Ang pinakamatagumpay na namumuhunan ay may posibilidad na hayaan ang dahilan, hindi emosyon, gagabay sa kanilang mga desisyon. Gayunpaman, ang mga mas maliit na namumuhunan ay nakakuha ng isang reputasyon sa paggawa lamang ng kabaligtaran - naghahanap ng mga kumpanya kung saan naramdaman nila ang isang personal na koneksyon at umaasa sa intuwisyon higit sa malamig, mahirap na lohika.
Kung ang merkado ay dumadaan sa isang skid, halimbawa, ang mga propesyonal na mamumuhunan ay nakikita ito bilang isang pagkakataon upang bumili sa isang kanais-nais na presyo. Ang mga mamumuhunan sa araw-araw, sa kabilang banda, ay mas malamang na ibenta nang tumpak ang kanilang stock kapag ito ay nasa mababang punto.
Kung ang rap na ito ay patas o hindi, ang paniniwala na ang mga indibidwal na namumuhunan ay mali nang mas maraming beses kaysa hindi ang batayan para sa "kakaibang teorya." Ang ideya ay, sa pamamagitan ng pagsunod sa kung ano ang gumagalaw na ginagawa nila sa stock market at ginagawa ang kabaligtaran, isa ay magkakaroon ng isang mas mahusay-kaysa-average na pagkakataon ng tagumpay.
Ang form na ito ng pagsusuri ng teknikal ay nakakuha ng malaking katanyagan sa kalagitnaan ng 1900s. Ang kasunod na pananaliksik ay ipinakita na ang paggamit ng kakaibang data bilang batayan para sa mga trading sa tiyempo ay hindi gumana nang maayos, gayunpaman.
Pagsunod sa Mga Maliit na Transaksyon
Sa mga pinansiyal na merkado, isang pamantayan, o bilog, maraming kumakatawan sa 100 na pagbabahagi ng isang naibigay na stock. Kapag ang mga namumuhunan sa institusyonal ay gumawa ng isang pagbili o pagbebenta, halimbawa, kadalasan ito sa isang magaling, kahit na bilang ng maraming.
Siyempre, hindi lahat ng namumuhunan ay kayang bumili ng 100 pagbabahagi sa isang pagkakataon, na para sa ilang mga stock ay maaaring nangangahulugang nakakabantad ng sampu-sampung libong dolyar. Sa halip, maaari silang pumili na bumili, sabihin, 15 pagbabahagi sa bawat oras. Ang mga mas maliit na halagang ito - saanman mula sa isa hanggang 99 na pagbabahagi - ay tinukoy bilang "kakatwang maraming." Ayon sa kasaysayan, mas matagal pa upang malinis ang mga transaksyon na ito kaysa sa maraming mga pag-ikot, ngunit magagawa pa rin ito.
Sapagkat kakaiba ang maraming, sa pamamagitan ng kahulugan, mas maliit na mga order, ang ilan ay nagsimulang makita ang mga ito bilang isang paraan upang gage ang sentimyento ng mga pang-araw-araw na mamumuhunan. Bilang pa noong 1800s, nagsimula ang mga kontratista sa pagtaya laban sa mga taong naglalagay ng mga katamtamang kalakal na ito. Hindi pa hanggang sa unang bahagi ng 1940s, gayunpaman, na si Garfield Drew, isang bond statistician na sumulat ng 1941 na libro, "New Methods for Profit in the Stock Market, " sistematikong nasubok ang teorya at higit na pinasasalamatan ito.
Sinuri ni Drew ang aktibidad sa pamilihan gamit ang isang "ratio ng balanse" ng kakaibang-ibentang pagbebenta sa kakaibang pagbili. Ang kanyang mga natuklasan ay tila kumpirmahin na ang mga mas maliliit na mamumuhunan ay naging, medyo nagsasalita, mas malamang na bumili kapag ang isang stock ay tumataas ang presyo at mas madaling kapitan na ibenta kapag ang presyo ay malapit nang matumbok.
Habang ang patas na diretso na ratio ni Drew ay naging isa sa mga pinakatanyag na pamamaraan ng pagbibigay kahulugan ng data, lumitaw din ang iba pang mga sukatan sa paglipas ng panahon. Ang isa sa mga ito, ang kakatwang kakulangan na ratio, ay nakakatulong upang matukoy kung gaano karaming mga namumuhunan ang "pag-ikot", o pagtaya laban sa merkado. Ayon sa teorya, ang isang spike sa naturang aktibidad ay dapat na isang trigger upang simulan ang pagbili.
