Ano ang isang Binalik na curve ng Nagbubunga?
Ang isang baligtad na curve ng ani ay kumakatawan sa isang sitwasyon kung saan ang mga pangmatagalang mga instrumento ng utang ay may mas mababang mga ani kaysa sa mga panandaliang mga instrumento ng utang ng parehong kalidad ng kredito. Ang curve ng ani ay isang graphical na representasyon ng mga ani sa magkatulad na mga bono sa iba't ibang mga pagkahinog. Ang isang normal na curve curve ng pataas na pataas, na sumasalamin sa katotohanan na ang mga panandaliang rate ng interes ay karaniwang mas mababa kaysa sa mga rate ng pangmatagalang. Iyon ay isang resulta ng tumaas na mga premium na panganib para sa pangmatagalang pamumuhunan.
Kapag ang mga curve ng curve ng ani, ang mga panandaliang rate ng interes ay mas mataas kaysa sa mga rate ng pangmatagalang. Ang ganitong uri ng curve ng ani ay ang pinakasikat sa tatlong pangunahing uri ng curve at itinuturing na isang prediktor ng urong pang-ekonomiya. Dahil sa pambihirang mga pagbaluktot ng curve ng ani, karaniwang nakakakuha sila ng pansin mula sa lahat ng bahagi ng mundo ng pinansiyal.
Baligtad na Yve curve
KEY TAKEAWAYS
- Ang isang baligtad na curve ng ani ay sumasalamin sa isang senaryo kung saan ang mga panandalian na mga instrumento sa utang ay may mas mataas na ani kaysa sa mga pangmatagalang instrumento.Typically, long-term bond ay may mas mataas na ani kaysa sa mga panandaliang bono. Ang isang baligtad na curve ng ani ay madalas na nakikita bilang isang tagapagpahiwatig ng isang papasok na pag-urong. Dahil sa kakapusan ng mga pagbaluktot ng curve ng ani, malamang na makatanggap sila ng makabuluhang pansin sa pinansiyal na pindutin.
Pag-unawa sa Inverted Yves curves
Kasaysayan, ang mga pagbabalik-tanaw ng curve ng ani ay nauna sa maraming mga pag-urong sa US Dahil sa makasaysayang ugnayan na ito, ang curve ng ani ay madalas na nakikita bilang isang paraan upang mahulaan ang mga punto ng pag-ikot ng siklo ng negosyo. Ang ibig sabihin ng isang baligtad na curve ng ani ay na ang karamihan sa mga namumuhunan ay naniniwala na ang mga rate ng interes ay mahuhulog. Bilang isang praktikal na bagay, kadalasang nagiging sanhi ng pagbagsak ang mga rate ng interes. Ang mga baligtad na curves ng ani ay madalas, ngunit hindi palaging, sinusundan ng mga pag-urong.
Ang mga baligtad na curves ng ani ay madalas, ngunit hindi palaging, sinusundan ng mga pag-urong.
Para sa pagiging simple, ang mga ekonomista ay madalas na gumagamit ng pagkalat sa pagitan ng mga ani ng sampung taong Treasury at dalawang-taong kayamanan upang matukoy kung ang balbula ng ani ay nababaligtad. Ang Federal Reserve ay nagpapanatili ng isang tsart ng pagkalat na ito, at na-update ito sa karamihan sa mga araw ng negosyo.
Ang isang bahagyang pagbabalik-tanaw ay nangyayari kung ilan lamang sa mga panandaliang Kayamanang may mas mataas na ani kaysa sa pangmatagalang kayamanan. Ang isang baligtad na curve ng ani ay minsan ay tinutukoy bilang isang negatibong curve ng ani.
