Ang mga pamamaraan ng pagkalkula ng pamantayan ng ani ay naaangkop pa rin sa mga bono na nababagay ng inflation, ang mga namumuhunan lamang ang mas malamang na bigyang-pansin ang tunay na ani na may isang bono na inayos ng inflation. Ang mga bono na nababagay ng inflation ay may mga ani na mukhang mas mababa kaysa sa mga bono na hindi nababagay (nominal). Ang mga nagbubunga ng bono para sa mga bono na nababagay sa inflation ay tinukoy bilang isang porsyento na rate na labis sa sinusukat na inflation.
Paano Kalkulahin ang Pag-ani ng isang Bono
Upang mahanap ang tunay na (sa halip na nominal) na ani ng anumang bono, kalkulahin ang taunang paglago at ibawas ang rate ng inflation. Ito ay mas madali para sa mga bono na naayos ng inflation kaysa sa mga hindi nababagay na mga bono, na binanggit lamang sa mga nominal na pagbabago.
Isaalang-alang ang pagkakaiba sa pagitan ng isang bantay ng Treasury ng US (T-bond) at isang seguridad na protektado ng pangangalaga sa inflation (TIPS). Ang isang karaniwang T-bond na may halagang halaga ng $ 1, 000 at isang rate ng kupon na 7% ay palaging babalik $ 70. Ang isang TIPS, sa kabilang banda, ay nag-aayos ng halaga ng par nito ayon sa implasyon. Kung ang inflation ay 5% sa panahon ng isang taon, ang isang $ 1, 000 na halaga ng TIPS ay magiging isang $ 1, 050 na halaga ng par kahit na ang presyo ng pangalawang merkado ng TIPS ay tumanggi sa parehong oras.
Halimbawa
Ang isang $ 1, 000 na halaga ng TIP na may halaga ng 4% na kupon ay unang bubuo ng isang pagbabalik ng $ 40. Kung nababagay ng inflation ang halaga ng par sa $ 1, 050, ang pagbabayad ng kupon ay sa halip ay $ 42 ($ 40 x 1.05). Ipagpalagay na ang mga TIP ay nangangalakal sa $ 925 sa pangalawang merkado. Ang totoong pagkalkula ng ani ay gagamitin ang pangalawang presyo sa merkado (tulad ng anumang iba pang bono) na $ 925, ngunit gamitin ang pagbabayad na nababagay sa pagbabayad ng kupon na $ 42. Ang tunay na ani ay 4.54% (42 รท 925).
Mga Bono na Naka-link sa CPI
Ang mga bono na naka-link sa index ng presyo ng consumer (CPI), halimbawa, ay bumubuo ng mga ani na mayroong naka-embed na implasyon sa inflation. Kung ang mga nominal na bono ng gobyerno ay nagbubunga ng 5% at ang mga TIP ay nagbibigay ng 3% para sa parehong kapanahunan, ang palagay ay ang taunang CPI ay magiging 2%. Kung ang aktwal na pagpintog sa paglipas ng taon ay lumampas sa 2%, ang mga may-ari ng TIPS ay tumatanggap ng mas mataas na tunay na pagbabalik kaysa sa mga nominal na bondholders. Ang 2% na threshold ay tinutukoy bilang breakation kahit na ang inflation, na lampas kung saan ang TIPS ay nagiging isang mas mahusay na halaga kaysa sa nominal bond.
