilang direksyon.
Mga Key Takeaways
- Ang pag-decoupling ay kapag ang pagbabalik ng isang klase ng asset na na-ugnay sa iba pang mga ari-arian sa nakaraan ay hindi na gumagalaw nang hakbang. Ang pag-aaklas ay maaari ring sumangguni sa isang pagkakakonekta sa pagitan ng pagganap ng pamilihan sa pamumuhunan ng isang bansa at ang estado ng pinagbabatayan nitong ekonomiya.Mga view ng mga nanunulat. isang decoupling bilang isang pagkakataon kung naniniwala sila na ang nakaraang pattern ng ugnayan ay babalik, ngunit walang garantiya na magagawa ito.
Pag-unawa sa Decoupling
Sa kaharian ng pamumuhunan, ang mga namumuhunan at mga tagapamahala ng portfolio ay karaniwang gumagamit ng isang panukalang istatistika na kilala bilang ugnayan upang matukoy ang ugnayan sa pagitan ng dalawang mga pag-aari o higit pa. Ang lakas ng ugnayan sa pagitan ng dalawang mga pag-aari ay nakasalalay kung saan ang sukatan ay bumagsak sa loob ng saklaw ng -1 hanggang +1, kung saan ang isang mas mataas na numero ay nagpapahiwatig ng isang mas malakas na pag-sync sa pagitan ng mga pamumuhunan na inihambing.
Ang isang ugnayan ng -1 ay nagpapahiwatig na ang mga pag-aari ay lumilipat sa kabaligtaran ng direksyon, at ang +1 ay nangangahulugang ang mga pag-aari ay palaging lilipat sa parehong direksyon. Sa pamamagitan ng pag-unawa sa kung aling mga pag-aari ang kinakaugnay, ang mga tagapamahala ng portfolio at mamumuhunan ay lumikha ng iba't ibang mga portfolio sa pamamagitan ng paglalaan ng mga pamumuhunan na hindi nakakaugnay sa bawat isa. Sa ganitong paraan, kapag nahulog ang isang halaga ng asset, ang iba pang mga pamumuhunan sa portfolio ay hindi kailangang sumunod sa parehong landas.
Ang mga stock sa parehong industriya ay karaniwang magkakaroon ng mataas na positibong ugnayan. Halimbawa, noong 2017, nang ihambing ng Goldman Sachs ang mga stock ng FAAMG — ang Facebook, Apple, Amazon, Microsoft, at Google (Alphabet) - sa teknolohiyang bubong noong huling bahagi ng 90s, nagkaroon ng isang nagbebenta na humantong sa pagkahulog sa ang presyo ng stock ng karamihan sa mga kumpanya ng tech sa merkado ng US.
Kapag ang isang pangkat ng lubos na nakakaugnay na pamumuhunan o kalakal ay nalayo mula sa kanilang mga katangian ng pag-ugnay, naganap ang pagkabulok. Halimbawa, kung ang negatibong impormasyon tungkol sa ginto ay nagdudulot ng ilang mga kumpanya ng pagmimina (na normal na maapektuhan ng negatibong balita) upang madagdagan ang halaga, ang mga kumpanyang ito ay mawawala mula sa mga presyo ng ginto. Sa bisa, ang pagkabulok ay tumutukoy sa pagbaba ng ugnayan.
Pagputol ng Mga Merkado
Ang mga merkado at ekonomiya na sabay na lumipat ay maaari ring mabulok. Ang krisis sa pananalapi ng 2008 na nagsimula sa ekonomiya ng US sa kalaunan ay kumalat sa karamihan ng mga merkado sa mundo, na humahantong sa isang pandaigdigang pag-urong. Dahil ang mga merkado ay "kaisa" sa paglago ng ekonomiya ng Estados Unidos, ang anumang merkado na gumagalaw sa tapat ng pandaigdigang tilapon ay kilala bilang isang nalulugi na merkado o ekonomiya.
Sa pagtatapos ng pag-urong, ang konsepto na ang mga umuusbong na merkado sa mundo ay hindi na kailangang umasa sa kahilingan ng US na magmaneho ng paglago ng ekonomiya ay isang halimbawa ng pagkabulok ng ekonomiya. Samantalang ang mga umuusbong na merkado sa isang punto ay umasa sa ekonomiya ng US, maraming mga analyst ngayon ang nagtaltalan na ang ilang mga umuusbong na merkado, tulad ng China, India, Russia, at Brazil, ay naging malaking merkado sa kanilang sarili para sa mga kalakal at serbisyo.
Ang argumento para sa pagkabulok ay nagpapahiwatig na ang mga ekonomiya na ito ay makatiis sa isang napapabagsak na ekonomiya ng US. Halimbawa, ang Tsina, ay nakakakuha ng halos 70% ng dayuhang direktang pamumuhunan (FDI) mula sa iba pang mga umuusbong na bansa sa Asya at namumuhunan din nang mabigat sa mga kumpanya ng paggawa ng kalakal sa kanyang kontinente.
Sa pamamagitan ng pag-rack ng mga reserbang banyagang exchange nito at pagpapanatili ng isang kasalukuyang surplus ng account, ang bansa ay may silid na magpatakbo ng isang pampalakas na pampasigla kung maganap ang isang global na pagbagsak, sa gayo’y nabubura ang sarili mula sa mga advanced na merkado.
