Ano ang Kahulugan ng Mga Pondo Para sa Pamamahagi ng Pamamahagi?
Ang mga pondo na magagamit para sa pamamahagi (FAD) ay isang panloob na sukat ng halaga ng kapital na tinaglay ng isang pagtitiwala sa pamumuhunan sa real estate (REIT) upang bayaran sa mga karaniwang shareholders at unitholders. Ang isang REIT ay may hawak ng isang portfolio ng mga katangian ng paggawa ng kita at / o mga pagpapautang at kinakailangan na ipamahagi ang halos lahat ng kinikita nitong buwis sa net bawat taon upang mapanatili ang katayuan ng REIT. Walang standardized na pamamaraan para sa pagkalkula ng mga pondong magagamit para sa pamamahagi; gayunpaman, marami ang kinakalkula ang FAD sa isang katulad na paraan sa pamamagitan ng pag-aayos ng mga pondo mula sa halaga ng operasyon para sa mga straight-line rents, mga di-cash na item at anumang umuulit na gastos na nauugnay sa real estate.
Ang Mga Pag-unawa sa Mga Pondong Magagamit Para sa Pamamahagi (FAD)
Ang isang REIT ay isang pool ng mga pag-aari at mga utang na pinagsama at inaalok bilang isang seguridad sa anyo ng isang pagtitiwala sa yunit ng pamumuhunan. Ang bawat yunit sa isang REIT ay kumakatawan sa isang proporsyonal na bahagi ng pagmamay-ari sa bawat isa sa mga pinagbabatayan na mga pag-aari. Upang maging kwalipikado bilang isang REIT sa ilalim ng mga patakaran ng Securities and Exchange Commission (SEC), ang isang kumpanya ng pag-aari ay dapat na ipamahagi ng hindi bababa sa 90% ng kita ng buwis sa mga namumuhunan nito. Ang mga pondo na magagamit para sa pamamahagi, isang panukalang di-GAAP, ay isang proxy para sa cash flow ng isang REIT para sa mga namumuhunan. Ang isa pang yardstick ay mga pondo mula sa mga operasyon (FFO), ngunit ang FAD ay itinuturing na mas kinatawan ng daloy ng pera dahil sa ilang mga pagsasaayos na nagbibigay ng larawan ng pang-ekonomiya ng isang operasyon ng REIT.
Halimbawa ng Mga Pondong Magagamit para sa Pagkalkula ng Pamamahagi
Ang Boston Properties Inc. (o pagbabawas ng mga natamo) mula sa maagang pagpapatay ng utang, at gastos sa kabayaran na batay sa stock; tinatanggal ang mga epekto ng straight-line rent at straight-line na pag-aayos ng upa sa ground rent; at pagbabawas ng mga gastos sa pagpapanatili ng capital, pagpapabuti ng hotel, at pag-upgrade at kagamitan ng mga kagamitan. Ang listahan ng mga item ng pagsasaayos ay hindi kumpleto, ngunit ipinapakita nito kung paano ang mga cash at non-cash item ay hawakan upang ipakita ang isang mas tumpak na figure ng aktwal na pondo na magagamit para sa pamamahagi sa mga namumuhunan. Kinakalkula pa ng kumpanya ang ratio ng payout ng FAD, na tinukoy nito bilang mga pamamahagi na hinati ng FAD. Noong 2014 ang ratio ng payout ng REIT ay 64.8% at tumaas ito sa 74.8% noong 2017.
