Sino ang Merton Miller?
Si Merton Miller ay isang kilalang ekonomista sa Chicago School na iginawad sa Nobel Memorial Prize sa Economics noong 1990. Ibinahagi niya ang award sa Harry Markowitz at William Sharpe para sa kanilang pinagsamang pagsisikap sa teorema ng Modigliani-Miller, na may kinalaman sa ugnayan sa pagitan ng halaga ng isang kumpanya at istraktura ng utang-equity nito. Sa buong kanyang karera, ang pananaliksik ni Miller ay nakatuon sa pinansya sa korporasyon at sa mga problema sa pang-ekonomiya at regulasyon ng industriya ng serbisyo sa pananalapi.
Mga Key Takeaways
- Si Merton Miller ay isang ekonomista at nagwagi ng gantimpala ng Nobel para sa kanyang trabaho sa financial finance.Miller ay kilalang-kilala para sa kanyang pag-unlad at aplikasyon ng Modigliani-Miller Theorem. Bilang karagdagan sa kanyang akdang pang-akademiko, si Miller ay nagsulat ng mga tanyag na libro sa pananalapi at merkado ng kalakal.
Pag-unawa sa Merton Miller
Si Merton Miller ay ipinanganak sa Boston noong 1923. Bilang isang undergraduate, nag-aral si Miller sa Harvard University at nagtapos ng magna cum laude. Siya ay isang maagang kasamahan sa Harvard ni Robert M. Solow, na kalaunan ay naging isang parangal na Nobel sa Economics. Maaga sa kanyang karera at sa panahon ng Ikalawang Digmaang Pandaigdig, nagtrabaho si Miller bilang isang ekonomista para sa pederal na pamahalaan sa Dibisyon ng Pagbubuwis sa Buwis ng Kagawaran ng Kayamanan ng Estados Unidos at kasunod nito sa Dibisyon ng Pananaliksik at Istatistika ng Lupon ng mga Tagapamahala ng Federal Reserve System (FRS).
Merton Miller at Francisco Modigliani
Noong 1949, bumalik si Miller sa nagtapos ng paaralan sa Johns Hopkins upang mapalawak pa ang kanyang pananaliksik at pag-aaral sa larangan ng ekonomiya. Natanggap niya ang kanyang PhD noong 1952 mula kay Johns Hopkins at pagkatapos ay ginugol ng isang taon bilang isang dalaw na panauhin ng bisita sa London School of Economics bago kumuha ng isang pang-matagalang post sa Carnegie Mellon's Graduate School of Industrial Administration, kung saan siya at iba pang mga kasama ay nakikibahagi sa ang pananaliksik ng negosyo at korporasyon. Doon niya makakasalubong si Francisco Modigliano, at nagsimulang mag-publish ng magkasama ang mga papeles sa ekonomiya ng pananalapi ng korporasyon, bago pa man maabot ng alinman sa kanila ang pinakatuktok ng kanilang propesyon bilang mga panalo sa Nobel Prize.
Noong 1958, ang Modigliano at Miller ay nakipagtulungan sa isang papel na may pamagat na "The Cost of Capital, Corporate Finance at the Theory of Investment . " Dito napag-usapan muna ang teorema ng Modigliano-Miller. Kalaunan ang teorem ay lumitaw sa mga papeles at mga sulatin ng kapwa lalaki, at binigyan din ng detalyado ng iba.
Noong 1961, iniwan ni Miller si Carnegie Mellon upang sumali sa guro sa Unibersidad ng Chicago at nanatili siya roon para sa natitirang karera, nang maglaon ay naging isang pampublikong direktor ng Chicago Mercantile Exchange (CME), isang post na gaganapin niya habang nagtatrabaho nang sabay-sabay sa Pamantasan ng Chicago. Sa kanyang buhay, sumulat o sumulat ang Miller ng walong mga libro, kabilang ang Merton Miller on Derivatives para sa tanyag na pindutin na John F. Wiley & Sons.
Sa buong kanyang karera at sa pagretiro, si Miller ay nagpatuloy na kasangkot sa pag-aaral at artikulasyon ng mga kagiliw-giliw na mga problema sa loob ng pananalapi sa corporate, at noong 1995, siya ay pinanatili bilang isang consultant ng NASDAQ upang makatulong na tumingin sa mga isyu ng pag-aayos ng presyo sa palitan.
Mga kontribusyon
Sumulat at nag-ambag si Miller sa isang bilang ng mga pang-akademikong at tanyag na teksto sa pananalapi sa korporasyon at macroeconomics pati na rin ang maraming mga orihinal na artikulo sa pananaliksik. Ang kanyang pangunahing kontribusyon ay ang maimpluwensyang Modigliani-Miller Theorem, na hinamon ang tradisyunal na teorya ng istruktura ng kapital sa pananalapi ng kumpanya. Ang Theorem ay nagsasaad na may mahusay na gumaganang mga pamilihan ng kapital, ang paghahalo ng equity at utang na ginamit upang tustusan ang isang kumpanya ay hindi nauugnay sa halaga ng kompanya, dahil ang mga may-ari ng equity ay maaaring tustusan ang kanilang equity sa pamamagitan ng pag-agaw sa kanilang sarili; kung ang ilang pinakamainam na halo ng utang at equity ay matatagpuan upang mabawasan ang gastos ng kapital at dagdagan ang halaga ng firm, kung gayon ang mga may-ari ng equity ay maaaring makamit ang parehong ratio sa pamamagitan ng paghiram sa kanilang sarili anuman ang sariling istraktura ng kompanya.
