Ang isang pag-aalsa sa kaguluhan ng stock market ay nagbabanta upang matakpan ang isang diskarte sa pamumuhunan na nakasalalay sa katatagan ng merkado. Ang mga pondo na nakabase sa pagkasumpungin, kung saan ang mga tagapamahala ng asset tulad ng grupo ng Vanguard at malalaking insurer ay naglagay ng mga bilyong dolyar na taya, ay maaaring mapalala ang pagbaba ng merkado habang inaalis nila ang kanilang mga posisyon sa equity. Ang mga pondo na naka-target sa pagkasumpungin ay may malaking impluwensya sa stock market, dahil pinangangasiwaan nila ang tinatayang $ 400 bilyon sa mga assets, tulad ng nakabalangkas sa isang detalyadong ulat mula sa The Wall Street Journal.
Kung Ano ang Kailangan mong Malaman Tungkol sa Mga Pondo sa Pag-target sa Volatility
- Ang mga pondo na nakabatay sa pagkasumpungin sa pangkalahatan ay bumibili ng mga asset ng riskier tulad ng mga stock sa panahon ng pagpapatahimik, ang pagtaya sa bilyun-bilyong dolyar na mga pagkakapantay-pantay ay maglipat ng mas mataas na pondo na may target na pag-target ay may tinatayang 44% na pagkakalantad sa mga pagkakapantay-pantay, ang pinakamataas na antas sa higit sa pitong buwan Noong unang bahagi ng Oktubre, bago ang Q4 nagbebenta-off, ang mga pondong ito ay mayroong higit sa 60% na pagkakalantad sa mga equitiesVolatility-target na pondo na naibenta mga $ 10 bilyon sa mga pagkakapantay-pantay noong Huwebes, na dinala ang kanilang pagkakalantad sa 41% CBOE Volatility Index nahulog 16% noong Biyernes, tumalon 28% sa Lunes
Ang mga pondo na nakabatay sa pagkasumpungin ay karaniwang bumibili ng mga asset ng riskier tulad ng mga stock sa panahon ng pagpapatahimik, pagtaya sa merkado upang tumakbo nang mas mataas upang maaari silang umani ng malusog na pagbabalik. Kapag ang pagkagulo ay tumama, ang mga pondo ng pagkasumpungin ay kumikiskis upang mapupuksa ang kanilang mga posisyon sa equity, reallocating ang mga pondo sa kasaysayan na mas ligtas na mga klase ng asset tulad ng Treasury.
'Maaari kang Kumuha ng Madaling Pinamura' sabi ng Portfolio Manager
"Kung ang susunod na spike ay mas mataas, pagkatapos ay makakakita ka ng isang mas pinahabang downmarket at aalisin namin ang mga pagkakapantay-pantay. Madali kang mabubuutan, ”sabi ni Duy Nguyen, isang portfolio manager at punong opisyal ng pamumuhunan ng Invesco Solutions. Tumutulong ang namumuhunan sa pamamahala ng mga diskarte na batay sa pagkasumpungin.
Sa karaniwan, ang mga pondo ng pag-target sa pagkasumpungin ay may tinatayang 44% na pagkakalantad sa mga pagkakapantay-pantay. Ang pagkakalantad ng pondong ito sa mga stock ay nasa pinakamataas na antas sa higit sa pitong buwan, ayon kay Pravit Chintawongvanich, isang estratehikong derivatives ng equity sa Wells Fargo Securities, na binanggit ng WSJ.
Ang Mga Pondo na Nakabatay sa Volatility-Double Double sa Stocks Sa Panahon ng Tahimik
Dahil sa tahimik na kalikasan ng mga merkado sa ngayon, sa 2019, kung saan nakuha ng S&P 500 ang malaking halaga ng pagkalugi ng ika-apat na quarter at naakit sa mga bagong highs, ang mga pondong ito ay partikular na na-load sa mga stock. Ito ay isang pulang watawat para sa ilang mga tagamasid sa merkado na nagtaltalan na ang ilan sa mga pinakamasamang pagbebenta ng 2018 ay pinalubha ng mga pondo ng pag-target sa pagkasumpungin. Noong unang bahagi ng Oktubre, ang mga pondong ito ay mayroong higit sa 60% na pagkakalantad sa mga pagkakapantay-pantay, bawat Wells Fargo.
Tinantya ni Chintawongvanich na ang pondo ng pag-target ng pagkasumpungin ay nagtapon ng humigit-kumulang na $ 10 bilyon sa mga stock sa isang araw kasunod ng kaguluhan sa merkado mas maaga sa buwang ito, na nagdala ng kanilang pagkakalantad sa 41%.
Huwag matakot Mabagal na kaguluhan
Habang ang isang alon ng pagkasumpungin ay maaaring mabigla ang merkado na ibinigay ang laki ng pamumuhunan sa volatility-target na pondo, ang mga maliliit na bout ng kaguluhan ay maaaring isalin sa mga kita para sa ilang mga tagapamahala ng pera. Ito ay dahil marami sa mga pondong ito ay may posibilidad na i-target ang mga stock na may mas mababang antas ng pagkasumpungin kaysa sa mas malawak na merkado, sa bawat WSJ.
Samantala, ang ilang mga analyst ay nagtataya ng isang nalalapit na pagbagsak sa merkado o pag-urong ng ekonomiya, dahil ang data sa pang-ekonomiyang US ay suportado ang tesis ng patuloy na paglago. Ang mababang inflation at isang mas nakasisilaw na Fed ay gumagana din sa pabor ng merkado.
Sa kabila ng mga positibong tagapagpahiwatig, pabagu-bago muli upang simulan ang linggo. Ang Cboe Volatility Index, o VIX, pagkatapos bumagsak ng 15% noong Biyernes, ay tumalon ng isa pang 28% noong Lunes ng umaga habang ang mga namumuhunan sa mga jitters ay lumalaki sa takot sa mga tensyon sa kalakalan ng US-China.
Tumingin sa Unahan
Tulad ng nananatiling kawalan ng katiyakan ng macroeconomic, ang mga namumuhunan ay dapat na magtaguyod para sa isang nakakalokong pagsakay sa unahan. Ang mga kritiko ng mga pondo na hinihimok ng pagkasumpungin ay nagtaltalan na malaki ang kanilang binago ang likas na mga tendensiyon ng merkado at nasa likod ng mga kamakailang matalim na liko ng merkado at ang makasaysayang kahabaan ng 2017 ng peryodiko, bawat pahayagan.
"Maaari mong makita ang mga pondong ito na gumalaw, " sabi ni Damian McIntyre, isang portfolio manager sa Federated Investors. "Iyon ay maaaring magpalala ng anumang selloff at magdagdag ng mga puntos ng porsyento ng mag-asawa sa pullback, " dagdag niya.
