Ano ang Conduit Issuer
Ang isang tagapagbigay ng pagpapadala ay isang samahan, kadalasang isang ahensya ng gobyerno, na nag-isyu ng mga seguridad sa munisipyo upang itaas ang kabisera para sa mga proyekto na bumubuo ng kita kung saan ang mga pondong nabuo ay ginagamit ng isang ikatlong partido (na kilala bilang "conduit borrower") upang makagawa ng mga pagbabayad sa mga namumuhunan. Ang conduit financing ay karaniwang sinusuportahan ng alinman sa credit ng borrower ng credit o pondo na ipinangako sa proyekto ng labas ng mga namumuhunan. Kung ang isang proyekto ay nabigo, at ang seguridad ay nagiging default, nahuhulog ito sa obligasyong pinansyal ng borrower na pinansiyal, hindi ang tagapagbigay ng panghuhula.
BREAKING DOWN Conduit Issuer
Ang mga karaniwang uri ng finuit financing ay kinabibilangan ng mga bono sa kita sa pag-unlad ng industriya (IDRB), mga pribadong aktibidad ng aktibidad at mga bono sa kita sa pabahay (kapwa para sa mga single-family at multifamily na proyekto). Karamihan sa mga naglabas na mga security sec ay para sa mga proyekto na makikinabang sa publiko sa malaki (ibig sabihin ang mga paliparan, pantalan, pasilidad ng dumi sa alkantarilya) o mga tiyak na mga segment ng populasyon (ibig sabihin, mga mag-aaral, mga mamimili ng mababang-kita na bahay, beterano).
Ang mga buwis, bayad at kita na nakakakuha ng ligtas na mga bono ay kinokolekta ng tagapagbigay ng conduit mula sa nanghihiram at pagkatapos ay binabayaran sa mga nagbabayad ng bono, ngunit ang tagapagbigay ng conduit ay hindi karaniwang may pananagutan sa pagbabayad. Sa halip, ito ang panghihiram na organisasyon na dapat magbayad ng interes at punong-guro sa mga bono, maliban kung itinakda kung hindi man sa isang nakasulat na kasunduan. Halimbawa, kung nais ng isang lokal na di-profit na ospital na magtayo ng isang bagong sentro ng maternity at gumamit ng financing financing upang pondohan ang proyekto, ito ang ospital, hindi ang tagapagbigay ng tubo, na responsable para sa pagbabayad ng utang.
Namumuhunan at nagpahawak ng mga bono
Ang mga namumuhunan sa mga bono ng conduit ay karaniwang nakikinabang mula sa mas mataas na ani kaysa sa pangkalahatang obligasyong munisipal na mga bono, habang tinatamasa ang parehong kita ng pederal na walang kita na interes. Kung ang isang namumuhunan ay naninirahan sa parehong estado kung saan inilabas ang mga bono, ang isang mamumuhunan ay maaaring mai-exempt mula sa pagbubuwis ng estado at lokal sa mga pagbabayad ng interes. Ngunit ang anumang mga benepisyo na walang buwis mula sa munisipal na bono ay nalalapat lamang sa kita ng interes. Ang mga kita ng kapital ay napapailalim sa buwis sa kita ng kita. Ang ilang mga bono sa munisipyo ay maaari ring isailalim sa alternatibong minimum na buwis.
Mga panganib para sa Mga Tagapag-isyu ng Conduit
Ang mas mataas na pagbabalik ay may mas mataas na mga panganib, at dahil ang mga bono ng conduit ay hindi suportado ng buong pananampalataya at kredito ng naglabas na pamahalaan o ahensya, mahalaga na maunawaan ng mga namumuhunan na sila ay namumuhunan sa proyekto, hindi ang tagapagbigay ng pamamahagi. Tulad nito, ang isang potensyal na mamumuhunan ay dapat na makisali sa sapat na kasipagan upang makumbinsi ang kanilang sarili na ang pagpupunyagi ay may isang makatuwirang pagkakataon ng tagumpay. Kahit na ang isang proyekto ay may nakakahimok na kwento at ang pananaliksik ay nagpapahiwatig ng isang mataas na posibilidad ng tagumpay, mahalaga pa rin ang kalidad ng kredito ng bono. Ang mga pagraranggo para sa isang prospective na bono ng bono ay maaaring suriin kasama ang tatlong pangunahing mga ahensya ng rating ng bono, na kung saan ay ang Standard & Poor's, Moody's at Fitch.
