Ano ang Gamma
Ang Gamma ay ang rate ng pagbabago sa isang pagtanggal ng isang pagpipilian sa bawat 1-point na paglipat sa presyo ng pinagbabatayan ng pag-aari. Ang Gamma ay isang mahalagang sukatan ng pagkakahawig ng halaga ng isang hinango, na may kaugnayan sa pinagbabatayan. Ang isang diskarte sa delta na halamang-bakod ay naglalayong mabawasan ang gamma upang mapanatili ang isang bakod sa isang mas malawak na saklaw ng presyo. Ang isang kinahinatnan ng pagbabawas ng gamma, gayunpaman, ay ang alpha ay mababawasan din.
Gamma
Mga Pangunahing Kaalaman ng Gamma
Ang Gamma ay ang unang hinango ng delta at ginagamit kapag sinusubukan na masukat ang kilusan ng presyo ng isang pagpipilian, na nauugnay sa halaga na nasa o wala sa pera. Sa parehong pagsasaalang-alang, ang gamma ay ang pangalawang nauukol sa presyo ng isang pagpipilian tungkol sa presyo ng pinagbabatayan. Kung ang pagpipilian na sinusukat ay malalim sa loob o labas ng pera, ang gamma ay maliit. Kapag ang pagpipilian ay malapit o sa pera, ang gamma ay pinakamalaki. Ang lahat ng mga pagpipilian na isang mahabang posisyon ay may positibong gamma, habang ang lahat ng mga maikling pagpipilian ay may negatibong gamma.
Pag-uugali ng Gamma
Dahil ang panukalang-batas ng isang pagpipilian ay may bisa lamang sa maikling panahon, ang gamma ay nagbibigay sa mga mangangalakal ng mas tumpak na larawan kung paano magbabago ang delta ng pagpipilian sa paglipas ng panahon habang nagbabago ang pinagbabatayan na presyo. Ang Delta ay kung magkano ang pagbabago ng presyo ng pagpipilian patungkol sa pagbabago sa presyo ng pinagbabatayan ng pag-aari.
Bilang isang pagkakatulad sa pisika, ang delta ng isang pagpipilian ay ang "bilis" nito, habang ang gamma ng isang pagpipilian ay ang "pagpabilis nito."
Bumababa ang Gamma, papalapit sa zero, dahil ang isang pagpipilian ay makakakuha ng mas malalim sa pera at ang diskarte ng delta ay lumapit sa isa. Lumapit din ang Gamma sa zero na mas malalim ang isang pagpipilian na mawawala sa pera. Ang Gamma ay nasa pinakamataas na kapag ang presyo ay nasa pera.
Ang pagkalkula ng gamma ay kumplikado at nangangailangan ng pinansiyal na software o mga spreadsheet upang makahanap ng isang tumpak na halaga. Gayunpaman, ang sumusunod ay nagpapakita ng isang tinatayang pagkalkula ng gamma. Isaalang-alang ang isang opsyon ng tawag sa isang pinagbabatayan na stock na kasalukuyang may isang pagtanggal ng 0.4. Kung ang halaga ng stock ay nagdaragdag ng $ 1, ang pagpipilian ay tataas ang halaga ng $ 0.40, at magbabago rin ang delta nito. Matapos ang pagtaas ng $ 1, ipalagay ang delta ng pagpipilian na ngayon ay 0.53. Ang 0.13 pagkakaiba sa deltas ay maaaring isaalang-alang isang tinatayang halaga ng gamma.
Ang Gamma ay isang mahalagang sukatan sapagkat naitama nito ang mga isyu sa pagkakahawig kapag nakikibahagi sa mga diskarte sa pag-hedging. Ang ilang mga tagapamahala ng portfolio o mangangalakal ay maaaring kasangkot sa mga portfolio ng mga malaking halaga na mas kinakailangan ang higit pang katumpakan kapag nakikibahagi sa pag-hedging. Ang isang third-order derivative na pinangalanang "kulay" ay maaaring magamit. Sinusukat ng kulay ang rate ng pagbabago ng gamma at mahalaga para sa pagpapanatili ng portfolio ng gamma-hedged.
Mga Key Takeaways
- Ang Gamma ay ang rate ng pagbabago para sa delta ng isang pagpipilian batay sa isang solong punto na paglipat sa presyo ng delta.Gamma ay nasa pinakamataas na kapag ang isang pagpipilian ay nasa pera at nasa pinakamababang ito kapag ito ay malayo sa pera.
Halimbawa ng Gamma
Ipagpalagay na ang isang stock ay kalakalan sa $ 10 at ang pagpipilian nito ay may isang pagtanggal ng 0.5 at isang gamma na 0.1. Pagkatapos, para sa bawat 10 porsyento na lumipat sa presyo ng stock, ang delta ay nababagay ng kaukulang 10 porsyento. Nangangahulugan ito na ang isang pagtaas ng $ 1 ay nangangahulugan na ang delta ng pagpipilian ay tataas sa 0.6. Gayundin, ang isang pagbaba ng 10 porsyento ay magreresulta sa kaukulang pagbaba sa delta sa 0.4.