Baligtad na Yve curve. Larawan ni Julie Bang © Investopedia 2019
Mga Pagsasaalang-alang sa pagkababae
Ang mga ani ay karaniwang mas mataas sa mga nakapirming kita na mga security na may mas matagal na mga petsa ng pagkahinog. Ang mas mataas na ani sa mga pangmatagalang seguridad ay isang resulta ng premium na panganib sa kapanahunan. Ang lahat ng iba pang mga bagay ay pantay, ang mga presyo ng mga bono na may mas matagal na pagkahinog ay nagbabago nang higit pa para sa anumang naibigay na pagbabago sa rate ng interes. Na ginagawang riskier ang pangmatagalang mga bono, kaya ang mga namumuhunan ay karaniwang kailangang mabayaran para sa panganib na may mas mataas na ani.
Kung sa palagay ng isang namumuhunan na ang mga ani ay pupunta pababa, makatuwirang bumili ng mga bono na may mas matagal na pagkahinog. Sa ganoong paraan, makakakuha ang mamumuhunan upang mapanatili ang mas mataas na rate ng interes ngayon. Ang presyo ay tumaas habang mas maraming namumuhunan ang bumili ng mga pangmatagalang bono, na nagtutulak pababa. Kapag ang mga ani para sa pangmatagalang mga bono ay nahuhulog nang sapat, gumagawa ito ng isang baligtad na curve ng ani.
Mga Pagsasaalang-alang sa Ekonomiya
Ang hugis ng curve ng ani ay nagbabago sa estado ng ekonomiya. Ang normal o pataas na sloping ani curve ay nangyayari kapag lumalaki ang ekonomiya. Kapag inaasahan ng mga namumuhunan ang isang pag-urong, inaasahan din nila ang pagbagsak ng mga rate ng interes. Tulad ng alam natin, ang paniniwala na ang mga rate ng interes ay babagsak na nagiging sanhi ng pagbaluktot ng curve ng ani.
Ito ay perpektong nakapangangatwiran na inaasahan na mahulog ang mga rate ng interes sa panahon ng pag-urong. Kung mayroong isang pag-urong, kung gayon ang mga stock ay hindi gaanong kaakit-akit at maaaring pumasok sa isang merkado ng oso. Pinatataas nito ang pangangailangan para sa mga bono, na pinalalaki ang kanilang mga presyo at binabawasan ang mga ani. Ang Federal Reserve din sa pangkalahatan ay nagpapababa ng mga short-term interest rates upang pasiglahin ang ekonomiya sa mga pag-urong. Na ginagawang mas nakakaakit ang mga bono, na karagdagang pagtaas ng kanilang mga presyo at binabawasan ang mga ani.
Mga Makasaysayang halimbawa ng mga Inverted Yves curves
- Noong 2019, ang curve ng ani ay biglang nakabalik. Ang isang serye ng mga rate ng pagtaas sa interes ng Federal Reserve sa 2018 ay nagtaas ng mga inaasahan ng isang pag-urong. Ang mga inaasahan na iyon sa huli ay humantong sa Fed na lumakad pabalik sa pagtaas ng rate ng interes. Ang paniniwala na ang mga rate ng interes ay napatunayan na tama, at ang mga namumuhunan sa bono ay nakinabang. Hanggang sa Nobyembre 2019, hindi malinaw kung ang pag-urong ay magaganap. Noong 2006, ang curve ng ani ay nabaligtad sa panahon ng karamihan ng taon. Ang mga pangmatagalang bono ng Treasury ay nagpunta sa mga stock ng outperform sa panahon ng 2007. Noong 2008, ang mga pangmatagalang Kayamanang tumaas habang nag-crash ang stock market. Sa kasong ito, ang Dakilang Pag-urong ay dumating at naging mas masahol kaysa sa inaasahan. Noong 1998, ang curve ng ani ay nakabukas nang sandali. Sa loob ng ilang linggo, ang mga presyo ng bono sa Treasury ay lumakas pagkatapos ng default ng utang sa Russia. Ang mabilis na pagbawas sa rate ng interes ay nakatulong upang maiwasan ang pag-urong sa Estados Unidos. Gayunpaman, ang mga pagkilos ng Fed ay maaaring magkaroon ng kontribusyon sa bubong ng dotcom.
