Ano ang Teorya ng Pag-apusta?
Ang teoryang maling pag-post ay nag-post na ang isang tao na gumagamit ng impormasyon ng tagaloob sa mga security securities ay nakagawa ng panloloko sa mga security laban sa pinagmulan ng impormasyon. Sa Estados Unidos, ang isang taong nagkakasala ayon sa teorya ng maling paggamit ay malamang na makumbinsi sa pangangalakal ng tagaloob. Kahit na hindi malinaw na ipinagbabawal ang mga batas sa seguridad ng US, ang pangangalakal ng tagaloob ay itinuturing na mahuhulog sa ilalim ng pagbabawal laban sa mapanlinlang na mga kasanayan sa pangangalakal.
Mga Key Takeaways
- Inilarawan ng teorya ng maling pagkilala ang isang tao na gumawa ng panloloko sa seguridad laban sa mapagkukunan ng impormasyon at ginagamit ito para sa pangangalakal ng tagaloob.Ang teoryang pagtula ay hindi katulad ng pangangalakal ng tagaloob.Ang teorya ng pagtawad ay inilaan upang maprotektahan ang mga merkado ng seguridad.
Pag-unawa sa Teoryang Hindi Pag-angkop
Ang teorya ng maling pag-aiba ay naiiba mula sa klasikal na teorya ng pangangalakal ng tagaloob. Sa ilalim ng teoryang klasikal, ang isang tao na hindi isang tagaloob ngunit natututo ng materyal na hindi pampublikong impormasyon at gumagamit na sa pangangalakal ay hindi nagkasala sa pangangalakal ng tagaloob.
Kinakailangan ng klasikal na teorya na ang taong akusado sa pangangalakal ng tagaloob ay maging isang tunay na tagaloob - isang opisyal o empleyado ng kumpanya na ang mga seguridad na kanilang binibili o ibinebenta. Sa ilalim ng teoryang ito, tanging ang corporate tagaloob ay may utang na tungkulin sa korporasyon at mga shareholders na huwag makisali sa pagbili o pagbebenta ng mga security ng korporasyon gamit ang materyal na hindi pampublikong impormasyon. Ang tagalabas na nangyayari sa ilang materyal na impormasyong hindi pampubliko ay hindi may utang na tungkulin ng katiyakan at hindi maaaring magkasala sa pangangalakal ng tagaloob.
Sa ilalim ng teorya ng maling paggamit, gayunpaman, ang tagalabas na nangyayari sa ilang materyal na di-pampublikong impormasyon ng isang korporasyon ay maaaring hindi gumamit ng impormasyong iyon upang ikalakal dahil may tungkulin silang tungkulin sa pinagmulan ng impormasyon. Ang maling pagkilala sa teorya ay inilaan upang maprotektahan ang mga merkado ng seguridad mula sa mga tagalabas na may access sa kumpidensyal na impormasyon sa korporasyon ngunit hindi nagkakaroon ng tungkulin ng katiyakan sa korporasyon o mga shareholders nito.
Halimbawa ng Teorya ng Pagkamali
Ang maling pagkilala sa teorya ay nakakuha ng katanyagan sa pagkumbinsi ng Korte Suprema kay James H. O'Hagan. Ang O'Hagan ay isang abogado na kumilos sa impormasyon ng tagaloob tungkol sa isang bid sa pag-aalis para kay Pillsbury. Ang Estados Unidos laban sa O'Hagan ay isang kaso ng tubig para sa teorya.
Ang isang tipikal na halimbawa kung paano naaangkop ang teorya ng maling pag-aaplay sa insider trading ay ang kaso ni Carl Reiter, isang developer ng real estate noong 1980s. Naglalaro ng golf si Reiter kasama ang mga kaibigan nang pinayuhan siya ng isa sa mga kaibigan na bumili ng stock sa chain store ng Revco Drug Stores. Iminungkahi ng kaibigan na mayroon siyang kaalaman sa loob ng isang paparating na pagsasama na magiging kapaki-pakinabang para sa mga namumuhunan. Sinunod ni Reiter ang payo ng kanyang kaibigan, pagbili ng ilang libong dolyar na halaga ng stock, at paggasta ng dalawang buwan mamaya, na nagkita ng $ 2, 625 nang ang tip ng kaibigan ay naging tama.
Bilang isang developer ng real estate na walang personal na pagkakasangkot sa kumpanya ng Revco, nagpatuloy si Reiter sa kanyang buhay, hindi napagtanto na nakilahok siya sa iligal na pangangalakal ng tagaloob. Gayunpaman, si Reiter ay hindi lamang ang tao sa golf course sa araw na iyon at hindi lamang ang sumunod sa tip. Pagkalipas ng dalawang taon, si Reiter at ang kanyang mga kaibigan ay sisingilin sa pangangalakal ng tagaloob sa ilalim ng teoryang maling pag-abuso. Hindi sila mga tagaloob sa kanilang sarili, ngunit nakatanggap sila ng impormasyon mula sa isang tao at ginamit nang hindi naaangkop.
Sa huli, hiniling ni Reiter na ilabas ang kanyang kita mula sa iligal na pamumuhunan at magbayad ng multa sa SEC.
