Ang isang pagalit na bid sa pag-alis ay nangyayari kapag ang isang entity ay nagsisikap na kontrolin ang isang kumpanya na ipinagpalit sa publiko nang walang pahintulot o kooperasyon ng lupon ng direktor ng target na kumpanya. Dahil ang board ay hindi bibigyan ang pag-apruba nito, ang magpapanggap ay may tatlong pamamaraan sa pagtatapon nito upang makakuha ng kontrol. Ang una ay isang malambot na alok, ang pangalawa ay isang paglaban sa proxy, at ang pangatlo ay ang pagbili ng kinakailangang stock ng kumpanya sa bukas na merkado.
Pagbabagsak sa Pagalit sa Pagalit sa Pagalit
Madalas na mapaghamong makakuha ng isang pagkontrol ng interes sa isang firm na ipinagpalit sa publiko. Mayroong maraming mga pagtatangka sa pag-aalis ng pagkuha sa isang pangkaraniwang taon, ngunit bihira ang mga ito ay epektibo. Ang mga dahilan sa pagnanais na makuha ang kumpanya ay maaaring ma-access sa mga channel ng pamamahagi nito, base sa kliyente, pagbabahagi sa merkado, teknolohiya, o dahil sa iniisip ng taguha ay maaaring mapabuti ito sa kasalukuyang halaga ng target at samantalahin mula sa pagpapahalaga sa presyo ng stock.
Mga Host Taktika sa Pagalit sa Pagalit
Mayroong dalawang pangunahing taktika na ginagamit upang makakuha ng isang interes sa pagkontrol. Una, ang gumawa ay maaaring gumawa ng isang malambot na alok sa mga shareholders ng kumpanya. Ang isang malambot na alok ay isang bid upang bumili ng isang pamamahala ng bahagi ng stock ng target sa isang nakapirming presyo. Ang presyo ay karaniwang itinatakda sa itaas ng kasalukuyang presyo ng merkado upang payagan ang mga nagbebenta ng isang premium bilang isang idinagdag na insentibo na ibenta ang kanilang mga pagbabahagi. Ito ay pormal na alok at maaaring isama ang mga pagtutukoy na kasama ng taguha tulad ng isang window ng pag-expire ng alok o iba pang mga item. Ang papeles ay dapat na isampa sa SEC, at ang nagkamit ay dapat magbigay ng buod ng mga plano nito para sa target na kumpanya upang matulungan ang desisyon ng target na kumpanya. Maraming mga diskarte sa pagtatanggol sa pagkuha ng proteksyon laban sa mga malambot na alok, kaya't madalas na ginagamit ang proxy fight.
Ang layunin ng isang proxy na labanan ay upang palitan ang mga miyembro ng board na hindi pabor sa pagkuha sa mga bagong miyembro ng lupon na bumoto para sa pagkuha. Ginagawa ito sa pamamagitan ng pagkumbinsi sa mga shareholders na kailangan ng pagbabago sa pamamahala at ang mga miyembro ng lupon na hihirangin ng magpapanggap ay lamang ang iniutos ng doktor. Sa sandaling gusto ng mga shareholders ang ideya ng isang pagbabago sa pamamahala, hinihikayat silang payagan ang mga potensyal na nagpakuha na iboto ang kanilang mga pagbabahagi sa pamamagitan ng proxy na pabor sa bagong miyembro ng lupon na kanilang pinili. Kung matagumpay ang laban sa proxy, ang mga bagong miyembro ng board ay mai-install na magboto sa pabor sa pagkuha ng target.
Kung nabigo ang lahat, ang isang namamahala sa bahagi ng stock ng target ay mabibili sa publiko sa bukas na merkado.
