Maraming mga namumuhunan ang naniniwala na ang isang pagbawas sa halaga ng dolyar ng US ay isang masamang bagay, ngunit ang iba pang bahagi ng equation ay ang isang mahina dolyar na nagtatanghal ng maraming mga pagkakataon sa kita.
Ang isang bumabagsak na dolyar ay binabawasan ang kapangyarihan ng pagbili nito sa buong mundo, at sa kalaunan ay isinalin sa antas ng consumer. Halimbawa, ang isang mahina na dolyar ay nagdaragdag ng gastos upang mag-import ng langis, na nagiging sanhi ng pagtaas ng presyo ng langis. Nangangahulugan ito na ang isang dolyar ay bumibili ng mas kaunting gas at na pinike ang maraming mga mamimili. (Upang malaman ang higit pa tungkol sa epekto ng pagbabagu-bago sa pananalapi, tingnan ang "Ano ang Kahulugan ng Mga Tuntong Mahina na Dolyar at Malakas na Dollar?") Habang ang sensyong iyon ay kapus-palad, ang mga namumuhunan ay maaaring magkaroon ng kanilang paghihiganti, kaya't upang magsalita, sa pamamagitan ng pamumuhunan sa mga stock ng multinational ng US mga korporasyon, na kumita ng isang malaking bahagi ng kanilang kita sa ibayong dagat.
Tulad ng maraming mga umuusbong na merkado na nakakakuha ng panlasa para sa mga produktong Amerikano, ang mga kumpanyang ito ay magpapadala ng maraming mga produkto sa buong mundo, pagpapalakas ng kanilang mga ilalim na linya at, marahil, nagbabalik ang shareholder.
Paano Makikinabang ang Mga Multinasyonal Kapag ang Dollar Falls?
Kaya paano makikinabang ang mga multinational na kumpanya na ito kapag bumagsak ang dolyar? Sabihin natin na ang isang kumpanya sa Estados Unidos ay gumagawa ng maraming negosyo sa Europa at ang euro ay malakas laban sa dolyar. Ang kita ng kumpanya mula sa Europa ay ma-denominate sa euro at kapag ang mga euro ay na-convert laban sa isang mahina na dolyar, mayroong maraming dolyar para sa kumpanya ng Amerika at isang magandang pag-jolt sa ilalim ng linya. Ang mas mahusay na mga margin ng tubo ay karaniwang isinalin sa mas mahusay na mga resulta para sa mga shareholders. (Alamin kung paano suriin ang kakayahang kumita ng isang kumpanya sa tulong ng mga ratios ng profit-margin sa "The Bottom Line on Margins.")
Paano Ipagpalit ang Bumabagsak na Dolyar
Quintessential Multinationals at Ang kanilang Pakikipag-ugnay sa Dollar
Ang dalawa sa mga pinakamahusay na halimbawa ng multinasyonal ng US ay ang McDonald's (NYSE: MCD) at Procter & Gamble (NYSE: PG). Ang dalawang kumpanyang ito ay kabilang sa pinakamalaking sa US at ang pinaka nakikilala sa pandaigdigang yugto. Ang McDonald's ay walang kapantay na pagkilala sa tatak at milyon-milyong mga tahanan sa buong mundo ay may hindi bababa sa isang produkto ng Procter & Gamble.
Ang parehong mga kumpanya ay nakakuha ng malaking chunks ng kanilang taunang mga benta mula sa mga internasyonal na merkado, inilalagay ang mga ito sa isang pangunahing posisyon upang makinabang kapag ang dolyar ay bumagsak. Proseso at Pagsusugal sa partikular na mga benepisyo kapag mahina ang dolyar dahil gumagawa ito ng isang makatarungang halaga ng mga produkto nito sa US Dalawa sa mga pinakamalaking karibal nito, sina Nestle at Unilever (NYSE: UN), ay mga dayuhang kumpanya.
Gumamit tayo ng halimbawa ng euro, dahil ang Nestle at Unilever ay mga kumpanya sa Europa. Ang isang malakas na euro ay maaaring saktan ang ilalim na linya sa mga kumpanyang ito, habang ang P&G bolsters ang kita nito sa pamamagitan ng isang mahina na dolyar.
Marahil marahil upang sabihin na ang mga executive ng US multinationals ay gumugol ng kanilang oras sa pagpapasaya para sa isang mahina na dolyar, ngunit ang katotohanan ay ang kanilang mga kumpanya ay nakikinabang sa senaryo. (Upang makakuha ng isang mas mahusay na pag-unawa sa kung paano ang lugar, futures at mga merkado ng pagpipilian sa pera ay maaaring ipagpalit nang sama-sama para sa maximum na downside na proteksyon at kita, basahin ang "Pagsasama-sama ng Forex Spot at futures Transaksyon.")
Makikinabang ba ang Mga shareholders mula sa isang Mahina na Dolyar?
Ang ebidensya ng empirikal ay sumusuporta sa paniwala na ang mga shareholders sa multinasyonal ng US ay nanalo kapag natalo ang dolyar. Huwag nang tumingin nang higit pa kaysa sa McDonald's bilang isang halimbawa. Paghambingin ang isang tsart ng pagbabahagi ng McDonald sa Index ng US Dollar, na sinusubaybayan ang pagganap ng dolyar laban sa isang basket ng mga pangunahing pera at nakakagulat ang mga resulta. Ang mas maraming mga Big Mac at fries na pinipintasan sa mga bansa na may mga pera na natalo ang dolyar, mas nakikinabang ang mga shareholder ng McDonald's.
