Kung nahaharap sa isang biglaang pagkabigla sa ekonomiya nito, maaaring mag-opt ang isang bansa na ipatupad ang isang dalawahan o maramihang dayuhan-exchange rate system.Dito ang ganitong uri ng sistema, ang isang bansa ay may higit sa isang rate kung saan ipinagpapalit ang mga pera nito. Kaya, hindi tulad ng isang nakapirming o lumulutang na sistema ng dalawahan at maramihang mga sistema ay binubuo ng magkakaibang mga rate, naayos at lumulutang, na ginagamit para sa parehong pera sa parehong panahon. (upang matuto nang higit pa tungkol sa mga ito, tingnan ang Lumulutang At Nakatakdang Mga Exchange Exchange ),
Sa isang dobleng sistema ng rate ng palitan, mayroong parehong nakapirming at lumulutang na mga rate ng palitan sa merkado. Ang nakapirming rate ay inilalapat lamang sa ilang mga segment ng merkado, tulad ng "mahahalagang" import at export at / o kasalukuyang mga transaksyon sa account. Samantala, ang presyo ng mga transaksyon sa capital account ay natutukoy ng isang market driven exchange rate (upang hindi hadlangan ang mga transaksyon sa merkado na ito, na mahalaga sa pagbibigay ng mga reserbang dayuhan para sa isang bansa).
Sa isang maramihang sistema ng palitan ng halaga, ang konsepto ay pareho, maliban sa merkado ay nahahati sa maraming magkakaibang mga segment, ang bawat isa ay may sariling rate ng palitan ng banyaga, naayos man o lumulutang. Kaya, ang mga nag-import ng ilang mga kalakal na "mahalaga" sa isang ekonomiya ay maaaring magkaroon ng isang kagustuhan sa rate ng palitan habang ang mga nag-import ng "hindi mahalaga" o mga luho na kalakal ay maaaring magkaroon ng isang nakapanghihina ng loob na palitan ng halaga. Ang mga transaksyon sa capital account ay maaaring, muli, maiiwan sa lumulutang na rate ng palitan.
Bakit Higit Pa sa Isa?
Ang isang maramihang sistema ay karaniwang transitional sa kalikasan at ginagamit bilang isang paraan upang maibsan ang labis na presyon sa mga reserbang dayuhan kapag ang isang pagkabigla ay tumama sa isang ekonomiya at nagiging sanhi ng gulat ng mga mamumuhunan at bunutin. Ito rin ay isang paraan upang malupig ang lokal na inflation at importers 'demand sa dayuhang pera. Karamihan sa lahat, sa mga oras ng kaguluhan sa ekonomiya, ito ay isang mekanismo kung saan mabilis na maipatupad ng mga pamahalaan ang kontrol sa mga transaksyon sa dayuhang pera. Ang ganitong sistema ay maaaring bumili ng ilang karagdagang oras para sa mga pamahalaan sa kanilang mga pagtatangka upang ayusin ang likas na problema sa kanilang balanse ng mga pagbabayad. Ang sobrang oras na ito ay partikular na mahalaga para sa mga nakapirming rehimen ng pera, na maaaring sapilitang ganap na ibawas ang kanilang pera at bumaling sa mga dayuhang institusyon para sa tulong.
Paano Ito Gumagana?
Sa halip na maibabawas ang mahalagang reserbang dayuhan, inilipat ng gobyerno ang mabibigat na hinihiling para sa dayuhang pera sa merkado ng palitan ng palitan ng libre. Ang mga pagbabago sa libreng rate ng lumulutang ay sumasalamin sa demand at supply.
Ang paggamit ng maraming mga rate ng palitan ay nakita bilang isang implicit na paraan ng pagpapataw ng mga taripa o buwis. Halimbawa, ang isang mababang rate ng palitan na inilalapat sa mga pag-andar ng pag-import ng pagkain tulad ng isang subsidy, habang ang mataas na rate ng palitan sa mga luxury import ay gumagana sa "buwis" na mga tao na nag-aangkat ng mga kalakal na, sa panahon ng krisis, ay napapansin bilang hindi kinakailangan. Sa isang katulad na tala, ang isang mas mataas na rate ng palitan sa isang tiyak na industriya ng pag-export ay maaaring gumana bilang isang buwis sa kita. (Para sa pananaw ng mroe, tingnan ang Mga Pangunahing Kaalaman ng Mga Tariffs at Mga hadlang sa Kalakal .)
