Ano ang Off-The-Run-Treasury na Nagbigay ng curve?
Ang natapos na kurba ng ani ng Treasury ay ang curve ng ani ng US Treasury na nagmula sa mga pagkahinog, presyo, at mga ani ng mga panukalang batas o tala na hindi bahagi ng pinakahuling inilabas na mga mahalagang papel sa Treasury. Sapagkat hindi sila bahagi ng pinakabagong naglabas na mga kayamanan, tinawag sila na mga kabang-yaman na nasa labas.
Mahalaga ang isang curve ng ani dahil talagang tinutukoy nito ang isang benchmark para sa mga bono sa pagpepresyo.
Pag-unawa sa Off-The-Run Treasury Naggawa ng curve
Ang mga kayamanan ng off-the-run ay tumutukoy sa mga bono ng gobyernong US ng isang naibigay na kapanahunan, na hindi ito pinakahuli. Ang bono ng gobyerno ay isang security security na inisyu upang suportahan ang paggasta ng gobyerno. Ang mga bono ng pederal na pamahalaan sa Estados Unidos ay may kasamang mga bono sa pag-iimpok, mga bono sa Treasury (T-bond), at mga security na protektado ng inflation (TIPS).
Ang mga natitirang kayamanan ay maaaring maging kapaki-pakinabang upang makabuo ng isang curve ng ani kapag may problema, o pagbaluktot, na may curve ng ani na kinakatawan ng mga on-the-run na mga kayamanan.
Ang mga sandali ng pagtakbo ay ang pinaka-aktibong traded na mga mahalagang papel sa Treasury. Tinatantya ang mga ito na account para sa higit sa kalahati ng mga dami ng pang-araw-araw na kalakalan. Gayunpaman, ang mga ito ay talagang bumubuo ng mas mababa sa limang porsyento ng mga natitirang merkado ng Treasury securities. Ang natitirang utang sa Treasury ay kilala bilang off-the-run-Treasury.
Ang pagkakaiba sa pagitan ng dami ng mga on-the-run at off-the-run security ay maaari ring makaimpluwensya sa pagpepresyo sa pagitan ng dalawang security.
Isang Halimbawa ng Off-The-Run Treasury Yield curve
Ang on-the-run na curve ani ng curve ay ang pangunahing benchmark na ginagamit para sa pagpepresyo ng mga naitala na kita na kita. Gayunpaman, ang mga nakapirming kita na analytics, na pinapatakbo ng mga namumuhunan at mangangalakal, ay gumagamit ng isang batayan ng curve ng ani ng off-the-run. Naniniwala ang mga namumuhunan na ito na ang on-the-run na curve na ani ng curve ay may mga pagbaluktot sa presyo na sanhi ng kasalukuyang demand ng merkado para sa on-the-run bond.
Upang maisip kung paano gumagana ang kurbada ng ani ng off-the-run, mag-isip ng isang timeline kapag ang US Treasury ay nag-isyu ng mga bono. Kapag ang 10-taong bono ay unang inilabas noong Enero ng isang taon, ang mga bono na ito ay itinuturing na "on-the-run" Treasury. Ang katayuan na ito ay dahil ang mga ito ay pinaka-may-katuturan o ang pinakabagong edisyon. Ngunit, kalaunan sa loob ng taon, kung ang Treasury ng US ay dapat maglabas ng isang bagong batch na 10-taong mga bono, ang bagong batch ay magiging on the run isyu, at ang Enero batch ay naging off-the-run-Treasury. Ang curve ng ani ay kinakalkula gamit lamang ang mga Treasury na hindi natapos.
