Ano ang isang Pamamahagi na Nagbibigay?
Ang isang ani ng pamamahagi ay ang pagsukat ng daloy ng cash na binabayaran ng isang pondo na ipinagpalit ng salapi (ETF), tiwala sa pamumuhunan sa real estate, o ibang uri ng sasakyan na nagbabayad ng kita. Sa halip na makalkula ang ani batay sa isang pinagsama-sama ng mga pamamahagi, ang pinakahuling pamamahagi ay na-annualize at nahahati sa halaga ng net asset (NAV) ng seguridad sa oras ng pagbabayad.
Pag-unawa sa Pamamahagi
Ang mga pamamahagi ng pamamahagi ay maaaring magamit bilang isang sukatan para sa mga paghahambing ng daloy ng cash para sa annuity at naayos na pamumuhunan ng kita, ngunit ang pag-basahin ang pagkalkula sa isang solong pagbabayad ay maaaring makapagpabagal sa aktwal na mga nagbabalik na bayad sa mga mas matagal na panahon.
Ang pagkalkula para sa mga pamamahagi ng pamamahagi ay gumagamit ng pinakabagong pamamahagi, na maaaring maging interes, isang espesyal na dibidendo, o isang kita na kabisera, at pinarami ang pagbabayad ng 12 upang makakuha ng isang taunang kabuuan. Ang taunang kabuuan ay pagkatapos ay hinati ng net asset na halaga (NAV) upang matukoy ang ani ng pamamahagi.
Habang ang panukat na ito ay madalas na ginagamit upang ihambing ang nakapirming mga pamumuhunan sa kita, ang paraan ng pagkalkula ng pagbabayad ng solong pagbabayad ay maaaring potensyal na i-extrapolate ang mas malaki o mas maliit-kaysa-normal na pagbabayad sa mga ani ng pamamahagi na hindi sumasalamin sa aktwal na pagbabayad na ginawa sa paglipas ng 12 buwan o ibang panahon ng kinatawan ng oras.
Mga Key Takeaways
- Ang pamamahagi ng ani ay ang pagkalkula ng cash flow para sa isang sasakyan sa pamumuhunan tulad ng isang ETF o Real Estate Investment Trust (REIT). Nagbibigay sila ng isang snapshot ng ani na magagamit sa mga namumuhunan mula sa ibinigay na instrumento sa pananalapi. Ngunit ang kanilang pagkalkula ay maaaring mai-skew sa pamamagitan ng mga espesyal na dibidendo o pagbabayad ng interes.
Pagkalkula ng Mga Pamamahagi ng Pamamahagi
Ang pamamahagi ng isang beses na mga espesyal na dividends ay maaaring magbahagi ng pamamahagi ng skew na mas mataas kaysa sa aktwal na pagbalik. Kapag ang isang di-paulit-ulit na dividend ay binabayaran ng isang kumpanya sa portfolio ng isang pondo, ang pagbabayad ay kasama sa mga paulit-ulit na dividend para sa buwan na iyon. Ang isang ani na kinakalkula sa isang pagbabayad kabilang ang isang espesyal na dibidendo ay maaaring sumasalamin sa isang mas malaking ani ng pamamahagi kaysa sa talagang binabayaran ng pondo.
Ang mga kalkulasyon na nakabatay sa batay sa mga pamamahagi na binubuo ng interes at paulit-ulit na mga dibisyon ay sa pangkalahatan ay mas tumpak kaysa sa mga gumagamit ng isang beses o madalang na pagbabayad. Gayunpaman, ang pagbubukod ng mga hindi nagbabalik na pagbabayad, gayunpaman, ay maaaring magresulta sa isang ani ng pamamahagi na mas mababa kaysa sa aktwal na pagbabayad sa nakaraang taon.
Ang mga pamamahagi ng pamamahagi sa pangkalahatan ay nagbibigay ng isang snapshot ng mga pagbabayad ng kita para sa mga namumuhunan, ngunit ang mga variable na nakuha ng mga pamamahagi ng mga nakuha ng kapital at mga espesyal na dibidendo ay maaaring bumalik. Upang matukoy ang totoong ani, ang mga namumuhunan ay maaaring magbuo ng lahat ng mga pamamahagi sa nakaraang 12 buwan at hatiin ang kabuuan ng NAV sa oras na iyon.
