Ang mga pondo ng hedge ay naging isang mainit na paksa sa nakaraang dekada dahil ang bilang ng mga pondo ay lumago nang malaki, habang tumatanggap ng mas mataas na pansin ng media. Habang ang karamihan sa mga tao ay may pangunahing pag-unawa sa kung ano sila, maraming mga namumuhunan ang hindi pamilyar sa pinagbabatayan na mga uri ng pondo ng halamang-bakod at ang kanilang mga peligrosong panganib.
Mga Uri ng Mga Pondo
Habang ang uniberso ng pondo ng halamang-bakod ay malawak, at madalas na ang mga pondo ay maaaring magkasya sa maraming kategorya, ang mga pondo ay karaniwang naiuri bilang alinman sa equity-focus o nakapirming kita.
Higit pa sa napakahalagang kahulugan na ito, ang mga pondo ay maaaring masira sa anumang bilang ng mga sub-kategorya, depende sa kanilang mga diskarte sa pamumuhunan. Ang ilang mga karaniwang uri ng pondo ay kinabibilangan ng:
- Long-Short Funds: Ang mga pondo na kumukuha ng parehong mahaba at maikling posisyon sa mga seguridad sa pag-asang gumamit ng higit na mga estratehiya sa pagpili ng stock upang mapalaki ang pangkalahatang merkado. Market-Neutral Funds: Ang isang sub-uri ng isang pang-maikling pondo kung saan ang mga tagapamahala ng pondo ay nagtatangkang magbantay laban sa mga pangkalahatang paggalaw sa merkado (sa gayon ang pangalan). Mga Pondo ng Kaganapan-Hinimok: Isang pagtatangka upang makuha ang mga nakuha mula sa mga kaganapan sa merkado, tulad ng mga pagsasanib, natural na sakuna o kaguluhan sa politika. Mga Pondo ng Macro: Mga pondo na kumukuha ng mga itinuro na taya sa merkado sa kabuuan, alinman man mahaba o maikli, batay sa pananaliksik at pilosopiya ng pondo. Mga Pondo ng Mga Pondo: Mga pondo ng bakod na may hawak na iba't ibang portfolio ng mga pamumuhunan sa iba pang mga pondo ng halamang-bakod.
Anuman ang uri ng pondo ng halamang-bakod, maraming mga unibersal na panganib na talaga ang bawat mamumuhunan ng pondo ay dapat isaalang-alang.
Mga panganib sa Pondo ng Hedge
Habang ang bawat uri ng pondo ay maaaring magkaroon ng iba't ibang mga hanay ng mga panganib na isaalang-alang ng mga namumuhunan, mayroong tatlong pangunahing uri ng mga panganib na ibinahagi ng buong industriya ng pondo ng hedge.
Panganib sa Pamumuhunan
Ang pinakamalaking at pinaka-halata na panganib ay ang panganib ng mga namumuhunan sa pagkawala ng ilan o lahat ng kanilang pamumuhunan. Ang isang pangunahing kalidad ng peligro ng pamumuhunan sa pangangalap ng pondo ay ang virtual na Wild West na tanawin ng industriya ng pondong halamang-singaw (kahit na ang mga hakbang ay ginawa mula pa noong krisis sa pananalapi noong 2008). Ang mga tagapamahala ng pondo para sa pinakamaraming bahagi ay may libreng paghahari sa mga desisyon ng pamumuhunan na kanilang ginagawa sa paghabol sa alpha kasama ang kanilang mga portfolio. Hindi tulad ng maraming iba pang mga uri ng mga institusyon, ang mga pondo ng bakod ay hindi kinokontrol. Habang ang isang pondo ay maaaring mai-tag bilang isang pandaigdigang pondo ng equity-blue equity, at sa karamihan ng mga aspeto ay isasaalang-alang ng isang medyo "ligtas" na pondo ng pondo ng bakod, ang mga diskarte na ipinatupad ng pamamahala ng pondo, tulad ng paggamit ng labis na pagkilos, ay maaaring lumikha ng mga antas ng panganib sa pamumuhunan na hindi inaasahan ng mga namumuhunan. Ang ilang mga tiyak na uri ng panganib sa pamumuhunan ay kinabibilangan ng:
