Ano ang isang Exchange Rate Mekanismo (ERM)?
Ang mekanismo ng rate ng palitan (ERM) ay isang aparato na ginamit upang pamahalaan ang rate ng palitan ng pera ng bansa na may kaugnayan sa iba pang mga pera. Ito ay bahagi ng patakaran sa pananalapi ng isang ekonomiya at ginagamit ng mga sentral na bangko.
Ang nasabing mekanismo ay maaaring magamit kung ang isang bansa ay gumagamit ng alinman sa isang nakapirming rate ng palitan o isa na may lumulutang na rate ng palitan na nakagapos sa paligid ng peg nito (na kilala bilang isang adjustable peg o pag-crawl ng peg).
Mga Key Takeaways
- Ang mekanismo ng rate ng palitan (ERM) ay isang paraan na maaaring maimpluwensyahan ng mga sentral na bangko ang kamag-anak na presyo ng pambansang pera sa mga merkado ng forex. Pinahihintulutan ng ERM ang sentral na bangko na mag-tweak ng isang peg ng pera upang gawing normal ang kalakalan at / o ang impluwensya ng implasyon. Mas malawak, ang ERM ay ginagamit upang mapanatiling matatag ang mga rate ng palitan at mabawasan ang pagkasumpungin ng rate ng pera sa merkado.
Ang Mga Pangunahing Kaalaman ng Mekanismo ng Exchange Rate
Ang mekanismo ng rate ng palitan ay hindi isang bagong konsepto. Kasaysayan, karamihan sa mga bagong pera ay nagsimula bilang isang nakapirming mekanismo ng palitan na sinubaybayan ang ginto o isang malawak na ipinagpalit na kalakal. Ito ay maluwag batay sa nakapirming mga rate ng palitan ng palitan, kung saan nagbabago ang mga rate ng palitan sa loob ng ilang mga margin.
Ang isang pang-itaas at mas mababang agwat ng paghawak ay nagpapahintulot sa isang pera na makaranas ng ilang pagkakaiba-iba nang hindi nagsasakripisyo ng pagkatubig o pagguhit ng karagdagang mga panganib sa ekonomiya. Ang konsepto ng mga mekanismo ng rate ng palitan ng pera ay tinukoy din bilang isang semi-pegged na sistema ng pera.
Tunay na Daigdig na Halimbawa ng Mekanismo ng Exchange ng European Exchange
Ang pinaka-kilalang mekanismo ng exchange rate ay nangyari sa Europa noong huling bahagi ng 1970s. Ipinakilala ng European Economic Community ang ERM noong 1979, bilang bahagi ng European Monetary System, upang mabawasan ang pagkakaiba-iba ng rate ng palitan at makamit ang katatagan bago lumipat ang mga miyembro ng mga miyembro sa iisang pera. Ito ay dinisenyo upang gawing normal ang mga rate ng palitan sa pagitan ng mga bansa bago sila isinama upang maiwasan ang anumang mga problema sa pagtuklas ng presyo.
Ang mga mekanismo ng rate ng palitan ay dumating sa isang ulo noong 1992 nang ang Britain, isang miyembro ng European ERM, ay umatras mula sa kasunduan. Ang gobyerno ng Britanya sa una ay pumasok sa kasunduan upang maiwasan ang British pound at iba pang mga pera ng miyembro mula sa paglihis ng higit sa 6%.
Soros at Black Miyerkules
Sa mga buwan na umaabot hanggang sa kaganapan sa 1992, ang maalamat na mamumuhunan na si George Soros ay nagtayo ng isang napakalaking maikling posisyon sa kalahating kilong na naging tubo kung ang pera ay nahulog sa ibaba ng mas mababang banda ng ERM. Kinilala ni Soros na ang Britain ay pumasok sa kasunduan sa ilalim ng hindi kanais-nais na mga kondisyon, ang rate ay masyadong mataas at ang mga kondisyon sa ekonomiya ay marupok. Noong Setyembre 1992, na kilala ngayon bilang Black Wednesday, ipinagbili ni Soros ang isang malaking bahagi ng kanyang maikling posisyon sa pagkadismaya ng Bank of England, na nakipaglaban sa ngipin at kuko upang suportahan ang kalahating kilong.
Ang mekanismo ng rate ng palitan ng Europa ay natunaw sa pagtatapos ng dekada, ngunit hindi bago mai-install ang isang kahalili. Ang Exchange Rate Mekanismo II (ERM II) ay nabuo noong Enero 1999 upang matiyak na ang pagbabagu-bago ng rate ng palitan sa pagitan ng Euro at iba pang mga pera ng EU ay hindi makagambala sa katatagan ng ekonomiya sa iisang merkado. Tumulong din ito sa mga bansang hindi-euro-lugar na maghanda upang makapasok sa lugar ng euro.
Karamihan sa mga bansa na hindi-euro-lugar ay sumasang-ayon na panatilihin ang mga rate ng palitan na nakasalalay sa isang 15% na saklaw, pataas o pababa, laban sa gitnang rate. Kung kinakailangan, ang European Central Bank (ECB) at iba pang mga di-miyembro na bansa ay maaaring mamagitan upang mapanatili ang mga rate sa window. Ang ilan sa kasalukuyan at dating mga miyembro ng ERM II ay kinabibilangan ng Greece, Denmark, at Lithuania.
