Ano ang Pagpipilian sa rate ng interes?
Ang opsyon sa rate ng interes ay isang pinansyal na derivative na nagbibigay-daan sa may-ari ng benepisyo mula sa mga pagbabago sa mga rate ng interes. Maaaring isipin ng mga namumuhunan ang direksyon ng mga rate ng interes na may mga pagpipilian sa rate ng interes. Ito ay katulad ng isang pagpipilian sa equity at maaaring maging isang ilagay o tawag. Ang mga pagpipilian sa rate ng interes ay mga kontrata ng opsyon sa rate ng mga bono tulad ng mga security sa US Treasury.
Ano ang Sinasabi sa Iyo ng Mga Pagpipilian sa Rate ng Interes?
Tulad ng mga pagpipilian sa equity, ang isang pagpipilian sa rate ng interes ay may isang premium na naka-kalakip dito o isang gastos upang makapasok sa kontrata. Binibigyan ng opsyon ng tawag ang may-ari ng tama, ngunit hindi ang obligasyon, upang makinabang mula sa pagtaas ng mga rate ng interes. Ang namumuhunan na humahawak ng opsyon ng tawag ay kumikita ng kita kung, sa pagwawakas ng pagpipilian, tumaas ang mga rate ng interes at nakikipagkalakal sa isang rate na mas mataas kaysa sa presyo ng welga at sapat na sapat upang masakop ang premium na bayad upang makapasok sa kontrata.
Sa kabaligtaran, ang isang rate ng interes ay nagbibigay sa karapatan ng may-ari, ngunit hindi ang obligasyon, upang makinabang mula sa pagbagsak ng mga rate ng interes. Kung ang mga rate ng interes ay bumaba nang mas mababa kaysa sa presyo ng welga at sapat na mababa upang masakop ang bayad na premium, ang pagpipilian ay kapaki-pakinabang o in-the-money.
Ang mga halaga ng pagpipilian ay 10xs ang pinagbabatayan na ani ng Treasury para sa kontrata na iyon. Ang Treasury na mayroong 6% na ani ay magkakaroon ng pinagbabatayan na halaga ng pagpipilian na $ 60 sa merkado ng mga pagpipilian. Kung ang mga rate ng Treasury ay gumagalaw o nagbabago, kaya gawin ang mga napapailalim na mga halaga ng kanilang mga pagpipilian. Kung ang 6% na ani para sa isang Treasury ay tumaas sa 6.5%, ang napapailalim na pagpipilian ay tataas mula $ 60 hanggang $ 65.
Bukod sa tumpak na haka-haka sa direksyon ng mga rate ng interes, ang mga pagpipilian sa rate ng interes ay ginagamit din ng mga tagapamahala ng portfolio at mga institusyon upang mai-proteksyon ang panganib sa rate ng interes. Ang mga pagpipilian sa rate ng interes ay maaaring maipasok sa paggamit ng mga panandaliang at pangmatagalang ani o kung ano ang karaniwang tinutukoy bilang curve ng ani. Ang curve ng ani ay tumutukoy sa slope ng mga ani para sa Treasury sa paglipas ng panahon. Kung ang mga panandaliang Kayamanang tulad ng dalawang taong Treasury, ay may mas mababang ani kaysa sa pangmatagalang Kayamanang, tulad ng 30-taong ani, ang curve ng ani ay pataas na pagdulas. Kung ang pangmatagalang ani ay mas mababa kaysa sa mga panandaliang ani, ang curve ay sinasabing pababang pagbagsak.
Ang mga pagpipilian sa trade rate ng pormal na pormal sa pamamagitan ng CME Group, isa sa pinakamalaking futures at mga palitan ng pagpipilian sa mundo. Ang regulasyon ng mga pagpipiliang ito ay pinamamahalaan ng Securities and Exchange Commission (SEC). Ang isang mamumuhunan ay maaaring gumamit ng mga pagpipilian sa mga bono at tala ng Treasury, at mga hinaharap sa Eurodollar.