Ito ba ang Pinakamagandang Solusyon?
Habang mas madaling ipatupad ang maraming mga rate ng palitan, ang karamihan sa mga ekonomista ay sumasang-ayon na ang aktwal na pagpapatupad ng mga taripa at buwis ay magiging isang mas epektibo at malinaw na solusyon: ang pinagbabatayan na problema sa balanse ng mga pagbabayad ay maaaring direktang matugunan nang direkta.
Habang ang sistema ng maramihang mga rate ng palitan ay maaaring tunog tulad ng isang mahusay na mabilis na pag-aayos ng solusyon, mayroon itong negatibong mga kahihinatnan. Mas madalas kaysa sa hindi, dahil ang mga segment ng merkado ay hindi gumagana sa ilalim ng parehong mga kondisyon, isang maramihang mga rate ng palitan ng mga resulta sa isang pagbaluktot ng ekonomiya at isang maling pag-aayos ng mga mapagkukunan. Halimbawa, kung ang isang tiyak na industriya sa merkado ng pag-export ay bibigyan ng isang kanais-nais na rate ng palitan ng dayuhan, bubuo ito sa ilalim ng mga artipisyal na kondisyon. Ang mga mapagkukunang inilalaan sa industriya ay hindi kinakailangang sumasalamin sa aktwal na pangangailangan nito sapagkat ang pagganap nito ay hindi likas na napalaki. Sa gayon ang mga kita ay hindi tumpak na sumasalamin sa pagganap, kalidad, o supply at demand. Ang mga kalahok ng sektor na ito na pinapaboran ay (hindi nararapat) na gantimpala nang mas mahusay kaysa sa iba pang mga kalahok sa pag-export ng merkado. Ang isang pinakamainam na paglalaan ng mga mapagkukunan sa loob ng ekonomiya ay hindi maaaring makamit.
Ang isang maramihang sistema ng rate ng palitan ay maaari ring humantong sa mga renta ng pang-ekonomiya para sa mga kadahilanan ng paggawa na nakikinabang mula sa implicit protection. Ang epektong ito ay maaari ring magbukas ng mga pintuan para sa pagtaas ng katiwalian dahil ang mga nakakakuha ng mga tao ay maaaring mag-lobby upang subukan at panatilihin ang mga rate sa lugar. Ito naman, ay nagpapatagal ng isang hindi mahusay na sistema.
Sa wakas, ang maraming mga rate ng palitan ay nagreresulta sa mga problema sa gitnang bangko at pederal na badyet. Ang iba't ibang mga rate ng palitan ay malamang na nagreresulta sa mga pagkalugi sa mga transaksyon sa pera sa dayuhan, kung saan ang sentral na bangko ay dapat mag-print ng mas maraming pera upang makagawa ng pagkawala. Ito naman, ay maaaring humantong sa inflation.
Konklusyon
Ang isang una na mas masakit, ngunit sa huli ang mas mahusay na mekanismo para sa pagharap sa pang-ekonomiyang pagkabigla at implasyon ay ang lumutang ng isang pera kung ito ay naka-peg. Kung ang pera ay lumulutang na, ang isa pang kahalili ay nagpapahintulot sa isang buong pamumura (kumpara sa pagpapakilala ng isang nakapirming rate sa tabi ng lumulutang na rate). Sa kalaunan ay maaaring magdala ito ng balanse sa merkado ng palitan ng dayuhan. Sa kabilang banda, habang lumulutang ng pera o nagpapahintulot sa pamumura ay maaaring kapwa parang lohikal na mga hakbang, maraming mga umuunlad na bansa ang nahaharap sa mga pampulitikang mga hadlang na hindi nagpapahintulot sa kanila na bigyan ng halaga o magpalutang ng pera sa buong lupon: ang "estratehikong" industriya ng isang bansa ang kabuhayan, tulad ng pag-import ng pagkain, ay dapat manatiling protektado. Ito ang dahilan kung bakit ipinakilala ang maraming mga rate ng palitan - sa kabila ng kanilang kapus-palad na kapasidad upang laktawan ang isang industriya, ang pamilihan ng dayuhan, at ang ekonomiya sa kabuuan.
