DEFINISYON ng Gypsy Swap
Ang isang swap swap ay isang paraan kung saan maaaring itaas ng isang kumpanya ang kapital nang hindi naglalabas ng karagdagang utang o may hawak na pangalawang pampublikong alay. Sa ilang mga paraan, ang isang swap na magpalit ay katulad ng isang pag-alay ng mga karapatan, ngunit sa isang gypsy swap ang pinaghihigpitan na pag-angkin ng equity na pag-aangkin ay hindi mawalan at kaya ang swap ay agad na natutunaw.
Ang mga swap ng Gypsy ay binubuo ng maraming mga transaksyon, na may panghuling resulta ay isang pagtaas sa kapital para sa negosyo. Sa pamamagitan ng pagkumbinsi sa mga umiiral na shareholders na makipagkalakalan sa mga karaniwang pagbabahagi para sa mga pinigilan na pagbabahagi, maaaring ibenta ng negosyo ang karaniwang pagbabahagi sa mga bagong namumuhunan, sa gayon ang pagtaas ng kapital. Sa maraming mga kaso, ang mga swap na swap ay nakikita bilang mga huling pagsisikap upang maiwasan ang mga hadlang sa cash o mga tipan sa bangko sa pamamagitan ng pagsali sa ilang "malikhaing" kapital.
PAGBABALIK sa DOWN Gypsy Swap
Habang ang mga swap na swap ay lumilitaw na isang paraan ng pag-ikot ng paglikha ng kapital, ang pagkilos ay karaniwang nagreresulta sa kumpanya na kinakailangang tamis ang palayok para sa kapwa bago at umiiral na mga shareholders upang tanggapin ang mga tuntunin ng pakikitungo. Nangangahulugan ito na ang kumpanya ay marahil ay mas mahusay na itaas ang kapital sa pamamagitan ng tradisyonal na mga channel kung posible dahil ito ay mas mura at mas malinis.
Kung minsan ay isasaalang-alang ng SEC ang isang gypsy swap bilang isang paraan ng pag-iwas sa mga regulasyon. Halimbawa, ang mga Seksyon 5 (a) at 5 (c) ng Seguridad Act ay nagbabalewala na hindi ka makakapagbenta o mag-alok na magbenta ng anumang seguridad nang hindi mairehistro ang paunang seguridad o pagtanggap ng isang pag-alis. Ang SEC ay tumagal ng isang medyo matatag na tindig patungkol sa mga paglabag sa Seksyon 5 at mga swap ng gypsy. Sa ligal na kaso ng Zacharias v. SEC, sumang-ayon ang Korte sa posisyon ng SEC na kapwa ang orihinal na shareholder at ang bumibili ay mga kalahok sa transaksyon at pinanghawakan ang isang disgorgement penalty na 100% ng mga nalikom ng pagbebenta.
Paano Gumagana ang isang Gypsy Swap
Ang swap swap ay binubuo ng dalawang pangunahing transaksyon. Una, ang isang pangkat ng umiiral na shareholders ay kumbinsido na makipagpalitan ng karaniwang stock para sa mga pinigilan na pagbabahagi mula sa nagpapalabas na kumpanya upang matanggap ng kumpanya ang mga karaniwang namamahagi sa kanilang kaban. Sa mga tuntunin sa pananalapi, ang mga shareholders na ito ay masira kahit na - hindi sila nakakakuha o nawala mula sa transaksyon mismo, kahit na maaaring may mga kahihinatnan sa buwis depende sa sitwasyon. Pangalawa, ang kumpanya ay nagbebenta ng karaniwang stock na natanggap nila sa mga bagong mamumuhunan sa isang presyo na maaaring mas mataas o mas mababa kaysa sa kasalukuyang presyo ng merkado, tumatanggap ng cash bilang kapalit. Matagumpay na naitaas ng kumpanya ang karagdagang kapital at ang mga bagong mamumuhunan ay naging mga may hawak ng equity sa nagpapalabas na kumpanya, habang ang unang hanay ng mga namumuhunan ay nagpapanatili ng isang posisyon sa pinigilan na stock.
Ang isang swap na swap ay nakikita bilang isang opsyon na financing sa huling kanal dahil ang bagong (mga) mamumuhunan ay halos palaging humihiling ng ilang kumbinasyon ng presyo ng halaga sa ibaba ng merkado o espesyal na pagsasaalang-alang mula sa pakikitungo. Sa katunayan, kung ang kumpanya na nagpapalabas ay makakapagtaas ng pondo na nakakapagpulong — sa loob mula sa mga merkado ng equity o mula sa mga merkado ng utang - tiyak na pipiliin itong gawin.
