Aling taunang pagbabalik sa pamumuhunan ang mas gusto mong kikitain: 9% o 10%?
Ang lahat ng mga bagay na pantay-pantay, siyempre, kahit sino ay mas kumita ng 10% kaysa sa 9%. Gayunpaman, pagdating sa pagkalkula ng taunang pagbabalik ng pamumuhunan, lahat ng mga bagay ay hindi pantay, at ang mga pagkakaiba sa pagitan ng mga pamamaraan ng pagkalkula ay maaaring makagawa ng mga kapansin-pansin na pagkakaiba-iba sa paglipas ng panahon., ipapakita namin sa iyo kung paano maaaring makalkula ang taunang pagbabalik at kung paano ang mga kalkulasyong ito ay maaaring lakarin ang mga pananaw ng mga namumuhunan sa kanilang pagbabalik sa pamumuhunan.
Isang pagtingin sa Realidad sa Ekonomiya
Sa pamamagitan lamang ng pagpapansin na may mga pagkakaiba-iba sa mga pamamaraan ng pagkalkula ng taunang pagbabalik, nagtataas tayo ng isang mahalagang katanungan: Aling pagpipilian ang pinakamahusay na sumasalamin sa katotohanan? Sa pamamagitan ng katotohanan, nangangahulugan kami ng pang-ekonomiyang katotohanan. Sa madaling salita, aling pamamaraan ang magpapakita kung magkano ang dagdag na salapi na magkakaroon ng mamumuhunan sa kanyang bulsa sa pagtatapos ng panahon?
Kabilang sa mga kahalili, ang average na geometric (na kilala rin bilang "tambalang average") ay gumagawa ng pinakamahusay na trabaho sa paglalarawan ng real return return ng pamumuhunan. Upang mailarawan, isipin na mayroon kang isang pamumuhunan na nagbibigay ng sumusunod na kabuuang nagbabalik sa loob ng tatlong taong panahon:
Taon 1: 15%
Taon 2: -10%
Taon 3: 5%
Upang makalkula ang average na pagbabalik ng tambalan, una naming idagdag ang 1 sa bawat taunang pagbabalik, na nagbibigay sa amin ng 1.15, 0.9 at 1.05, ayon sa pagkakabanggit. Pagkatapos ay pinarami namin ang mga figure na iyon at pinataas ang produkto sa lakas ng isang-katlo upang ayusin para sa katotohanan na pinagsama namin ang mga nagbabalik mula sa tatlong panahon.
(1.15) * (0.9) * (1.05) ^ 1/3 = 1.0281
Sa wakas, upang mai-convert sa isang porsyento, ibinabawas namin ang 1 at dumami ng 100. Sa paggawa nito, nalaman namin na nakakuha kami ng 2.81% taun-taon sa loob ng tatlong taong panahon.
Sumasalamin ba ang pagbabalik na ito? Upang suriin, gumagamit kami ng isang simpleng halimbawa sa mga termino ng dolyar:
Simula ng Halaga ng Panahon = $ 100
Bumalik ang Taon 1 (15%) = $ 15
Halaga ng Pangwakas na Taon = $ 115
Halaga ng Simula ng Taon = $ 115
Bumalik ang Year 2 (-10%) = - $ 11.50
Halaga ng Pagtatapos ng Taon = $ 103.50
Halaga ng Simula ng Taon 3 $ 103.5
Bumalik ang Taon 3 (5%) = $ 5.18
Pagtatapos ng Halaga ng Panahon = $ 108.67
Kung kami ay kumita ng 2.81% bawat taon, magkakaroon din tayo:
Taon 1: $ 100 + 2.81% = $ 102.81
Taon 2: $ 102.81 + 2.81% = $ 105.70
Taon 3: $ 105.7 + 2.81% = $ 108.67
Mga Kakulangan ng Karaniwang Pagkalkula
Ang mas karaniwang pamamaraan ng pagkalkula ng mga average ay kilala bilang ang ibig sabihin ng aritmetika, o simpleng average. Para sa maraming mga sukat, ang simpleng average ay parehong tumpak at madaling gamitin. Kung nais naming kalkulahin ang average na pang-araw-araw na pag-ulan para sa isang partikular na buwan, average na batting player ng baseball, o ang average na pang-araw-araw na balanse ng iyong account sa pagsusuri, ang simpleng average ay isang angkop na tool.
