Itala ang mataas na antas ng utang sa korporasyon ng Estados Unidos ay naging isang bagay na lumalaki ang pag-aalala sa mga nakaraang taon, na lumaki ng halos $ 9 trilyon at kumakatawan sa halos 45% ng US GDP, bawat CNBC. Ang dating tagapangulo ng Federal Reserve na si Janet Yellen ay kabilang sa mga nagpahayag ng alarma, na nagbabala na ang labis na utang na ito ay nagbabanta na magtakda ng isang alon ng mga pagkalugi na maaaring magpalala sa susunod na pag-urong. Si Stephanie Pomboy, tagapagtatag ng economic consulting firm na MacroMavens, ay nagpahayag ng mga katulad na alalahanin kamakailan sa isang mahabang pakikipanayam sa Barron's.
Upang masagot ang mga alalahanin na ito, maraming mga pangunahing korporasyon ang nagpahayag ng mga plano upang mabawasan ang kanilang mga pasanin sa utang. "Nasa mode ng pag-aayos ng kredito at buong lakas sa ganito, " tulad ng sinabi ni Brian Kennedy, isang senior portfolio manager sa Loomis Sayles & Co, sinabi sa Bloomberg. Kapansin-pansin na ang mga mamumuhunan sa equity at bono ay magkatanggap ng pagtanggap sa pagbabawas ng utang sa corporate, si Tom Murphy, ang pinuno ng credit grade credit sa Columbia Threadneedle Investments, ay nagsabi: "Ngayon ang mga interes ay higit na nakahanay. tungkol sa pagbuo ng pinakinabangang paglago, hindi paglago para sa kapakanan.
5 Mga Blue Chip Company na Nagbabayad ng Utang
(Kabuuang Mga Utang na Utang)
- AT&T Inc. (T), $ 174 bilyonMacy's Inc. (M), $ 5 bilyonKohl's Corp. (KSS), $ 3 bilyonGeneral Electric Co (GE), $ 95 bilyonAng Kraft Heinz Co (KHC), $ 31 bilyon
Kahalagahan para sa mga namumuhunan
Ang mga kumpanya tulad ng nakalista sa itaas ay kumukuha ng iba't ibang mga ruta sa pagbawas ng utang. Ang Kraft Heinz ay gumagamit ng isang kumbinasyon ng mga sales sales at isang dividend cut upang itaas ang mga pondo. Ipinagbibili ng GE ang biopharmaceutical division nito sa Danaher Corp. (DHR) sa halagang $ 21 bilyon at ipinahiwatig na magreretiro ito ng utang sa mga nalikom. Ang balita ay lumunsad ng isang rally sa stock ng GE at magkatulad ang mga bono nito, dahil nahulog ang mga panganib sa mga bono.
Samantala, iginiit ng AT&T CEO na si Randall Stephenson na ang pagbawas ng utang ang siyang pangunahing prayoridad para sa 2019, ngunit hindi inaalok ng isang tiyak na plano. Ang malaking pasanin ng kumpanya ay ginagawang mahirap upang makipagkumpetensya sa mga pagbawas sa presyo, na lumilikha ng mga isyu sa pagpapanatili ng customer sa mga lubos na kalaban na merkado tulad ng cellular service, sinusubaybayan ni Bloomberg.
"Ang Telecom ay ang poster ng bata ngayon para sa relihiyon ng sheet ng balanse, " bilang Michael Temple, direktor ng pananaliksik sa kredito ng US sa pamamahala ng asset ng Amundi Pioneer, sinabi kay Bloomberg. Ang nangungunang karibal ng AT & T, ang Verizon Communications Inc. (VZ), ay mayroong $ 113 bilyon na utang.
Tungkol sa mga tindahan ng hagdan ng department store na binuong mga Macy at Kohl, ang mga pagbili ng utang ay nag-aalok ng pag-asam na makabuo ng mas maraming kasiyahan sa mga namumuhunan sa equity tulad ng ginagawa ng mga stock ng buyback ng ibang mga kumpanya. Ang utang ni Macy ay na-rate ang BBB-, o isang antas sa itaas ng katayuan ng junk bond, habang ang Kohl ay na-rate ang BBB, o dalawang antas na mas mahusay kaysa sa basura, bawat Barron. Ang artikulo ay nagtatala na ang parehong mga nagtitingi "ay tumutugon sa presyon ng merkado sa pamamagitan ng pagbili ng utang sa likod."
Si Peter Tchir, pinuno ng diskarte sa macro sa investment banking firm na Academy Securities, ay nagsulat, tulad ng sinipi ng Barron's: "Ang pag-uugali ng Corporate ay nagbabago… tugon sa kung paano ang mga merkado ay nag-i-presyo ng utang, at kung paano ang mga merkado ng equity ay nagpapagamot sa mga kumpanya na napapansin na magkaroon sobrang utang. " Ipinapahiwatig niya na ang isang "materyal" na bilang ng mga kumpanya ng marka ng pamumuhunan ay maaaring mapalakas ang kanilang mga sheet ng balanse sa pamamagitan ng pagbawas o pagtanggal ng mga muling pagbibili ng pagbabahagi, na tinawag niya ang isang "mamahaling item." Iyon ay, habang ang mga pagbawas sa dividend ay madalas na nagaganyak ng mga negatibong reaksyon sa mga namumuhunan, ang mga pagbawas sa mga programang pambili ay bihirang gawin.
Ang aktibidad ng Merger at acquisition (M&A) ay isang makabuluhang mapagkukunan ng buildup ng utang sa korporasyon. Madalas na tinataas ng mga kumikita ang mga pondo na kinakailangan para sa mga transaksyon sa cash sa pamamagitan ng paglalaan ng mga bagong bono, isang hakbang na maaaring makasakit sa mga umiiral na mga bondholders kung ang kumpanya ay napagtanto na nagiging riskier, pinipilit ang mga presyo ng bono nito at ang kanilang mga ani.
Gayunpaman, sinabi ng independiyenteng kompanya ng pananaliksik sa credit na Gimme Credit, sa bawat artikulo ng ibang Barron, na ang limang malalaking nagpapakilala "ay gumawa ng medyo dramatikong mga transaksyon sa pag-agaw, ngunit ang karamihan sa kanila ay mayroong maraming libreng cash flow at inilatag ang mga tiyak na plano at target para makuha ang kanilang pag-ikot pababa. " Ang mga ito ay Altria Group Inc. (MO), Cigna Corp. (CI), Comcast Corp. (CMCSA), CVS Health Corp. (CVS), at Interpublic Group of Company Inc. (IPG).
Tumingin sa Unahan
Sa konteksto ng $ 9 trilyon ng kabuuang utang sa korporasyon ng US, ang mga galaw ng mga indibidwal na kumpanya na nabanggit sa itaas ay maliit, at ang mga makabuluhang sistematikong panganib ay nananatili. Gayunpaman, ang pagbabawas ng bilang ng mga mahina na link sa mga merkado ng credit ay isang pag-unlad na maligayang pagdating.
