Maraming mga mamumuhunan ang naglalagay ng isang bahagi ng kanilang mga portfolio sa mga dayuhang security. Ang desisyon na ito ay nagsasangkot ng isang pagsusuri ng iba't ibang mga pondo ng magkasama, mga pondo na ipinagpalit ng palitan (ETF), o mga handog sa stock at bono. Gayunpaman, ang mga namumuhunan ay madalas na nagpapabaya sa isang mahalagang unang hakbang sa proseso ng pamumuhunan sa internasyonal. Ang desisyon na mamuhunan sa ibang bansa ay dapat magsimula sa pagtukoy ng peligro ng klima ng pamumuhunan sa bansa na isinasaalang-alang. Ang peligro ng bansa ay tumutukoy sa mga panganib sa ekonomiya, pampulitika at negosyo na natatangi sa isang tiyak na bansa, at maaaring magresulta ito sa hindi inaasahang pagkalugi sa pamumuhunan. Susuriin ng artikulong ito ang konsepto ng panganib sa bansa at kung paano ito masuri ng mga namumuhunan.
Panganib sa Pangkabuhayan at Pampulitika
Isaalang-alang ang tatlong pangunahing mapagkukunan ng panganib kapag namuhunan sa ibang bansa:
- Panganib sa ekonomiya: Ang peligro na ito ay tumutukoy sa kakayahan ng isang bansa na mabayaran ang mga utang nito. Ang isang bansa na may matatag na pananalapi at isang mas matibay na ekonomiya ay dapat magbigay ng mas maaasahang pamumuhunan kaysa sa isang bansa na may mas mahina na pananalapi o isang walang batayang ekonomiya. Panganib sa politika: Ang peligro na ito ay tumutukoy sa mga desisyon sa politika na ginawa sa loob ng isang bansa na maaaring magresulta sa isang hindi inaasahang pagkawala sa mga namumuhunan. Habang ang peligro sa pang-ekonomiya ay madalas na tinutukoy bilang kakayahan ng isang bansa na bayaran ang mga utang nito, ang panganib sa politika ay kung minsan ay tinutukoy bilang ang pagpayag ng isang bansa na magbayad ng mga utang o mapanatili ang isang mabuting pakikitungo sa klima para sa labas ng pamumuhunan. Kahit na ang ekonomiya ng isang bansa ay malakas, kung ang pampulitikang klima ay hindi magiliw (o nagiging hindi magiliw) sa labas ng mga namumuhunan, ang bansa ay maaaring hindi isang mabuting kandidato para sa pamumuhunan. Ang panganib ng Soberanong: Ito ang panganib na baguhin ng isang dayuhang sentral na bangko ang mga regulasyon sa palitan ng dayuhan, na makabuluhang binabawasan o pinapawi ang halaga ng mga kontrata sa palitan ng dayuhan. Ang pagsusuri sa mga kadahilanan ng panganib na may panganib ay kapaki-pakinabang para sa parehong mga mamumuhunan sa equity at bono, ngunit marahil mas direktang kapaki-pakinabang sa mga namumuhunan. Kapag namumuhunan sa equity ng mga tiyak na kumpanya sa loob ng isang dayuhang bansa, ang isang soberanong pagsusuri sa panganib ay maaaring makatulong sa paglikha ng isang makroeconomic na larawan ng operating environment, ngunit ang karamihan sa pananaliksik at pagsusuri ay kailangang gawin sa antas ng kumpanya. Sa kabilang banda, kung namuhunan ka nang direkta sa mga bono ng isang bansa, ang pagsusuri sa kalagayan ng ekonomiya at lakas ng bansa ay maaaring maging isang mabuting paraan upang masuri ang isang potensyal na pamumuhunan sa mga bono. Pagkatapos ng lahat, ang pinagbabatayan na pag-aari para sa isang bono ay ang bansa mismo at ang kakayahang lumaki at makabuo ng kita.