Gayunpaman, kung nais nating malaman ang average ng taunang pagbabalik na pinagsama, ang simpleng average ay hindi tumpak. Pagbabalik sa aming naunang halimbawa, hahanapin natin ngayon ang simpleng average na pagbabalik para sa aming tatlong-taong panahon:
15% + -10% + 5% = 10%
10% / 3 = 3.33%
Ang pag-angkin na nakakuha kami ng 3.33% bawat taon kumpara sa 2.81% ay maaaring hindi mukhang isang malaking pagkakaiba. Sa aming tatlong-taong halimbawa, ang pagkakaiba ay mapalampas ang aming pagbabalik sa pamamagitan ng $ 1.66, o 1.5%. Sa paglipas ng 10 taon, gayunpaman, ang pagkakaiba ay nagiging mas malaki: $ 6.83, o isang labis na pagtaas ng 5.2%. Tulad ng nakita natin sa itaas, ang mamumuhunan ay hindi talaga pinapanatili ang katumbas ng dolyar na 3.33% na pinagsama-sama taun-taon. Ipinapakita nito na ang simpleng average na pamamaraan ay hindi nakakakuha ng katotohanang pang-ekonomiya.
Ang Volatility Factor
Ang pagkakaiba sa pagitan ng simple at tambalang average na pagbabalik ay apektado din ng pagkasumpungin. Isipin natin na sa halip ay mayroon kaming mga sumusunod na pagbabalik para sa aming portfolio sa loob ng tatlong taon:
Taon 1: 25%
Taon 2: -25%
Taon 3: 10%
Ang kabaligtaran ay totoo rin: Kung ang pagbagsak ng pagkasumpungin, ang agwat sa pagitan ng mga simple at tambalang mga average ay bababa. Bilang karagdagan, kung nakakuha kami ng parehong pagbabalik bawat taon para sa tatlong taon - halimbawa, na may dalawang magkakaibang mga sertipiko ng deposito - ang simple at tambalang average na pagbabalik ay magkapareho. Sa kasong ito, ang simpleng average na pagbabalik ay magiging 3.33% pa rin. Gayunpaman, ang average average na pagbabalik ay talagang bumababa sa 1.03%. Ang pagtaas ng pagkalat sa pagitan ng mga simple at tambalang mga average ay ipinaliwanag ng prinsipyo ng matematika na kilala bilang hindi pagkakapantay-pantay ni Jensen; para sa isang naibigay na simpleng average na pagbabalik, ang aktwal na pagbabalik sa ekonomiya - ang tambalang average return - ay bababa habang ang pagtaas ng pagkasira. Ang isa pang paraan ng pag-iisip tungkol dito ay upang sabihin na, kung mawala ang 50% ng aming pamumuhunan, kailangan namin ng 100% na bumalik upang masira.
Compounding at ang iyong Returns
Ano ang praktikal na aplikasyon ng isang bagay na masalimuot sa hindi pagkakapareho ni Jensen? Sa gayon, ano ang average average na pagbabalik ng iyong pamumuhunan sa nakaraang tatlong taon? Alam mo ba kung paano sila kinakalkula?
Isaalang-alang natin ang halimbawa ng isang piraso ng marketing mula sa isang namamahala sa pamumuhunan na naglalarawan ng isang paraan kung saan ang mga pagkakaiba sa pagitan ng mga simple at tambalang mga katamtaman ay nababalot. Sa isang partikular na slide, inaangkin ng tagapamahala na dahil ang kanyang pondo ay nag-aalok ng mas mababang pagkasumpungin kaysa sa S&P 500, ang mga namumuhunan na pumili ng kanyang pondo ay magtatapos sa panahon ng pagsukat na may higit na kayamanan kaysa kung namuhunan sila sa index, sa kabila ng katotohanan na matatanggap nila ang parehong hypothetical return. Ang manager ay may kasamang isang kahanga-hangang graph upang matulungan ang mga prospective na mamumuhunan na mailarawan ang pagkakaiba sa yaman ng terminal.
Realidad tseke: Ang dalawang hanay ng mga namumuhunan ay maaaring nakatanggap ng parehong simpleng average na pagbabalik, ngunit ano? Tiyak na hindi nila natanggap ang parehong tambalang average return - ang average na may kaugnayan sa ekonomiya.
Ang Bottom Line
Ang mga average na pagbabalik ay sumasalamin sa tunay na pang-ekonomiyang katotohanan ng isang desisyon sa pamumuhunan. Ang pag-unawa sa mga detalye ng iyong pagsukat sa pagganap ng pamumuhunan ay isang mahalagang piraso ng personal na pamamahala sa pananalapi at papayagan kang mas mahusay na masuri ang kasanayan ng iyong broker, manager ng salapi o tagapamahala ng kapwa pondo.
Aling taunang pagbabalik sa pamumuhunan ang mas gusto mong magkaroon: 9% o 10%? Ang sagot ay: Ito ay nakasalalay kung aling pagbabalik ang naglalagay ng mas maraming pera sa iyong bulsa.