Habang ang mga namumuhunan ay nakikinabang mula sa kapital na pagpapahalaga sa mga multinasyonal kapag mahina ang dolyar, mahirap matukoy kung ang idinagdag na kita ay isinasalin sa mas mataas na dividend para sa mga shareholders. Iyon ay sinabi, ang McDonald's at P&G ay dati nang nakataas ang kanilang mga dibidendo sa mga dolyar na pagbagsak, kaya hindi nito nasaktan ang mga pagkakataon para sa isang dividend hike kapag ang dolyar ay bumabawas upang madagdagan ang tiwala ng mamumuhunan.
Ang isa pang paraan ay maaaring makinabang ang mga shareholder kapag mahina ang dolyar ay sa pamamagitan ng pagkuha. Ang isang mahina dolyar ay maaaring patunayan ang nakalalasing para sa mga dayuhang kumpanya na naghahanap upang makakuha ng solidong kumpanya ng US para sa isang diskwento. Hindi ito limitado sa mga maliliit na kumpanya ng US, tulad ng Anheuser-Busch, isang tunay na Amerikanong multinasyunal at isa sa mga pinaka-kagalang-galang na mga korporasyon sa bansa, ay nakuha ng InBev (OTCBB: AHBIF) noong 2008 dahil sa bahagi ng lakas ng euro laban sa greenback. (Upang malaman ang higit pa tungkol sa klima para sa pagkuha, tingnan ang aming Mga Pagtuturo sa Pagtuturo.)
Ginawa sa America: US Exporters at ang Dollar
Mayroong iba pang mga pakinabang sa isang mahina na dolyar para sa mga malalaking export ng US. Para sa mga nagsisimula, maaari nilang itaas ang kanilang mga presyo ng domestic currency, na isinasalin sa parehong presyo sa ibang bansa. Ang mas mataas na presyo ay katumbas ng mas mataas na kita.
Kung ang dolyar ay patuloy na mahina para sa mga pinalawig na panahon, ang mga multinasyonal ng US ay maaari ring pilitin upang mapanatili ang higit na mga operasyon sa paggawa at produksyon sa US, dahil ang gastos ng mga banyagang kalakal ay maaaring mas mataas. Mayroong isang nakalulula na epekto sa mas maraming Amerikano na nagtatrabaho, na malaki ang pakinabang sa ekonomiya ng US.
Siyempre, nagustuhan ito ni Uncle Sam kapag kumita ang mga higanteng multinasyonal dahil nangangahulugan ito na magbabayad pa sila ng buwis. Habang ang tumaas na pasanin sa buwis ay hindi tinatanggap ng mga executive ng kumpanya, sigurado na mahal ito ng IRS at bihirang maparusa ang sapat na makabuluhan na makakaapekto sa presyo ng stock, sa kaluwagan ng mga shareholders.
Mga Pitfalls ng isang Mahina na Dolyar
Mula sa pananaw ng shareholder, ang isang mahina na dolyar ay maaaring maging isang mabuting bagay sa katamtamang dosis, ngunit mayroong mga pitfalls sa isang matagal na slide ng dolyar. Malinaw, ang isang mahina dolyar ay binabawasan ang kapangyarihan ng pagbili para sa mga mamimili ng Amerikano, at maaari itong ipadala sa kanila sa mga pangkaraniwang tatak kaysa sa mas mataas na gastos na premium na mga handog na ginawa ng mga multinasyonal.
Ang isang mahina dolyar ay maaari ring makaapekto sa kalakalan sa mga bansa na may malakas na pera. Ang ilang mga kumpanya ay nagtatayo ng mga halaman o nag-sign ng mga kontrata ng multiyear na umaasang isang tiyak na rate ng conversion ng pera. Ang isang pangunahing pagbabago ay maaaring timbangin sa ilalim ng linya ng isang kumpanya upang mapanatili ang pag-convert ng isang mahina na dolyar sa isang malakas na lokal na pera at pamunuan ang mga dayuhang kumpanya upang mabawasan ang kalakalan sa US Gayunpaman, ang pagbagsak dito ay ang potensyal para sa mga nawawalang trabaho at mas mababang mga kita sa buwis.
Ang Bottom Line
Ang mga panahon ng kahinaan ng dolyar ay maaaring makinabang ng mga shareholders sa multinasyonal ng US. Sinusuportahan ng mga makasaysayang uso ang kalakaran na iyon, ngunit ang mga malinis na pagbabalik ay karaniwang dumating sa mga tagal ng maraming mga tirahan, hindi taon. Ang isang dolyar na pagbagsak na umaabot sa lima o 10 taon ay hindi magandang negosyo at ginagawang mahina ang mga kumpanya ng US at ang kanilang mga shareholders sa pagkuha ng mga dayuhang karibal. Samakatuwid, kung ang iyong portfolio ay nakinabang mula sa slide ng dolyar sa loob ng ilang buwan, maaaring oras na upang masira ang mga pom-poms at magsaya para tumaas ang greenback.
Para sa karagdagang pagbabasa, tingnan ang "Ano ang Maaaring Gawin ng isang Multinational Company upang Bawasan ang Pagkakalantad sa Panganib sa Politika?" at "I-play ang mga Foreign Currency Laban sa US Dollar at Manalo."