Pagsusuri ng Panganib sa Bansa Kapag Namumuhunan
Binuo, Lumilitaw at Frontier Markets
Mayroong tatlong uri ng mga merkado para sa internasyonal na pamumuhunan:
- Ang mga nabuo na merkado ay binubuo ng pinakamalaking, pinaka-industriyalisadong mga ekonomiya. Ang kanilang mga sistemang pang-ekonomiya ay mahusay na binuo. Ang mga ito ay matatag sa politika at ang panuntunan ng batas ay mahusay na nakatago. Ang mga nabuo na merkado ay karaniwang itinuturing na pinakaligtas na mga patutunguhan ng pamumuhunan, ngunit ang kanilang mga rate ng paglago ng ekonomiya ay madalas na sinasakyan ang mga bansa sa isang mas maagang yugto ng pag-unlad. Ang pagsusuri sa pamumuhunan ng mga binuo na merkado ay karaniwang nakatuon sa kasalukuyang mga siklo ng ekonomiya at merkado. Ang mga pagsasaalang-alang sa politika ay madalas na hindi gaanong mahalaga. Ang mga halimbawa ng mga binuo na merkado ay kinabibilangan ng Estados Unidos, Canada, France, Japan, at Australia. Ang mga umuusbong na merkado ay nakakaranas ng mabilis na industriyalisasyon at madalas na nagpapakita ng napakataas na antas ng paglago ng ekonomiya. Ang malakas na paglago ng ekonomiya ay kung minsan ay isasalin sa mga pagbabalik sa pamumuhunan na higit na mahusay sa mga magagamit sa mga binuo na merkado. Gayunpaman, ang pamumuhunan sa mga umuusbong na merkado ay tumataas din kaysa sa mga binuo na merkado. Mayroong madalas na kawalang-katiyakan sa politika sa mga umuusbong na merkado, at ang kanilang mga ekonomiya ay maaaring mas madaling kapitan ng mga boom at busts. Bilang karagdagan sa maingat na pagsusuri ng mga umuusbong na pang-ekonomiyang at pinansyal na merkado, dapat bigyang pansin ng mga mamumuhunan ang klima pampulitika ng bansa at ang potensyal para sa hindi inaasahang pampulitikang pag-unlad. Marami sa pinakamabilis na lumalagong mga ekonomiya sa mundo, kabilang ang China, India, at Brazil, ay itinuturing na mga umuusbong na merkado. Ang mga merkado ng hangganan ay kumakatawan sa "susunod na alon" ng mga patutunguhan ng pamumuhunan. Ang mga pamilihan na ito ay karaniwang mas maliit kaysa sa tradisyonal na mga umuusbong na merkado o matatagpuan sa mga bansa na naglalagay ng mga paghihigpit sa kakayahan ng mga dayuhan na mamuhunan. Bagaman ang mga nangungunang merkado ay maaaring mapanganib at madalas na magdusa mula sa mababang pagkatubig, nag-aalok din sila ng potensyal para sa itaas-average na pagbabalik sa paglipas ng panahon. Ang mga merkado ng hangganan ay hindi rin maayos na nakakaugnay sa iba pang mga tradisyunal na destinasyon ng pamumuhunan, na nangangahulugang nagbibigay sila ng karagdagang mga benepisyo sa pag-iiba kapag gaganapin sa isang mahusay na bilugan na portfolio ng pamumuhunan. Tulad ng mga umuusbong na merkado, ang mga namumuhunan sa mga nangungunang merkado ay dapat magbayad ng maingat na pansin sa pampulitikang kapaligiran, pati na rin sa mga kaunlarang pang-ekonomiya at pinansiyal. Ang mga halimbawa ng mga nangungunang merkado ay kinabibilangan ng Nigeria, Botswana, at Kuwait.
Pagsukat sa Panganib sa Bansa
Kung paanong ang mga korporasyon sa Estados Unidos ay tumatanggap ng mga rating ng kredito upang matukoy ang kanilang kakayahang mabayaran ang kanilang utang, ganoon din ang mga bansa. Sa katunayan, halos lahat ng namumuhunan na bansa sa mundo ay tumatanggap ng mga rating mula sa Moody's, Standard & Poor's (S&P) o iba pang malalaking ahensya ng rating. Ang isang bansa na may mas mataas na rating ng kredito ay itinuturing na isang mas ligtas na pamumuhunan kaysa sa isang bansa na may mas mababang rating ng kredito. Ang pagsusuri sa mga rating ng kredito ng isang bansa ay isang mahusay na paraan upang simulan ang pagsusuri ng isang potensyal na pamumuhunan.
Ang isa pang mahalagang hakbang sa pagpapasya sa isang pamumuhunan ay ang pagsusuri sa mga pang-ekonomiyang at pinansiyal na pundasyon ng isang bansa. Mas gusto ng iba't ibang mga analista ang iba't ibang mga hakbang, ngunit ang karamihan sa mga eksperto ay bumabaling sa gross domestic product (GDP) ng isang bansa, inflation at index ng index ng consumer consumer (CPI) kapag isinasaalang-alang ang isang pamumuhunan sa ibang bansa. Nais din ng mga namumuhunan na maingat na suriin ang istraktura ng mga pamilihan sa pananalapi ng bansa, ang pagkakaroon ng mga kaakit-akit na alternatibong pamumuhunan, at ang kamakailang pagganap ng mga lokal na stock at bono.