- Estilo ng Drift : Ang pag -drift ng istilo ay nangyayari kapag ang isang manager ay lumayo mula sa nakasaad na layunin o diskarte ng pondo upang makapasok sa isang mainit na sektor o maiwasan ang pagbagsak ng merkado. Kahit na ito ay maaaring tunog tulad ng mahusay na pamamahala ng pera, ang dahilan ng isang pamumuhunan ay ginawa sa unang lugar sa pondo ay dahil sa nakasaad na kadalubhasaan ng tagapamahala sa isang partikular na sektor / diskarte / atbp., Kaya ang pagtalikod sa kanyang lakas ay marahil ay wala sa pinakamahusay na interes ng mga namumuhunan. Pangkalahatang Panganib sa Market: Parehong equity at nakapirming-kita na pondo, at pangkalahatang direksyon na hakbang sa pamamagitan ng equity market, ay maaaring maglaro ng isang malaking papel sa pagbabalik ng isang pondo. Para sa mga pondo ng equity, bagaman marami ang maaaring mag-claim na neutral sa merkado o may isang zero beta, napakahirap sa pagsasanay upang makamit ang nasabing balanse, dahil ang mga merkado ng equity ay maaaring mabilis na lumipat sa alinmang direksyon — lalo na pababa. Sa mga oras ng mga krisis, ang mga ugnayan ay pumupunta sa isa, kaya kahit na ang pinaka-sari-sari portfolio ay hindi magiging ligtas mula sa isang pag-crash sa merkado. Ang pagpapalawak ng credit spread ay ang pinakamalaking banta sa pagganap ng mga naayos na kita na pondo. Dahil ang karamihan sa mga pondo na may kita na may kita ay tumatagal ng mahabang posisyon sa mga bono ng korporasyon at mga maikling posisyon sa maihahambing na mga kayamanan, ang masamang mga paggalaw sa ekonomiya ay maaaring magdulot ng sabay-sabay na pagtaas ng mga ani ng korporasyon habang ang Treasury ay nagbubunga, kaya't pinalawak ang pagkalat sa pagitan ng mga posisyon at nasasaktan ang pagganap ng pondo. Leverage: Karaniwan ang paggamit ng leverage sa loob ng industriya ng pondo ng halamang-singaw, dahil ang isang matalinong posisyon na may kakayahang umunlad ay maaaring magpalaki ng mga natamo. Ngunit tulad ng alam nating lahat, ang pagamit ay isang dobleng talim at kahit na ang isang maliit na paglipat sa maling direksyon ay maaaring maglagay ng isang pangunahing ngipin sa mga pagbabalik ng isang pondo, lalo na sa mga pondong iyon na tumutukoy nang labis sa mga kalakal at pera.
Panganib sa pandaraya
Ang peligro ng pandaraya ay higit na karaniwan sa industriya ng pondo ng halamang-singaw kumpara sa magkakaugnay na pondo, dahil sa kakulangan ng regulasyon para sa dating. Ang mga pondo ng hedge ay hindi nahaharap sa parehong mahigpit na mga pamantayan sa pag-uulat tulad ng iba pang mga pondo, at samakatuwid ang panganib ng hindi etikal na pag-uugali sa bahagi ng pondo at ang mga empleyado nito ay pinataas. Maraming mga ulat ng media ng mga manager ng pondo ng halamang-bakod na nagbagsak sa mga namumuhunan sa malaking halaga ng pera upang mamuno ng mga napakaraming pamumuhay o masakop ang patuloy na pagkalugi para sa pondo. Ang pag-alam sa iyong manager ng pondo ng halamang-singaw at manatili sa panitikan na ibinigay sa iyo ng pondo ay mga susi upang maprotektahan ang iyong sarili mula sa pandaraya sa pamumuhunan.
Operasyong panganib
Panghuli, ang peligro sa pagpapatakbo ay tumutukoy sa mga pagkukulang ng mga patakaran, pamamaraan at aktibidad ng isang pondo ng halamang-singaw at mga empleyado nito. Halimbawa, madalas na magbayad ng pondo ang mga pondo sa over-the-counter market, kung saan ang mga posisyon ay maaaring maiangkop upang umangkop sa mga pangangailangan ng mga kasangkot na partido. Ang pinakamalaking isyu sa mga seguridad ng OTC ay ang pagpapahalaga sa kanila sa isang patuloy na batayan, dahil hindi sila ipinagbibili sa publiko at napaka-hindi sanay. Ang isyung ito ay naging maliwanag sa mga unang yugto ng krisis sa kredito ng 2008, kung, tila, walang dalawang institusyon na may tumpak na pinahahalagahan ang mga mortgage at mga security na na-backure na bumaha sa merkado sa unang bahagi ng 2000s. Ang mismong likas na katangian ng industriya ng halamang-bakod ay lumilikha ng mga hindi epektibo sa pagpapatakbo, at sa gayon ang mga panganib sa pagpapatakbo.
Ang Bottom Line
Sa pamamagitan ng pagkilala sa uri ng pondo ng halamang-singaw kasama ang diskarte nito, dapat mong matukoy ang mga potensyal na peligro na nauugnay sa pondo. Malinaw na ang industriya ng hedge-fund ay magpapatuloy lamang sa paglaki, at ang pagkakaroon ng isang malakas na pagkaunawa sa kung ano ang gumagalaw sa industriya ay ilalagay ka sa isang posisyon ng lakas na pasulong.
