Ano ang Limang Laban sa Tandaan na Pagkalat?
Ang limang laban sa pagkalat ng tala (FAN) ay isang futures na kumakalat gamit ang mga posisyon sa limang taon na tala sa kaban ng salapi upang masugpo ang mga posisyon sa 10-taong tala ng kaban.
Pag-unawa sa Limang Laban sa Mga Spreads ng Tala (FAN)
Ang limang laban sa pagkalat ng tala (FAN) ay naglalarawan ng isang diskarte na ginamit sa trading futures. Sa isang kalakalan ng futures na kumakalat, ang isang mamumuhunan nang sabay-sabay ay kumukuha ng dalawang posisyon ng magkakaibang mga tagal. Tulad ng anumang ipinares na transaksyon, inaasahan ng mga namumuhunan ang mahabang binti ng kalakalan na tumaas ang halaga at ang maiikling binti ay mahuhulog. Ang dalawang paa ng isang FAN ay gumagamit ng limang taong tala sa kaban ng salapi at 10-taong tala ng kaban.
Ang mga tala sa kayamanan ay ang mga bono ng gubyernong US na inisyu ng mga pagkahinog ng 10 taon o mas kaunti. Sa ilalim ng karaniwang mga kondisyon at isang normal na curve ng ani, ang mga mas matagal na tagal ng bono ay magbubunga ng higit sa mga mas maikli-tagal na mga bono upang mabayaran ang mga namumuhunan para sa panganib sa rate ng interes. Ang presyo ng isang talaan ng tipanan o bono ay magpapasya sa pamamagitan ng isang auction at maaaring i-wind up sa itaas o sa ibaba ang halaga ng mukha ng tala depende sa supply at demand. Ang mataas na demand para sa mga tala ay maaaring pilitin ang mga namumuhunan na magbayad ng isang premium kaysa sa halaga ng mukha, habang ang mababang demand ay maaaring magresulta sa mga diskwento na presyo, sa ibaba ng halaga ng par sa bono.
Halimbawa ng isang Diskarte ng FAN
Ang diskarte ng FAN ay nakasalalay sa hula ng isang namumuhunan tungkol sa pagbabago sa presyo ng limang- at 10-taong tala sa kaban ng salapi sa paglipas ng panahon. Partikular, ang mga namumuhunan ay kumita ng pera kung ang ratio ng mga presyo ng dalawang binti ng kalakalan ay tumataas. Upang kumita ng pera mula sa isang FAN, ang isang mamumuhunan ay kailangang gumawa ng isang tamang hula tungkol sa kahilingan sa hinaharap para sa limang taong tala kumpara sa 10-taong tala. Kung nahuhulaan ng mamumuhunan ang mga kondisyon sa ekonomiya na magtutulak sa mga merkado patungo sa mga tala na mas matagal, pagkatapos ang mga 10-taong tala ay bubuo ng mahabang bahagi ng FAN. Kung inaasahan ng mamumuhunan ang higit na kahilingan sa mas maikli-matagalang pagkahinog, kung gayon ang limang taon na tala ay bumubuo sa mahabang binti ng kalakalan at ang 10-taong tala ay bumubuo ng maikling binti. Mas malaki ang paggalaw sa pagitan ng dalawang uri ng mga bono sa direksyon ng taya ng negosyante, mas malaki ang pagbabalik. Ang mga kalagayan na gumagawa ng isang matarik na curve ng curve, na may mas malawak na pagkakaiba-iba sa presyo sa pagitan ng mga bono ng iba't ibang mga durasyon, ay nakikinabang sa ganitong uri ng kalakalan.
Nagbubunga ang Mga Bono kumpara sa Mga Presyo ng Bono
Habang ang mga bono ay nagsisilbing pinagbabatayan na mga assets sa isang diskarte ng FAN, ang mga namumuhunan ay hindi gumawa ng pera nang direkta mula sa ani sa bono. Ang mga pustahan ng FAN sa mga pagbabago sa presyo ng mga bono sa paglipas ng panahon. Habang ang mga ani at mga rate ng interes ay may papel sa dami ng hinihingi para sa isang tala at samakatuwid ang presyo nito, ang kanilang impluwensya ay nananatiling hindi direkta. Ang mga namumuhunan na interesado sa mga ganitong uri ng mga diskarte ay dapat mag-ingat upang maunawaan ang katwiran para sa paglalagay ng nasabing kalakalan sa isang takdang oras.