Mga Pinagmumulan ng Impormasyon sa Panganib sa Bansa
Maraming napakahusay na mapagkukunan ng impormasyon tungkol sa pang-ekonomiya at pampulitikang klima ng mga dayuhang bansa. Ang mga pahayagan tulad ng The New York Times , The Wall Street Journal at ang Financial Times ay naglalaan ng makabuluhang saklaw sa mga kaganapan sa ibang bansa. Maraming mahusay na lingguhang magasin ang sumasakop din sa internasyonal na ekonomiya at politika. Pangkalahatang itinuturing na Economist ang standard-bearer sa mga lingguhang publikasyon. Ang mga internasyonal na edisyon ng maraming mga banyagang pahayagan at magasin ay maaari ding matagpuan sa online. Ang pagsusuri sa mga lokal na mapagkukunan ng balita ay maaaring magbigay ng ibang pananaw sa pagiging kaakit-akit ng isang bansa na isinasaalang-alang para sa pamumuhunan.
Ang Economist Intelligence Unit (EIU) at Central Intelligence Agency's (CIA) "The World Factbook" ay dalawang mahusay na mapagkukunan ng layunin, komprehensibong impormasyon ng bansa na may mas malalim na saklaw ng mga bansa at rehiyon. Parehong mga mapagkukunang ito ay nagbibigay ng isang malawak na pangkalahatang-ideya ng pang-ekonomiya, pampulitika, demograpiko at panlipunang klima ng isang bansa.
Gayunpaman, ang pinakakaraniwang pamamaraan na ginagamit ng mga namumuhunan na may mga paghihigpit sa oras o mapagkukunan na hindi pinahihintulutan silang gawin ang pagsusuri sa kanilang sarili ay ang umasa sa mga eksperto na gumugol sa lahat ng kanilang oras sa paggawa ng ganitong uri ng pagsusuri. Kinakalkula ang mga ratio ng serbisyo sa utang, mga ratio ng pag-import / export, mga pagbabago sa suplay ng pera at iba pang mga pangunahing aspeto ng isang bansa, at pagtatangka na isama ang lahat sa malaking larawan, ay nangangailangan ng isang makabuluhang pangako kung gagawin mo ito sa iyong sarili. Ang pag-uudyok ng mga tool na ito mula sa mga organisasyon na nakatuon sa pagsusuri sa panganib ng bansa ay nagbibigay-daan sa mas maraming enerhiya na nakatuon sa pamumuhunan.
Euromoney Country Risk Survey: Ang survey na ito ay sumasaklaw sa 186 na bansa at nagbibigay ng isang kumpletong larawan ng panganib sa pamumuhunan ng isang bansa. Ang rating ay ibinigay sa isang 100-point scale, na may marka na 100 na kumakatawan sa halos zero na peligro.
Sa pangkalahatan, ang pagkalkula ng mga ranggo ng ECR ay nahati sa pagitan ng dalawang pangkalahatang mga kadahilanan: kwalitibo (70% na weighting) at quantitative (30% weighting). Ang mga kadahilanan ng husay ay nagmula sa mga eksperto na tinatasa ang peligro sa politika, istraktura at pagganap ng ekonomiya ng bansa. Ang dami ng mga kadahilanan ay batay sa mga tagapagpahiwatig ng utang, pag-access sa capital market, at mga rating ng kredito. Ang rating para sa mga kadahilanan ng husay at dami ay magagamit nang hiwalay, kaya kung naniniwala ka na ang kahalagahan ng bigat na naiiba kaysa 70/30, mayroon kang kakayahang umangkop upang manu-manong ayusin nang manu-mano ang iyong timbang.
Ang Ulat ng Serbisyo sa Panganib ng Bansa ng Economist na Unit ng Economist: Ang EIU ay ang braso ng pananaliksik ng The Economist at isa sa mga pinakamahusay na alok nito ay ang Report ng Serbisyo sa Panganib ng Bansa. Sakop ng mga rating na ito sa higit sa 130 mga bansa, na may diin sa "umuusbong at may utang na pamilihan" na merkado. Sinuri ng rating ang mga kadahilanan na katulad ng rating ng ECR, tulad ng panganib sa ekonomiya at pampulitika, at nagbibigay ng isang rating sa isang 100-point scale; gayunpaman, hindi tulad ng rating ng ECR, ang mas mataas na marka ay nangangahulugang mas mataas na peligro.
Ang isang pakinabang ng mga rating ng EIU ay na-update nila sa isang buwanang batayan, kaya ang mga uso ay maaaring mahuli nang mas maaga kaysa sa iba, na hindi gaanong madalas na na-update na mga pamamaraan. Bilang karagdagan, ang format ng EIU ay nag-aalok ng mga mamumuhunan ng higit pang pagsusuri at nagbibigay ng isang pananaw para sa bansa, pati na rin ang dalawang taon na mga pagtataya para sa ilang mga pangunahing variable. Kaya, kung nais mong makakuha ng isang kahulugan ng direksyon ng isang partikular na bansa ay pupunta sa malapit na hinaharap, maaari itong patunayan na isang kapaki-pakinabang na tool.
