Ano ang Tagal ng Dollar
Sinusukat ng tagal ng dolyar ang pagbabago ng dolyar sa halaga ng isang bono sa isang pagbabago sa rate ng interes sa merkado. Ang tagal ng dolyar ay ginagamit ng mga tagapamahala ng pondo ng propesyonal na bono bilang isang paraan ng pagtantya sa panganib sa rate ng interes ng portfolio. Ang tagal ng dolyar ay isa sa maraming iba't ibang mga sukat ng tagal ng bono.
Habang sinusukat ng tagal ang pagiging sensitibo ng isang presyo ng bono sa mga pagbabago sa rate ng interes, ang tagal ng dolyar ay naghahanap upang bigyan ang mga pagbabagong ito ng isang aktwal na halaga ng dolyar.
Mga Key Takeaways
- Ang tagal ng dolyar ay ginagamit ng mga tagapamahala ng pondo ng bono upang masukat ang panganib ng rate ng interes ng portfolio, at inihahambing ang pagbabago sa halaga ng isang bono sa mga rate ng interes sa merkado. Ang mga kalkulasyon ng tagal ng tagal ay maaari ding magamit upang makalkula ang panganib para sa iba pang mga nakapirming produkto ng kita tulad ng pasulong, par rate, zero bond coupon, atbp. Mayroong dalawang mga limitasyon sa mga tagal ng dolyar: maaari itong magresulta sa isang pagtatantya at ipinapalagay na ang mga bono ay may naayos na mga rate na may mga nakapirming pagbabayad ng agwat.
Mga Pangunahing Kaalaman ng Tagal ng Dollar
Ang tagal ng dolyar ay batay sa isang linear approximation kung paano magbabago ang halaga ng bono bilang tugon sa mga pagbabago sa mga rate ng interes. Ang aktwal na ugnayan sa pagitan ng halaga ng interes at interes ng isang bono ay hindi magkakasunod. Samakatuwid, ang tagal ng dolyar ay isang hindi sakdal na sukatan ng pagiging sensitibo sa rate ng interes, at magbibigay lamang ito ng isang tumpak na pagkalkula para sa maliit na pagbabago sa mga rate ng interes.
Sa matematika, ang tagal ng dolyar ay sumusukat sa pagbabago sa halaga ng isang portfolio ng bono para sa bawat 100 na batayan ng pagbabago ng punto sa mga rate ng interes. Ang tagal ng dolyar ay madalas na tinutukoy bilang DV01 (halaga ng dolyar bawat 01). Alalahanin ang 0.01 na 1 porsyento na 100 mga batayan na puntos. Upang makalkula ang tagal ng dolyar ng isang bono kailangan mong malaman ang tagal nito, ang kasalukuyang rate ng interes at ang pagbabago sa mga rate ng interes.
Tagal ng Dolyar = DUR x (∆ i / 1 + i) x P
Habang ang tagal ng dolyar ay tumutukoy sa isang indibidwal na presyo ng bono, ang kabuuan ng mga bigat na mga tibay ng dolyar ng bono sa isang portfolio ay ang tagal ng portfolio dolyar. Ang tagal ng dolyar ay maaaring mailapat sa iba pang mga nakapirming produkto ng kita tulad ng pasulong, mga rate ng par, zero coupon bond at marami pa.
Mga Limitasyon
Ang tagal ng dolyar ay may mga limitasyon. Una, dahil ito ay isang negatibong sloping linear line at ipinapalagay nito na ang curve ng ani ay gumagalaw na kahanay ang resulta ay isang pagtatantya lamang. Gayunpaman, kung mayroon kang isang malaking portfolio ng bono, ang pag-ukol ay nagiging mas kaunting limitasyon. Ang isa pang limitasyon ay ang pagkalkula ng tagal ng dolyar ay ipinapalagay na ang bono ay naayos na ang mga rate na may naayos na pagbabayad ng agwat. Gayunpaman, ang mga rate ng interes para sa mga bono ay naiiba batay sa mga kondisyon ng merkado pati na rin ang pagpapakilala ng mga sintetikong instrumento.
Mga paghahambing
Ang tagal ng dolyar ay naiiba mula sa tagal ng Macaulay at nabago na tagal sa nabagong tagal nito ay isang panukalang sensitibo sa presyo ng pagbabago ng ani, nangangahulugang ito ay isang mabuting sukat ng pagkasumpungin, at ang tagal ng Macaulay ay gumagamit ng rate at laki ng kupon kasama ang ani sa kapanahunan upang masuri ang sensitivity ng isang bono.