Ang mga pagpipilian sa rate ng interes ay may mga probisyon ng ehersisyo sa estilo ng European, na nangangahulugang ang may-hawak ay maaari lamang gamitin ang kanilang mga pagpipilian sa pag-expire. Ang limitasyon ng ehersisyo ng opsyon ay pinapadali ang kanilang paggamit dahil inaalis nito ang panganib ng maagang pagbili o pagbebenta ng kontrata ng opsyon. Ang mga halaga ng pagpipilian sa welga ng rate ay magbubunga, hindi mga yunit ng presyo.
Gayundin, walang paghahatid ng mga mahalagang papel ay kasangkot. Sa halip, ang mga pagpipilian sa rate ng interes ay cash na naayos, na kung saan ay ang pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng strike sa ehersisyo ng pagpipilian, at ang halaga ng pag-areglo ng ehersisyo na tinutukoy ng nananatiling ani ng lugar.
Mga Key Takeaways
- Ang mga pagpipilian sa rate ng interes ay mga pinansyal na derivatives na nagpapahintulot sa mga namumuhunan na magbantay o mag-isip ng mga itinuro na galaw sa mga rate ng interes. Pinapayagan ng isang pagpipilian ng tawag ang mga namumuhunan na kumita kapag tumaas ang mga rate at maglagay ng mga pagpipilian na magpapahintulot sa mga mamumuhunan kapag bumagsak ang rate. Ang mga pagpipilian sa rate ng interes ay naayos na cash, na kung saan ay ang pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng strike sa ehersisyo ng pagpipilian, at ang halaga ng pag-areglo ng ehersisyo na tinutukoy ng nananatiling ani ng lugar. Ang mga pagpipilian sa rate ng interes ay may mga probisyon ng ehersisyo sa estilo ng European, na nangangahulugang ang may-hawak ay maaari lamang gamitin ang kanilang mga pagpipilian sa pag-expire.
Halimbawa ng isang Pagpipilian sa Pag-rate ng Interes
Kung nais ng isang mamumuhunan na mag-isip sa pagtaas ng mga rate ng interes, maaari silang bumili ng isang opsyon sa pagtawag sa 30-taong Treasury na may isang presyo ng welga $ 60 at isang pag-expire ng petsa ng Agosto 31.
Ang premium para sa opsyon ng tawag ay $ 1.50 bawat kontrata. Sa merkado ng mga pagpipilian, ang $ 1.50 ay pinarami ng 100 upang ang gastos para sa isang kontrata ay $ 150, at ang dalawang kontrata ng opsyon sa tawag ay nagkakahalaga ng $ 300. Mahalaga ang premium dahil ang mamumuhunan ay dapat gumawa ng sapat na pera upang masakop ang premium.
Kung ang mga ani ay tumaas noong Agosto 31, at ang pagpipilian ay nagkakahalaga ng $ 68 sa pag-expire, ang mamumuhunan ay makakakuha ng pagkakaiba ng $ 8, o $ 800 batay sa multiplier ng 10. Kung ang mamumuhunan ay orihinal na bumili ng isang kontrata, ang netong kita ay magiging $ 650 o $ 800 minus ang $ 150 premium na bayad upang makapasok sa pagpipilian ng tawag.
Sa kabaligtaran, kung ang mga ani ay mas mababa sa Agosto 31, at ang pagpipilian ng tawag ay nagkakahalaga ngayon ng $ 55, mawawalan ng halaga ang pagpipilian, at mawawala ang mamumuhunan ng $ 150 premium na bayad para sa isang kontrata.
Para sa isang pagpipilian na mawawalan ng halaga, sinabi nito na "wala sa pera." Sa madaling salita, ang halaga nito ay magiging zero, at ang bumibili ng opsyon ay nawawala ang buong bayad na premium.