Survey ng Credit Credit Country ng Mamumuhunan: Ang serbisyong ito sa rating ay batay sa isang survey ng mga senior economists at analyst sa mga malalaking pandaigdigang bangko. Ang pagkakaiba-iba ng pamamaraang ito ay nakakaakit sapagkat sinisiyasat nito ang mga tao mula sa mga kumpanya na nasa antas ng lupa, pagpapahiram at pagbibigay ng direktang kapital sa mga bansang ito. Sa isang kahulugan, nagdaragdag ito ng isang antas ng kredensyal sa mga rating dahil ang mga pangunahing pang-internasyonal na mga bangko ay karaniwang gumagawa ng isang malaking halaga ng nararapat na sipag bago ilantad ang kanilang sarili sa ilang mga bansa. Katulad sa iba pang mga pamamaraang, ang rating na ito ay batay sa isang scale na 0 hanggang 100, na ang 100 ay halos walang panganib at zero na katumbas ng tiyak na default.
Mahahalagang Mga Hakbang Kapag Namuhunan sa Overseas
Kapag nakumpleto ang isang pagsusuri sa bansa, maraming mga desisyon sa pamumuhunan ang dapat gawin. Ang una ay upang magpasya kung saan mamuhunan sa pamamagitan ng pagpili sa maraming posibleng mga diskarte sa pamumuhunan, kabilang ang pamumuhunan sa:
- Isang malawak na internasyonal na portfolio Isang mas limitadong portfolio na nakatuon sa alinman sa mga umuusbong na merkado o binuo na mga merkadoAng tiyak na rehiyon, tulad ng Europa o Latin AmericaA na tiyak na bansa o bansa
Alalahanin na ang pagkakaiba-iba, isang pangunahing prinsipyo ng pamumuhunan sa domestic, ay mas mahalaga kapag namuhunan sa internasyonal. Ang pagpili upang mamuhunan ng isang buong portfolio sa isang solong bansa ay hindi masinop. Sa isang malawak na iba't ibang pandaigdigang portfolio, ang mga pamumuhunan ay dapat na ilalaan sa mga binuo, umuusbong at marahil nangungunang merkado. Kahit na sa isang mas puro portfolio, ang mga pamumuhunan ay dapat na kumalat sa ilang mga bansa upang ma-maximize ang pag-iiba-iba at mabawasan ang panganib.
Matapos magpasiya kung saan mamuhunan, dapat magpasya ang isang mamumuhunan kung aling mga sasakyan sa pamumuhunan ang dapat mamuhunan. Ang mga pagpipilian sa pamumuhunan ay kasama ang soberanong utang, stock o bono ng mga kumpanyang pinamili sa bansa (mga) napiling, stock o bono ng isang kumpanya na nakabase sa US na nakakuha ng isang makabuluhang bahagi ng kita mula sa (mga) bansa na napili, o isang internasyonal na nakatuon sa ETF o kapwa pondo. Ang pagpili ng sasakyan ng pamumuhunan ay nakasalalay sa indibidwal na kaalaman, karanasan, profile profile at pagbabalik ng bawat mamumuhunan. Kapag nag-aalinlangan, maaaring magkaroon ng kamalayan upang magsimula sa pamamagitan ng pagkuha ng mas kaunting panganib. Higit pang panganib ay maaaring maidagdag sa portfolio sa ibang pagkakataon.
Bilang karagdagan sa lubusang pagsasaliksik ng mga prospective na pamumuhunan, ang isang international mamumuhunan ay kinakailangan ding subaybayan ang kanyang portfolio at ayusin ang mga paghawak habang nagdidikta ang mga kondisyon. Tulad ng sa Estados Unidos, ang mga kondisyon sa ekonomiya sa ibang bansa ay patuloy na nagbabago, at ang mga sitwasyon sa politika sa ibang bansa ay maaaring magbago nang mabilis, lalo na sa mga umuusbong o nangunguna na mga merkado. Ang mga kalagayan na tila nangangako ay maaaring hindi na ganoon. At ang mga bansa na tila masyadong mapanganib ay maaari na ngayong maging mga kandidato sa pamumuhunan.
Ang Bottom Line
Ang pamumuhunan sa ibang bansa ay nagsasangkot ng isang maingat na pagsusuri sa mga panganib sa ekonomiya, pampulitika at negosyo na maaaring magresulta sa hindi inaasahang pagkalugi sa pamumuhunan. Ang pagsusuri sa panganib sa bansang ito ay isang pangunahing hakbang sa pagbuo at pagsubaybay sa isang international portfolio. Ang mga namumuhunan na gumagamit ng maraming mahusay na mapagkukunan ng impormasyon na magagamit upang suriin ang peligro ng bansa ay magiging mas mahusay na maghanda kapag nagtatayo ng kanilang mga internasyonal na portfolio.
