Ano ang Nahulog na anghel?
Ang isang bumagsak na anghel ay isang bono na binigyan ng isang marka na marka ng pamumuhunan ngunit mula noon ay nabawasan sa katayuan ng junk bond dahil sa mahina na kalagayan sa pananalapi ng nagpalabas. Ito rin ay isang stock na bumagsak nang malaki mula sa lahat ng oras na mataas. May isang mahusay na linya sa pagitan ng mga nahulog na mga bono ng anghel at mga halaga ng stock, na may potensyal na mabawi mula sa mga panandaliang hamon, at mga seguridad na patungo sa pagkalugi.
Ipinaliwanag ang Nahulog na Angel
Ang mga bumagsak na bono ng anghel, na maaaring maging corporate, munisipalidad, o pinakamataas na utang, ay na-downgraded ng isang serbisyo ng rating tulad ng Standard & Poor's, Fitch, o Moody's Investors Service. Ang pangunahing dahilan para sa mga pagbagsak ay isang pagtanggi sa mga kita, na nakapipinsala sa mga kakayahan ng mga nagbigay ng serbisyo sa utang. Kapag ang pagtanggi ng mga kita ay pinagsama sa pagpapalawak ng mga antas ng utang, ang potensyal para sa isang pagbagsak ay tumataas nang malaki.
Ang mga bumagsak na securidad ng anghel ay madalas na kaakit-akit sa mga namumuong namuhunan na naghahangad na makamit ang potensyal para sa isang pagbawi sa pamamagitan ng nagpalabas mula sa isang pansamantalang pag-iingat. Sa ilalim ng mga sitwasyong ito, kadalasang nagsisimula ang proseso ng pagbagsak sa utang na inilalagay sa negatibong relo sa kredito, na maaaring mangailangan ng mga tagapamahala ng portfolio na magbenta ng mga posisyon, depende sa mga tipang partikular sa pondo.
Ang aktwal na pagbagsak sa katayuan ng basura ay karaniwang nagtutulak ng higit na presyon ng pagbebenta, lalo na mula sa mga pondo na pinigilan sa paghawak ng eksklusibong utang sa pamumuhunan. Bilang resulta, ang mga nahulog na bono ng anghel ay maaaring magpakita ng halaga sa loob ng kategorya na may mataas na ani ngunit kapag ang nagbigay ay may makatuwirang pagkakataon na mabawi mula sa mga kondisyon na naging sanhi ng pagbagsak.
Mga halimbawa ng mga Nahulog na Anghel
Halimbawa, ang isang kumpanya ng langis na nag-ulat ng matagal na pagkalugi sa ilang mga tirahan dahil sa pagbagsak ng mga presyo ng langis ay maaaring makita ang mga bono na grade-investment na ibinaba sa katayuan ng basura dahil sa pagtaas ng panganib ng default. Bilang resulta ng pagbagsak, ang mga presyo ng mga bono ng kumpanya ay bumababa at nagbubunga ng pagtaas, na ginagawang kaakit-akit ang utang sa mga kontratista na namumuhunan na nakikita ang mababang presyo ng langis bilang isang pansamantalang kondisyon.
Gayunman, mayroong ilang mga kundisyon sa ilalim ng mga bumagsak na mga nagbebenta ng bono ng anghel ay maaaring hindi mabawi. Halimbawa, ang mga kumpanya na nakakaranas ng pagtanggi ng mga kita dahil sa pagpapakilala ng mga produkto na higit sa kanila ay maaaring mawala sa kabuuan. Ang pag-unlad mula sa mga tape ng VCR hanggang sa mga DVD sa streaming video ay isa sa mga halimbawa nito.
Ang mga munisipal at soberanya ng mga nagbabayad ng utang ay maaari ring makita ang kanilang mga bono na grade-investment na ibinaba sa katayuan ng basura dahil sa isang kumbinasyon ng mga stagnant o pagtanggi ng mga kita sa buwis at pagtaas ng antas ng utang. Sa maraming mga kaso, ang mga kundisyong ito ay nagreresulta sa isang pagpapatibay sa sarili na pababa ng pababa patungo sa default bilang mga kakulangan sa kita na nagreresulta mula sa mga hamon ng pagtaas ng mga resibo sa buwis na nangangailangan ng patuloy na pagpapalabas ng utang upang pondohan ang mga lokal o soberanong obligasyon.
