Ang International Monetary Fund (IMF) ay itinatag noong 1945 bilang bahagi ng kasunduan sa sistema ng Bretton Woods isang taon bago. Ang layunin ng IMF ay upang mapalago ang katatagan ng macroeconomic at pandaigdigang paglago at mabawasan ang kahirapan sa buong mundo.
Kapansin-pansin, ang ekonomista na si John Maynard Keynes ay unang nagmungkahi ng supranational currency na kilala bilang "Bancor" sa kumperensya ng Bretton Woods, ngunit ang kanyang panukala ay tinanggihan. Sa halip, pinagtibay ng IMF ang isang sistema ng mga naka-peg na exchange rate na nakatali sa halaga ng gintong bullion. Sa oras na ito, ang mga assets ng reserba sa mundo ay ang US Dollar at ginto. Gayunpaman, walang sapat na supply ng mga internasyonal upang mapanatili ang sapat na mga reserba para gumana nang maayos ang IMF. Upang maisakatuparan ang utos nito, noong 1969 ang IMF ay lumikha ng Espesyal na Karapat ng Pagguhit, o mga SDR bilang suplemento upang matulungan ang pondo ng mga pagsisikap sa pagpapanatag nito.
Sa pamamagitan ng 1973, ang orihinal na sistema ng Bretton Woods ay halos ganap na inabandona. Pinigilan ni Pangulong Nixon ang pag-agos ng ginto mula sa Estados Unidos, at ang mga pangunahing pera ay lumipat mula sa isang naka-peg na sistema sa isang lumulutang na rehimen ng rate ng palitan. Gayunpaman, ang sistemang SDR ay lubos na matagumpay, kasama ang IMF na naglalaan ng tinatayang SDR 183 Bilyon, na nagbibigay ng kinakailangang pagkatubig at kredito sa pandaigdigang sistema ng pananalapi.
Bakit Kinakailangan ang mga SDR
Ayon sa IMF, ang SDR (o XDR) ay isang international reserve assets upang madagdagan ang mga opisyal na reserbang pera ng mga miyembro ng bansa nito. Sa teknikal, ang SDR ay hindi isang pera o isang paghahabol sa mismong IMF. Sa halip, ito ay isang potensyal na paghahabol laban sa mga pera ng mga miyembro ng IMF.
Ang paglalaan ng SDR ay isang paraan ng mababang gastos sa pagdaragdag sa mga reserbang pandaigdigang mga miyembro ng bansa, na pinapayagan ang mga miyembro na mabawasan ang kanilang pag-asa sa mas mahal na domestic o panlabas na utang. Ang mga umuunlad na bansa ay maaaring gumamit ng mga SDR bilang isang alternatibo na walang bayad sa pag-iipon ng mga reserbang pera sa dayuhan sa pamamagitan ng mas mahal na paraan, tulad ng paghiram o pagpapatakbo ng kasalukuyang mga surplus ng account.
Ang SDR ay ginagamit din ng ilang mga pang-internasyonal na samahan bilang isang yunit ng account kung saan ang labis na pagkasumpungin ng rate ng palitan. Ang nasabing mga organisasyon ay kasama ang African Development Bank, Arab Monetary Fund, Bank for International Settlement, at Islamic Development Bank. Sa pamamagitan ng paggamit ng SDR, ang mga lokal na pagbabagu-bago ng pera ay walang malaking epekto. Ang mga SDR ay maaari lamang gaganapin ng mga bansa ng miyembro ng IMF at hindi ng mga indibidwal, mga kumpanya ng pamumuhunan, o mga korporasyon.
Hanggang sa taong 2000, apat na bansa ang tumatala ng kanilang pera sa halaga ng isang SDR, kahit na hinihimas ng IMF ang naturang aksyon.
Ang Halaga ng SDR
Ang halaga ng isang SDR sa una ay katumbas ng isang US Dollar sa oras o 0.88671 gramo ng ginto. Kapag ang pamantayang ginto ay nagbago sa isang lumulutang na sistema ng pera, ang SDR sa halip ay nagkakahalaga bilang isang basket ng mga reserbang pera sa mundo. Kasalukuyan, ang basket na ito ay nagsasama ng US Dollar, Japanese Yen, Euro, at British Pound.
Bawat limang taon, sinusuri ng IMF ang mga bahagi ng basket ng pera upang matiyak na ang mga paghawak nito ay kumakatawan sa pinaka malawak na ginagamit na mga pandaigdigang pera. Posible na kapag ang susunod na pagsusuri ay maganap sa 2015, mas maraming mga pera ang maaaring isaalang-alang kaysa sa kasalukuyang apat. Kamakailang haka-haka na ang IMF ay maaaring magdagdag ng Chinese yuan (CNY) ay gagawing ito ang unang umuusbong na pera na idadagdag sa mga reserba ng IMF.
Ang rate ng interes ng SDR ay ginagamit para sa pagkalkula ng interes dahil sa mga miyembro ng IMF loan na binayaran mula sa mga hawak ng SDR. Ang mga SDR ay inilalaan ng IMF sa mga myembro ng bansa at sinusuportahan ng buong pananampalataya at kredito ng mga gobyerno ng mga kasapi.
Ngayon, 1 SDR = 1.3873 US dolyar, pababa ng kaunti pa kaysa sa 10% sa nakaraang 12 buwan kumpara sa dolyar, isang resulta ng kamag-anak na pagpapalakas ng dolyar laban sa tatlong iba pang mga pera sa SDR basket.
Ang Bottom Line
Ang mga espesyal na karapatan sa pagguhit ay isang pag-aari ng reserba sa mundo na ang halaga ay batay sa isang basket ng apat na pangunahing mga pera sa internasyonal. Ang mga SDR ay ginagamit ng IMF upang makagawa ng mga pautang sa emerhensiya at ginagamit ng pagbuo ng mga bansa upang maiahon ang kanilang mga reserbang pera nang hindi kinakailangang humiram sa mga rate ng mataas na interes o magpatakbo ng mga kasalukuyang surplus ng account sa pagkasira ng paglago ng ekonomiya. Habang ang mga SDR mismo ay hindi mga pera, at mai-access lamang ng mga miyembro ng IMF, gumaganap sila ng isang mahalagang papel sa pagpapanatili ng katatagan ng macroeconomic at paglago ng global sa pamamagitan ng pagbibigay ng emergency na pagkatubig at kredito kung ang mga tradisyonal na pamamaraan ay nahulog.