Tulad ng iba pang mga pagpipilian, ang may-hawak ay hindi kailangang maghintay hanggang matapos na upang isara ang posisyon. Kailangang gawin ng may-ari ay ibenta ang opsyon pabalik sa bukas na merkado. Para sa isang nagbebenta ng mga pagpipilian, ang pagsasara ng posisyon bago mag-expire ay nangangailangan ng pagbili ng isang katumbas na opsyon na may parehong welga at pag-expire.
Gayunpaman, maaaring magkaroon ng isang pakinabang o pagkawala sa hindi pag-ayaw sa transaksyon, na kung saan ay ang pagkakaiba sa pagitan ng premium na orihinal na bayad para sa pagpipilian at ang premium na natanggap mula sa ayaw na kontrata.
Ang Pagkakaiba sa pagitan ng Mga Pagpipilian sa rate ng interes at Opsyon ng Binary
Ang isang pagpipilian ng binary ay isang produkto ng pinansiyal na produkto na may isang nakapirming (o maximum) na pagbabayad kung ang pagpipilian ay mag-expire sa pera, o nawalan ng negosyante ang halaga na kanilang namuhunan sa pagpipilian kung ang pagpipilian ay mawawala sa pera. Ang tagumpay ng isang pagpipilian sa binary ay batay sa isang oo o walang panukala - samakatuwid, "binary."
Ang mga pagpipilian sa binary ay may isang expiry date o oras. Sa oras ng pag-expire, ang presyo ng pinagbabatayan na pag-aari ay dapat na nasa tamang bahagi ng presyo ng welga (batay sa kalakalan na kinuha) upang ang negosyante ay kumita ng kita.
Ang isang pagpipilian sa rate ng interes ay madalas na tinatawag na pagpipilian sa bono at maaaring malito sa mga pagpipilian sa binary. Gayunpaman, ang mga pagpipilian sa rate ng interes ay may iba't ibang mga katangian at mga istraktura ng payout kaysa sa mga pagpipilian sa binary.
Mga Limitasyon ng Mga Pagpipilian sa rate ng interes
Dahil ang mga pagpipilian sa rate ng interes ay mga pagpipilian na nakabatay sa Europa, hindi nila ma-ehersisyo nang maaga tulad ng mga pagpipilian sa estilo ng Amerikano. Gayunpaman, ang kontrata ay maaaring malinis sa pamamagitan ng pagpasok sa isang kontrata sa offsetting, ngunit hindi iyon katulad ng pag-eehersisyo ng pagpipilian.
Ang mga namumuhunan ay dapat magkaroon ng isang mahusay na pagkakahawak ng merkado ng bono kapag namuhunan sa mga pagpipilian sa rate ng interes. Ang mga pagmamay-ari ng Treasury at mga bono ay may isang nakapirming rate na nakakabit sa kanila at ang mga ani ng Treasury ay lumipat nang baligtad sa mga presyo ng bono.
Habang tumataas ang mga ani, bumababa ang mga presyo ng bono dahil ang mga umiiral na mga may hawak ng bono ay nagbebenta ng dati nang binili na mga bono dahil ang kanilang mga bono ay may mas mababang magbabayad na magbabayad kaysa sa kasalukuyang merkado. Sa madaling salita, sa isang tumataas na rate ng merkado, ang mga umiiral na mga nagbabantay ay hindi nais na hawakan ang kanilang mga bono na mas mababa ang nagbubunga. Sa halip, ibinebenta nila ang kanilang mga bono at naghihintay na bumili ng mas mataas na nagbubunga na mga bono sa hinaharap. Bilang isang resulta, kapag tumaas ang mga rate, bumababa ang mga presyo ng bono dahil sa isang sell-off sa merkado ng bono.
Matuto Nang Higit Pa Tungkol sa Mga Pagpipilian sa rate ng interes
Para sa mga namumuhunan na naghahanap ng mga pagpipilian sa rate ng interes, dapat nilang maunawaan ang mga dinamika ng merkado ng bono, magbubunga, mga presyo ng bono, at ang bilang ng mga kadahilanan na nagtutulak ng mga rate ng interes.