Mga Pagbubuong ng Kabisera at Pagbabahagi
Ang mga pondo ng Mutual at mga ETF ay karaniwang naglalabas ng mga pamamahagi ng mga nakuha ng kapital sa taunang batayan. Ang mga pamamahagi na ito ay kumakatawan sa mga kita sa net trading na natanto sa loob ng taon, na nahahati sa mga pang-matagalang at panandaliang mga natamo. Ang isang pamamahagi ng ani na kinakalkula gamit ang alinman sa mga pagbabayad na ito ay may potensyal na sumasalamin sa isang hindi tumpak na taunang pagbabalik.
Halimbawa, ang pagkalkula ng ani batay sa isang pang-matagalang pamamahagi ng nakakuha ng kapital na mas malaki kaysa sa buwanang pagbabayad ng interes ay nagreresulta sa isang pamamahagi ng ani na mas mataas kaysa sa halagang ibinayad sa mga namumuhunan sa nakaraang taon. Sa kabilang banda, ang isang pagkalkula gamit ang pamamahagi ng mga nakakuha ng kapital na mas mababa kaysa sa buwanang pagbabayad ng interes ay nagreresulta sa isang mas mababang-kaysa-aktwal na ani ng pamamahagi.
Mga Utang V. Nagbibigay ng Pamamahagi
Ang mga namumuhunan ay madalas na isaalang-alang at ihambing ang ani ng SEC, na kilala rin bilang 30-araw na ani, na may pamamahagi ng ani habang gumagawa ng desisyon sa pamumuhunan. Habang ang parehong mga pagtatantya ay mga pagtatantya ng mga pagbabalik ng bono, naiiba ang mga kinakalkula nila. Ang ani ng SEC ay isang annualized figure batay sa mga pagbabalik sa pinakabagong panahon ng 30-araw. Tulad ng binabalangkas sa itaas, ang mga ani ng pamamahagi ay kinakalkula na isinasaalang-alang ang mga pagbabalik sa loob ng isang 12-buwan na panahon.
Ang mga opinyon sa pagitan ng mga analyst at mamumuhunan ay nahati sa kung aling ani ay mas mahusay na suriin ang mga pagbabalik sa pamumuhunan. Ang mga tagapagtaguyod ng pangalawang ani point sa katotohanan na ang mga kalkulasyon para sa ani ng pamamahagi ay magkakaiba sa pagitan ng mga pondo ng bono, na ginagawa itong isang hindi maaasahang tagapagpahiwatig ng pagganap. Samantala, ang mga kalkulasyon para sa ani ng SEC ay pamantayan at natutukoy ng isang sentralisadong ahensya. Dahil ito ay batay sa mga ani mula sa mga tagubilin, ang ani ng pamamahagi ay itinuturing din na hindi tumpak na representasyon ng kasalukuyang mga kalagayang pang-ekonomiya. Ayon kay Vanguard, ang tinamo ng SEC ay humigit-kumulang na matapos ang mga gastos ng isang mamumuhunan ay makakatanggap ng taunang pag-aakala na ang mga bono ay gaganapin hanggang sa kapanahunan at muling kitaan ang kita.
Ngunit ang mga bono ay bihirang gaganapin hanggang sa kapanahunan ng isang mayorya ng mga namumuhunan. Para sa karamihan, sila ay ipinagpalit sa bukas na merkado kung saan ang mga kondisyon ay patuloy na nasa isang pagkilos ng bagay dahil sa mga panlabas na kalagayan. Sa isang tala ng 2008 na tinatalakay ang kahalagahan ng mga nagbubuong bono, ginawa ng research firm na si Morningstar ang kaso na ang 12-buwan na ani ay nag-aalok ng isang "mas tumpak na larawan" kaysa sa ani ng SEC sapagkat nagkakaroon ito ng 12 natatanging pagbabayad ng dividend na sumasalamin sa pagganap ng bono sa ilalim ng iba't ibang iba't ibang mga pangyayari.
Halimbawa ng Nagbibigay ng Pamamahagi
Ipagpalagay na ang isang pondo ay naka-presyo sa $ 20 bawat bahagi at nangongolekta ng 8 sentimo sa mga bayad sa interes sa isang buwan. Ang interes ay pinarami ng 12 para sa isang annualized na kabuuang 96 sentimo. Ang paghahati ng 96 sentimo sa pamamagitan ng $ 20 ay nagbibigay ng isang pamamahagi ng ani ng 4.8%.