Larawan 1
Ang sumusunod na talahanayan ay nagpapakita ng pang-araw-araw na kakaibang aktibidad ng maraming, na pinaghiwalay ng mga pagbili, mga benta at maikling posisyon.
Teorya Nawalan ng Pabor
Ang kakaibang teorya ay nasiyahan sa katanyagan sa loob ng mga dekada, salamat sa malaking bahagi sa impluwensyang mga sulatin ni Drew. Ngunit noong 1960s, ang kanyang hypothesis ay nakakaakit ng pagtaas ng pagsisiyasat mula sa ibang mga mananaliksik.
Ang ilan ay nagtapos na ang indibidwal na namumuhunan ay hindi pare-pareho na mali tulad ng unang naisip. Halimbawa, natagpuan ni Donald Klein na habang ang pagbebenta ng maliit na dami ng stock ay naganap sa mga oras ng inopportune - iyon ay, kapag bumagsak ang merkado - hindi kakaiba ang pagbili. Ang nasabing pananaliksik ay nakatulong sa pagbura ng tiwala sa teorya ni Drew, na patuloy na nawalan ng katanyagan.
Mayroon bang ilang bisa sa ideya na ang mga maliliit na namumuhunan ay nagkakamali sa karamihan ng oras? Ang hurado ay nasa labas pa rin ng mahalagang tanong na ito. Gayunman, ang malinaw, ngunit ang kakaibang data mismo ay naging isang hindi gaanong maaasahang paraan upang masukat ang kanilang aktibidad.
Mayroong maraming mga kadahilanan para dito. Una, mayroong proporsyonal na mas kaunting mga kakaibang mga transaksyon kaysa sa nauna. Noong 1930s at 1940s, ang mga indibidwal ay mas malamang na maglagay ng mga order upang bumili o magbenta ng mga indibidwal na stock. Ngunit sa paglipas ng ika-20 Siglo, ang mga pondo ng isa't isa ay naging isang mas karaniwang paraan upang lumahok sa merkado.
Sinimulan ng iba pang mga mamumuhunan ang mga pagpipilian sa pangangalakal, kung saan makakontrol nila ang maraming mga bilog na may medyo maliit na pangako sa pananalapi. Sa hindi gaanong kakaibang data na magpapatuloy, ang statistic na kaugnayan nito ay bumaba nang malaki.
Figure 2
Ang tsart sa ibaba ay naglalarawan ng "kakaibang rate ng maraming, " na kung saan ay ang porsyento ng lahat ng mga kalakal na kinasasangkutan ng hindi pantay na maraming. Ang dilaw na linya ay kumakatawan sa mga stock, habang ang asul na linya ay nagpapakita ng mga produktong ipinagpalit ng palitan (ETP).
Bilang karagdagan, ang kakatwa ng maraming data na umiiral ngayon ay hindi palaging nagmula sa katamtaman na pinagkalooban, hindi nagpapatunay na mga namumuhunan. Ang ilang mga batayan mula sa mga plano ng pagbabahagi ng dividend, na, batay sa isang tiyak na pormula ng pagbabayad, ay maaaring makakuha ng hindi pantay na maraming stock ng kumpanya. At sa pagdating ng trading algorithm, ang mga computer ay minsan ay nagbabawas ng malalaking pagbili at mga benta sa mas maliit na mga transaksyon upang maitago ang mga galaw ng firm mula sa natitirang bahagi ng merkado.
Sa patuloy na pag-unlad ng stock market, mas mahirap na tingnan ang hilaw na data at ibawas ang anumang makabuluhan tungkol sa maliit na oras ng mamumuhunan. Bilang publisher ng "The Stock trader's Almanac" isang beses na inilagay ito, "Ito ay tulad ng pakikipaglaban sa isang bagong digmaan sa mga lumang kasangkapan."
Ang Bottom Line
Ang katanyagan ng kakaibang teorya bago ang mga 1960 ay nagpapakita na ang pang-akit ng mga estratehiya sa pamumuhunan kontras. Ngayon na ang mga kakaibang maraming ay binili at ibinebenta para sa isang iba't ibang mga kadahilanan, bagaman, kakaunti ang mga tao na gumagamit pa rin ng data na ito upang kumpiyansa na mahulaan kung aling paraan ang pupunta sa merkado.
